חוזי מניות בארה”ב נשארים יציבים בזמן שנאסד”ק משיג שיא חדש לקראת החלטת הפדרל ריזרב על הורדת ריבית

נקודות מפתח
• מדד נאסד”ק סוגר בשיא חדש, מונע על ידי חוזק מגזר הטכנולוגיה ואופטימיות המשקיעים לקראת הורדת ריבית של הפדרל ריזרב.
• חוזי המניות בארה”ב נשארים יציבים בזמן שהשוק ממתין לנתונים כלכליים והנחיות הבנק המרכזי.
• תחושת המשקיעים מאוזנת בין התלהבות מהקלה מוניטרית לבין זהירות על סימני צמיחה.

שיא נאסד”ק מעודד אופטימיות אצל משקיעים
מדד נאסד”ק קומפוזיט הגיע לשיא כל הזמנים בתחילת השבוע, והרחיב את עליית המניות הטכנולוגיות שמהווה מאפיין בולט של 2025. ההתלהבות בשוק נתמכת בציפיות שהפדרל ריזרב יחליט על הורדת ריבית של 25 נקודות בסיס בפגישתו ב-16–17 בספטמבר. העלייה מדגישה את התיאבון של המשקיעים לחברות מונעות צמיחה, גם כאשר המצב הכלכלי הרחב נותר מעורב.

חוזי מניות יציבים במסחר מוקדם
לאחר סגירת השיא של נאסד”ק, חוזי המדדים האמריקאיים נסחרו ללא שינוי משמעותי בתחילת המסחר, כאשר חוזי S&P 500 ודאו ג’ונס מראים תנועות מינימליות. יציבות זו משקפת זהירות מצד המשקיעים כאשר הסוחרים מעריכים את ההשפעה האפשרית של מדיניות הפדרל ריזרב אל מול המומנטום האחרון במניות. מחירי החוזים מראים כי השוק כבר כלל בתמחור את רוב ההורדה הצפויה, מה שמותיר מעט מקום להפתעות בעליות.

ציפיות להורדת ריבית מכוונות את תחושת השוק
המשקיעים עוקבים מקרוב אחרי ההודעות של הפדרל ריזרב והנתונים הכלכליים שיתפרסמו כדי לאשר את הסבירות והיקף ההקלה במדיניות. עם מדדי אינפלציה שמראים מתינות אך לא תואמים במלואם את יעד הפדרל ריזרב, הורדת ריבית נחשבת סבירה אך לא מובטחת. אנליסטים מציינים כי בעוד הקלה מוניטרית בדרך כלל תומכת במניות, ההקשר – האם היא משקפת תמיכה פרואקטיבית או תגובה להאטת הצמיחה – יקבע את תגובת השוק.

מניות הטכנולוגיה מובילות את העלייה
חברות טכנולוגיה בעלות שווי שוק עצום ממשיכות להניע את ביצועי נאסד”ק, כאשר תזרימי ההשקעה מרוכזים בשמות צמיחה גבוהים ומונחי חדשנות. ריכוז זה מעלה שאלות לגבי רוחב השוק, מאחר שהעליות לא התפלגו באופן שווה על כל המגזרים. אם ההורדה תתממש, מניות הטכנולוגיה עשויות לשמור על מומנטום, אך שינוי בתחושת השוק עלול לבדוק במהירות את הערכות השווי שלהן.

תגובות השוק הגלובלי והמטבע
ביצועי המניות באירופה ובאסיה משקפים גם הם אופטימיות זהירה, עם עליות במדדים שמבוססים על ייצוא לאור ציפיות להקלות במדיניות בארה”ב. במקביל, הדולר האמריקאי נשאר יציב מול מטבעות עיקריים, מה שמעיד על כך שהשוק מחכה לאותות ברורים יותר לפני קבלת החלטות בכיוון. תשואות האג”ח ירדו במקצת, מה שמחזק את ההנחה שהסוחרים ממקמים עצמם לקראת הקלה מוניטרית בטווח הקרוב.

מבט קדימה: איזון בין אופטימיות לסיכונים
מספר ימי המסחר הקרובים יהיו קריטיים בעיצוב המומנטום בשוק. אם הנתונים הקרובים על תעסוקה ואינפלציה יחזקו את הצורך בהקלה, המניות עשויות להמשיך לעלות, במיוחד במגזרים מונחי צמיחה. עם זאת, אם הורדת הריבית של הפדרל ריזרב תתפרש כתגובה לחולשה כלכלית, השוק עלול להתמודד עם תנודתיות מחודשת. נכון לעכשיו, משקיעים בארה”ב ובישראל מתמקדים בשאלה האם השיאים במניות הטכנולוגיה יישמרו לאחר ההחלטה המדינית של הפדרל ריזרב.