עיקרי הדברים:

– יצוא דרום קוריאה באוגוסט עלה ב־2.1% לעומת השנה שעברה, מתחת לתחזית של 3.5%.
– משלוחי מוליכים למחצה ורכב חלשים יותר מדגישים את השפעת צעדי המכסים של ארה”ב.
– מתחים בסחר העולמי ושינוי שרשראות האספקה מכבידים על הכלכלה הרביעית בגודלה באסיה.

נתוני הסחר של דרום קוריאה לחודש אוגוסט הדגישו את הלחץ המחודש על מעצמות היצוא של אסיה, כאשר המשלוחים גדלו פחות מהצפוי על רקע מכסים אמריקאיים שהכבידו על תעשיות מפתח. הפער מעלה שאלות לגבי עמידותה של הביקוש העולמי לקראת הרבעון האחרון של 2025, על רקע מתחים מתגברים בסחר וסימנים לצמיחה מתקררת בסין ובארה”ב.

המכסים פוגעים ביצוא הדרום־קוריאני

הנתונים האחרונים הראו עלייה שנתית של 2.1% ביצוא, מתחת לציפיות לקונצנזוס של עלייה של 3.5%. אף שהמשלוחים היוצאים נותרו ברובם בטריטוריה חיובית לאורך 2025, קצב הצמיחה האט בהשוואה למחצית הראשונה של השנה. המכסים שהטילה ארה”ב על מגוון רחב של סחורות תעשייתיות תרמו לביקוש חלש יותר מאחד משותפי הסחר הגדולים ביותר של דרום קוריאה, בעוד שהתחרות מול יצרנים זולים יותר מדרום־מזרח אסיה התגברה.

מוליכים למחצה — קטגוריית היצוא הגדולה ביותר של דרום קוריאה — רשמו באוגוסט עלייה מתונה בלבד, האטה ניכרת לאחר צמיחה דו־ספרתית חזקה מוקדם יותר השנה. במקביל, יצוא כלי הרכב ירד זה החודש השני ברציפות, משקף הן את לחץ המכסים והן את החולשה בביקוש הצרכני בחו”ל.

תגובת השווקים ותנועות המטבע

שווקים פיננסיים בסיאול הגיבו בזהירות לנתונים. הוון הדרום־קוריאני נחלש מול הדולר האמריקאי, משקף חששות משקיעים לגבי חולשת המומנטום בסחר. גם שוקי המניות ירדו, עם ירידה של 0.3% במדד KOSPI במסחר המוקדם ביום שני, כאשר מניות יצרני השבבים ויצרני הרכב הובילו את ההפסדים.

אנליסטים ציינו כי הרוחות הנגדיות המתמשכות בסחר עלולות להקשות על עמדת המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי של דרום קוריאה. אף שהאינפלציה מראה סימני התמתנות, הביקוש החיצוני החלש עשוי להגביל את יכולתו של הבנק להמשיך בהידוק המדיניות. המשקיעים עוקבים כעת האם הרשויות בסיאול יפעלו לתמוך ביצואנים באמצעות תמריצים פיסקאליים או צעדי מדיניות בחודשים הקרובים.

השלכות רחבות יותר על הסחר העולמי

ביצועיה של דרום קוריאה נתפסים לעיתים קרובות כברומטר עבור הסחר העולמי, לנוכח תלותה הגבוהה ביצוא והשתלבותה בשרשראות האספקה המתקדמות בייצור. הנתונים החלשים מהצפוי לאוגוסט מגיעים על רקע מתחים מתמשכים בין ארה”ב לסין, ביקוש איטי באירופה והאטה בביקוש העולמי לאלקטרוניקה.

עבור ישראל וכלכלות אחרות המבוססות על יצוא, חווייתה של דרום קוריאה מדגישה את הסיכונים שבהסתמכות יתר על מספר מצומצם של שווקים או מוצרים. גיוון ובניית חוסן בשרשראות האספקה צפויים להישאר נושא מרכזי עבור קובעי המדיניות והחברות כאחד.

לקראת העתיד, משתתפי השוק יעקבו מקרוב האם מדיניות המכסים האמריקאית תתעצם, כיצד יתפתח הביקוש הסיני, והאם החברות הדרום־קוריאניות יצליחו לפנות לשווקים חדשים בדרום־מזרח אסיה ומעבר לה. מסלולו של הסחר העולמי לקראת סוף 2025 יהיה תלוי במידה רבה בדינמיקות אלו, מה שהופך את נתוני היצוא של דרום קוריאה למדד מרכזי למעקב בחודשים הקרובים.