שבוע מסחר חלש במיוחד פקד את סקטור המסעדנות בוול סטריט, כאשר מרבית המניות בתחום הציגו ירידות חדות, חלקן אף בתנאים של מכירת יתר קיצונית. חריגות לירידה הזו נרשמו רק בשתי מניות – McDonald’s (MCD) ו־Shake Shack (SHAK) – שנותרו חזקות ואף רשמו עליות מתונות, בניגוד למגמה הכללית. הניתוח הנוכחי בוחן את ביצועי מניות המסעדנות בשבוע האחרון, את מצב רמות המחירים ביחס לממוצע הנע, ואת הסיגנלים שעולים מכך לגבי מגמות בשוק הצרכנות והאוכל בארה”ב.

סקטור במסלול ירידה: ירידות חמורות ב־5 ימי מסחר

עיון בטבלת הביצועים השבועית מראה על מגמה רוחבית של ירידות. מתוך כ־30 מניות מסעדנות, כמעט כולן רשמו ירידות בטווח של 4% עד 15% בשבוע האחרון. בין הבולטים לרעה נמצאת Sweetgreen (SG), שאיבדה 13.53%, Portillo’s (PTLO) עם ירידה של 13.53%, ו־BJ’s Restaurants (BJRI) שירדה ב־12.15%. אלו אינן ירידות נקודתיות בלבד – חלק מהמניות הללו מצויות גם בתחתית טווח המסחר שלהן מול ממוצע 50 הימים האחרונים (50DMA), מה שמעיד על לחץ מכירה ממושך.

בנוסף, מספר מניות מצויות כעת בסטטוס של מכירת יתר קיצונית (Extreme Oversold), לרבות CMG (Chipotle), PTLO, BJRI, ו־WING (Wingstop), כלומר הן נסחרות הרבה מתחת לרמות הממוצע הקצר־טווח שלהן – איתות טכני לרוויה שלילית.

דוגמאות חריגות: מקדונלד’ס ושייק שק מפגינות עמידות

לצד הכאוס בענף, McDonald’s (MCD) ו־Shake Shack (SHAK) הצליחו להיחלץ מהגל האדום. בעוד שמקדונלד’ס עלתה ב־1.17% ו־SHAK ב־1.94% בשבוע האחרון, שאר התעשייה קרסה. ייתכן שמדובר באות לאיכות המודל העסקי והמותג של שתי החברות הללו – הראשונה גלובלית ומבוססת, השנייה ממותגת פרימיום עם נוכחות אורבנית חזקה.

במיוחד יש לציין את העובדה שמניית MCD נסחרת במרחק זניח מהממוצע הנע שלה, מה שמעיד על יציבות יחסית בתמחור, לעומת סטייה חדה אצל רוב המתחרות.

ירידות גם בקרב שחקניות מבוססות

לא רק מותגים קטנים נפגעו: Chipotle (CMG) ירדה ב־15.27% בשבוע בלבד, עם ירידה מצטברת של 26.4% מתחילת השנה – ירידה שממחישה שחיקה משמעותית גם אצל אחת מהשחקניות החזקות בשוק האמריקאי. גם Wendy’s (WEN), Dunkin’ (DNUT), ו־Cracker Barrel (CBRL) נמצאות בסטטוס של Oversold, מה שמעיד על פוטנציאל תיקון, אך גם על חולשה מבנית בביקושים.

מאקרו כלכלה: אינפלציה, ריביות ומגבלות צריכה

הירידות הרחבות בסקטור עשויות להעיד על שחיקה בביקוש הצרכני לאוכל מחוץ לבית, בפרט לנוכח רמות אינפלציה עקשניות, לחצי שכר, וירידת שולי רווח כתוצאה מעלויות גבוהות של חומרי גלם. שוק העבודה האמריקאי ממשיך להפגין איתנות, אך ישנן אינדיקציות ראשוניות לירידה בפעילות הצרכנית – דבר שמסעדות רגישות לו במיוחד.

בנוסף, ריביות גבוהות ממשיכות לשחוק את רמות הצריכה, במיוחד בקרב אוכלוסיות צעירות שמעדיפות להוציא פחות על ארוחות בחוץ. שחקניות כמו Sweetgreen או BJ’s Restaurants שנשענות על קהלי מטרה דינמיים ואורבניים – רואות פגיעה בביקושים.

מבט קדימה: הזדמנות או מלכודת?

האם הירידות החדות הן הזדמנות קנייה או סימן להידרדרות נוספת? התמונה מורכבת. מצד אחד, מניות רבות בסקטור נסחרות כעת ברמות מחיר הנמוכות בעקביות ממוצע נע של 50 ימים, מה שמבחינה טכנית עלול להצביע על אפשרות לתיקון חיובי. מצד שני, סקטור המסעדנות עלול להמשיך ולהיות תחת לחץ בטווח הבינוני, בשל שינויי הרגלי צריכה והעדפות תזונתיות, תחרות גוברת, ותנאים כלכליים כלליים מאתגרים.

משקיעים טקטיים עשויים לראות ערך בשמות כמו Wingstop או Chipotle שנפלו חזק אך שומרים על רווחיות, אך השקעה רחבה בענף מחייבת משנה זהירות – בעיקר אם נמשכת הירידה בפעילות הכלכלית.

מסעדנות תחת אש, רק המותגים החזקים שורדים

הנתונים ממחישים סקטור הנמצא תחת לחץ, כאשר הירידות מקיפות את מרבית השחקנים בענף. רק שחקניות עמידות במיוחד כמו McDonald’s ו־Shake Shack מצליחות לשמור על מגמה חיובית. הסקטור כולו עשוי להצביע על מגמות רחבות יותר בשוק – האטה בצריכה הפרטית, שחיקת הרווחיות של עסקים קטנים, והעדפה גוברת לחיסכון על פני הוצאה.

במונחים של שוק ההון, מדובר בתמרור אזהרה, אך גם באינדיקציה להמשך סלקטיביות מצד המשקיעים – כאשר רק חברות עם מודלים עסקיים יעילים, מותג חזק וגמישות תפעולית שורדות את הסייקל הכלכלי הנוכחי.