יותר ממניות: מה אומרות ההחזקות על המנהיגים שמאחוריהן

בעולם שבו מנכ”לים ויזמים אינם רק מובילי חברות אלא גם מעצבי כלכלה, תיק ההחזקות שלהם הופך לחלון אל תוך תפיסת עולמם הכלכלית והאישית. אינפוגרפיקה חדשה של invest.billionaire חושפת את שיעור הבעלות של כמה מהמנהיגים הבולטים ביותר בשוק ההון האמריקאי – ביניהם אילון מאסק, ג’ף בזוס, מארק צוקרברג, ג’נסן הואנג ואחרים – ומציירת תמונה מרתקת על מחויבותם, ביטחונם והאסטרטגיה שמאחורי החזקותיהם האישיות בחברות שהקימו או מנהלים.

הממצאים מעלים שאלות מרכזיות על הבדל בין מי שעדיין “בתוך המגרש” עם נתח בעלות משמעותי, לבין אלו שבחרו להקטין אחזקות ולגוון את הונם.

סקירה כמותית – מי מחזיק וכמה

לפי הנתונים לשנת 2025:

וורן באפט מחזיק ב-14.3% מחברת ברקשייר הת’אוויי
מארק צוקרברג שומר על 13.6% ממניות מטא (לשעבר פייסבוק)
אילון מאסק שומר על נתח של 12.8% בטסלה
ג’ק דורסי מחזיק ב-10.8% מ-Block (לשעבר Square)
ג’ף בזוס מחזיק 9.6% מאמזון
טוביאס לוטקה מחזיק ב-6.3% מ-Shopify
ג’נסן הואנג מחזיק 3.8% ממניות Nvidia
אלכס קארפ סוגר את הרשימה עם 2.5% בלבד בפאלנטיר

השיעורים מציינים לא רק את עוצמת הבעלות אלא גם עד כמה הבעלים המקוריים עדיין “בתוך המשחק”.

הכוכבים הבולטים – מי מחויב לחזון החברה עד הסוף

המנהיג עם אחוז הבעלות הגבוה ביותר הוא וורן באפט, שנראה כי גם בגיל 94 שומר על שליטה מהותית באימפריה שיצר – ברקשייר הת’אוויי. מדובר בחברה שמרכזת תחתיה מאות חברות אמריקאיות, ממבטחים ועד לרכבות. השליטה הגבוהה שלו מעניקה לו השפעה כמעט בלתי מוגבלת, גם אם הוא מייצג מודל ניהול שונה מהמנכ”לים הטכנולוגיים.

בקרב חברות הטכנולוגיה, צוקרברג ומאסק הם הבולטים ביותר. 13.6% ממטא במקרה של צוקרברג ו־12.8% בטסלה אצל מאסק, משקפים לא רק אחיזה פיננסית אלא גם שליטה תפעולית ואסטרטגית. שני המנהיגים ידועים ככאלו שמרכזים בידיהם כוח אדיר ומשפיעים באופן ישיר על תרבות החברה, קצב החדשנות והאסטרטגיה השיווקית.

ירידת החזקה או פיזור סיכונים? מבט על ג’ף בזוס וג’ק דורסי

ג’ף בזוס, מייסד אמזון, מחזיק כיום פחות מ-10% מהחברה, לאחר שמכר חלק משמעותי ממניותיו בשנים האחרונות. החזקה של 9.6% עדיין מציבה אותו כבעל מניות מרכזי, אך לא כמנהיג אסטרטגי או בעל השפעה מיידית. מבחינת מבנה השליטה – אמזון מנוהלת כיום על ידי אנדי ג’סי, ובזוס מתמקד יותר בחברות נוספות וביוזמות כמו Blue Origin או השקעות צד.

במקרה של ג’ק דורסי, החזקה של 10.8% ב-Block (לשעבר Square) משדרת מסר שונה: עדיין יש לו השפעה מהותית על עולם הפינטק והבלוקצ’יין. אמנם עזב את טוויטר, אך דווקא שם הוא בחר להשקיע יותר לעומק בטכנולוגיות מבוזרות – כולל ביטקוין ו-DeFi – דרך פלטפורמות שמקבלות ביטוי בחזון של Block.

נתחים קטנים אך חכמים – ג’נסן הואנג ואלכס קארפ

ג’נסן הואנג, מנכ”ל ומייסד Nvidia, מחזיק ב-3.8% מהחברה – שיעור שנראה נמוך יחסית אך יש לזכור שהשווי של Nvidia חצה טריליון דולר, כך שאחזקתו האישית שווה עשרות מיליארדים. יתרה מזאת, מדובר באחד המנכ”לים הפעילים ביותר בתחום הבינה המלאכותית, והחזקתו מהווה אמירה של מחויבות להובלה טכנולוגית תוך כדי איזון בין נזילות להשפעה.

אלכס קארפ מפאלנטיר, עם 2.5% בלבד, מסמל אולי את ההבדל בין מנכ”ל יזם לבין מנכ”ל שכיר שצמח בתוך מערכת הון־שלטון. עם זאת, הוא עדיין מזוהה מאוד עם החברה מבחינה תדמיתית ופוליטית.

ניתוח אסטרטגי – בעלות מול שליטה, והשפעה על שוק ההון

הנתונים משקפים לא רק העדפות פיננסיות, אלא גם תפיסות שונות של ניהול ויזמות:

צוקרברג ומאסק שואפים לשמר שליטה בפועל דרך מניות עם זכויות הצבעה מיוחדות – ומנצלים את ההחזקות הגדולות למנף את החזון שלהם על פני שנים.

לעומתם, דמויות כמו בזוס או קארפ פועלות יותר כמו משקיעים מוסדיים – עם פיזור סיכונים, מכירה תקופתית והפחתת תלות באקווי-סינגל.

מודלים אלו משפיעים גם על תפיסת המשקיעים: חברות עם בעל שליטה ברורה נתפסות לעיתים כמסוכנות יותר (פחות בקרה), אך גם כמובילות חדשנות ואסטרטגיה עקבית.

מבט קדימה – איך זה ישפיע על החברות והמשקיעים

ככל ששוק ההון עובר שינויים בעקבות בינה מלאכותית, רגולציה חדשה וכלכלה ירוקה, גם מבנה הבעלות של מנכ”לים צפוי להשתנות. התגברות הביקוש להשקעות מוסדיות עלולה להוביל להמשך דילול של בעלי שליטה, אך מצד שני – הצלחה טכנולוגית חסרת תקדים, כמו במקרה של Nvidia, יכולה להחזיר יזמים לשולחן הדיונים.

בנוסף, ככל שממשלות מגבירות פיקוח על מניות עם זכויות עודפות, יתכן ונראה מעבר למבני החזקה שקופים יותר, בדומה למודל של ברקשייר הת’אוויי או גוגל (Alphabet).