לי לו, שנחשב בעשור האחרון ל”אורקל של אסיה”, הפך לדמות מרכזית בעולם ההשקעות לאחר שהשיג תשואה ממוצעת של כ-30% לשנה מאז סוף שנות ה-90. מייסד קרן Himalaya Capital ומי שמזוהה עם גישת “השקעות ערך”, הפך לסמל למשקיעים המחפשים אלטרנטיבה לזרם ההשקעות הספקולטיביות בוול סטריט. השפעתו ניכרת הן בקרב משקיעים מוסדיים במזרח אסיה והן בקרב אנליסטים מערביים, כאשר תיק ההשקעות שלו מהווה מגדלור לניתוח סיכונים, פיזור גיאוגרפי והעדפות סקטוריאליות. השאלה המרכזית שמעסיקה את שוק ההון: האם מודל ההשקעה הייחודי של לי לו יוכל להמשיך ולספק תשואות עודפות בעידן של חדשנות מואצת וריבית גבוהה?

מבט כמותי – כיצד בנוי תיק ההשקעות של לי לו?
ההרכב הנוכחי של תיק ההשקעות מבליט את הבנקאות האמריקאית, בדגש על Bank of America, המחזיק כ-27.9% מהתיק כולו. אחריו ניצבת Alphabet, חברת האם של Google, בשיעור מצטבר של כמעט 40% (חלוקה שווה פחות או יותר בין Class A ו-Class C). Berkshire Hathaway, חברת ההשקעות של וורן באפט, מקבלת משקל של 17% ומספקת לו פיזור לענפים כמו ביטוח, רכבות, תעשייה וקמעונאות. שאר התיק מורכב ממניות כמו East West Bancorp (2.8%), Occidental Petroleum (2.8%) ואפל (1%). פיזור זה מאפשר ללי לו לשלב בין סקטורים שמרניים – פיננסים ותעשייה – לבין טכנולוגיה ואנרגיה. כל אלה מהווים נדבך חשוב באסטרטגיה שלו לגידור סיכונים, פיזור סקטוריאלי וחיפוש מנועי צמיחה חדשים.

אסטרטגיה: השקעות ערך עם התאמה לעידן הטכנולוגי
לי לו דוגל בגישה שמרנית יחסית, אך עם נגיעות חדשניות. בדומה לוורן באפט, הוא בוחן לעומק את מאזני החברות, הרכב ההנהלה, ומעריך את תזרים המזומנים הצפוי לשנים קדימה. עם זאת, בניגוד להשקעות ערך קלאסיות הממוקדות לרוב בחברות תעשייה ונדל”ן, הוא משלב תיק טכנולוגי מתקדם הכולל את Google (אלפבית) ואפל. הסיבה: הערכתו כי חברות הטכנולוגיה האמריקאיות, במיוחד ענקיות הקלאוד והפרסום, ימשיכו להוביל את החדשנות הגלובלית ולהגדיל רווחיות לאורך זמן – במיוחד עם התפתחות תחום הבינה המלאכותית. השילוב בין ערך קלאסי וטכנולוגיה הופך את התיק לדינמי ומותאם לעידן החדש בשוק ההון.