תוצאות רבעוניות מאכזבות בעקבות השפעות מזג האוויר

חברת Six Flags Entertainment, מפעילת פארקי השעשועים הגדולה בצפון אמריקה, פרסמה את דוחותיה לרבעון השני של שנת 2025, וסיפקה עדכון על ביצועי החברה בחודש יולי. למרות איחוד הפעילות עם Cedar Fair, תוצאות הרבעון השני היו נמוכות מהציפיות, בעיקר בשל מזג אוויר שלילי במרבית השווקים המרכזיים של החברה. ההכנסות הנקיות הסתכמו ב-930 מיליון דולר, מתוכם 389 מיליון דולר מפעילות Six Flags שאוחדה עם Cedar Fair. החברה רשמה הפסד נקי של 100 מיליון דולר, כאשר פעילות Six Flags לבדה תרמה להפסד של 126 מיליון דולר. מנכ”ל Six Flags, ריצ’רד זימרמן, ציין כי התוצאות “נפלו באופן משמעותי מהציפיות שלנו”, והדגיש כי מזג אוויר גרוע, כולל גשמים ממושכים וסופות, פגעו במיוחד במכירות כרטיסים יומיים וכרטיסי עונה במהלך חודשים מאי ויוני הקריטיים. בסך הכל, 379 ימי פעילות מתוך 2,042 ימים מתוכננים הושפעו ממזג אוויר, כאשר 49 ימים כללו סגירה מלאה של פארקים.

ביצועים מעודדים בחודש יולי והתאוששות בסנטימנט הצרכני

על אף התוצאות המאכזבות ברבעון השני, Six Flags הציגה סימנים של התאוששות משמעותית בחודש יולי, עם שיפור במזג האוויר וגידול בביקוש. ההכנסות הנקיות הראשוניות לחמשת השבועות שהסתיימו ב-3 באוגוסט 2025 מוערכות בטווח של 680-685 מיליון דולר, ירידה של כ-3% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, נתוני הנוכחות הראו עלייה של 1%, המסתכמת ב-11 מיליון מבקרים בתקופה זו. עלייה זו בנוכחות מונעת על ידי “התייצבות מזג האוויר” ועל ידי תוכנית השקעות מקיפה לשנת 2025 שכללה מתקנים ואטרקציות חדשים. לדברי זימרמן, “ככל שמזג האוויר התייצב ביולי, הביקוש לפארקים שלנו השתפר באופן מדיד, מה שאנו מאמינים שמדגיש את האפקטיביות ארוכת הטווח של תוכנית ההון שלנו לשנת 2025”. החברה מציינת עוד כי מכירת כרטיסי העונה לשנת 2026, שהושקה מוקדם השנה כדי לנצל “ביקוש צרכני כבוש”, הניבה תוצאות חיוביות, והקטינה את הפיגור השנתי בבסיס המנויים הפעיל לכ-206,000 יחידות בלבד.

ניהול פיננסי ואסטרטגיה לטווח ארוך

Six Flags מעדכנת את תחזיתה לשנה כולה, וצופה כעת רווח מתואם לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (Adjusted EBITDA) בטווח של 860-910 מיליון דולר. תחזית זו מתבססת על ההנחה שנוכחות במחצית השנייה של השנה תהיה זהה לזו של השנה הקודמת, וכי הוצאות תפעוליות יופחתו ב-90 מיליון דולר לעומת המחצית השנייה של 2024. החברה מדגישה כי בסיס המנויים הקטן יותר לשנת 2025 צפוי להמשיך להוות מכשול על הביקוש בטווח הקצר, עד להאצת תוכנית מכירת כרטיסי העונה ל-2026. המנכ”ל זימרמן הדגיש כי החברה מחויבת “להפחתת חובות באמצעות גידול ברווח Adjusted EBITDA”. לשם כך, החברה בוחנת “מכירה פוטנציאלית של קרקעות עודפות ונכסים שאינם בליבת העסק” כדי להאיץ את תהליך הפחתת המינוף.

השפעות המיזוג על התוצאות הפיננסיות

דוחות הרבעון השני משקפים את התוצאות הפיננסיות המאוחדות של Six Flags ו-Cedar Fair בעקבות המיזוג. בעוד שהנוכחות הכוללת ירדה ב-9% בהשוואה לנתונים המשולבים של שתי החברות ברבעון המקביל אשתקד, ההכנסות הנקיות עלו. עלייה זו מיוחסת לגידול במספר ימי הפעילות (1,993 לעומת 789), עלייה של 5.6 מיליון מבקרים, וגידול של 2% בהוצאה לנפש בפארקים. הוצאות התפעול עלו ב-324 מיליון דולר, מתוכן 238 מיליון דולר מיוחסים לפעילות Six Flags. הוצאות מכירה, כלליות וניהול (SG&A) עלו ב-63 מיליון דולר, מתוכן 45 מיליון דולר מיוחסים לפעילות Six Flags. נתונים אלו מראים כי המיזוג הגדיל את היקף הפעילות וההוצאות באופן ניכר, כאשר Six Flags עדיין מתמודדת עם אתגרים רווחיים כפי שמשתקף בהפסד התפעולי של 26 מיליון דולר בפעילותה ברבעון.

מבנה ההון והמינוף של החברה המאוחדת

נכון ל-29 ביוני 2025, Six Flags דיווחה על הכנסות נדחות (Deferred revenues) בסך 461 מיליון דולר, עלייה של 172 מיליון דולר לעומת התקופה המקבילה אשתקד. העלייה מיוחסת בעיקר להכנסות הנדחות של Six Flags, וקוזזה חלקית על ידי ירידה במכירות של כרטיסי עונה ב-Cedar Fair. סך הנזילות של החברה עמד על 540 מיליון דולר, הכולל מזומנים וקווי אשראי זמינים. החוב הנקי (Net debt) של החברה המאוחדת הגיע ל-5.2 מיליארד דולר, כאשר סך החוב עמד על 5.31 מיליארד דולר והמזומנים ושווי המזומנים הסתכמו ב-107 מיליון דולר. מנהלי החברה מאמינים כי הפחתת חובות היא אחת המשימות העיקריות והאסטרטגיות לשנה הקרובה. החברה ציינה כי היא ממשיכה להתמקד בייעול ובמימוש סינרגיות עלויות מהמיזוג, כאשר כשני שלישים מיעד ההפחתה של 90 מיליון דולר במחצית השנייה נובע מחיסכון קבוע בעלויות.