מדוע משקיעים עוזבים אג”ח ומעדיפים זהב ב-2025?

נקודות מפתח
זהב מספק תשואות שוברות שיאים – עלייה של מעל 33–38% מתחילת השנה – בעוד האג”ח מפגרות לאור עליית תשואות ודאגות פיסקליות.
ציפיות להורדות ריבית מצד הפדרל ריזרב וספקות לגבי עצמאותו מחזקים את עליית הזהב.
מתחים גיאופוליטיים, ירידת ערך הדולר האמריקאי וביקוש מצד בנקים מרכזיים הופכים את הזהב לנכס מחסה מועדף.

פסקת פתיחה
ב-2025, משקיעים מעבירים הון מאג”ח לזהב, מונעים על ידי ירידה באמון במדיניות הפיסקלית ובאמינות הבנקים המרכזיים. בעיתות חוסר ודאות כלכלית ותנודתיות גיאופוליטית, הזהב בולט כנכס מחסה מוביל, מציב את עצמו מעל השקעות הכנסה קבועה מסורתיות ומשנה את אסטרטגיות ההשקעה ברחבי העולם.

דאגות הפדרל ריזרב רעידות את שוק האג”ח
לחצים פוליטיים על הפדרל ריזרב העלו ספקות לגבי יציבות האג”ח. משקיעים חוששים שהתערבות במדיניות המוניטרית עלולה לפגוע בתשואות ובאמינות. אפילו העברות קטנות מהשוק האג”ח האמריקאי בשווי 57 טריליון דולר אל הזהב עלולות לדחוף את מחירי הזהב גבוה יותר, ומדגישות את עלייתו המשמעותית.

עליית תשואות האג”ח מול חוסר אמון
תשואות האג”ח הממשלתיות ארוכות הטווח עלו ב-2025, למרות ציפיות להורדות ריבית. משיכות מוסדיות והידוק כמותי הפחיתו את התשואות עבור בעלי האג”ח המסורתיים. רבים מהמשקיעים רואים כיום באג”ח מקלט מצטמצם, ומעבר להשקעה בנכסים מוחשיים כמו זהב.

זהב מטפס כנכס מחסה
הזהב קפץ כמעט 38% מתחילת השנה, ועבר את רף 3,570 דולר לאונקיה. נתונים כלכליים חלשים, ירידת ערך הדולר ושיעורי ריבית אמיתיים שליליים הפכו את הזהב לאטרקטיבי יותר. בנקים מרכזיים מוסיפים זהב למאזניהם, ומחזקים את מעמדו כנכס יציב ובטוח.

פסיכולוגיה של משקיעים תומכת בזהב
המגמה אינה רק כלכלית – היא פסיכולוגית. האג”ח נתפשות כפחות אמינות בתקופות תנודתיות, בעוד הזהב מספק ביטחון מוחשי. יועצים ממליצים כעת להקצות 5–10% מהפורטפוליו לזהב כדי לגדר סיכונים מערכתיים ולחזק את עמידות ההשקעות.

גיאופוליטיקה ולחצי מטבע מגבירים ביקוש
מתחים מסחריים, חוסר יציבות במזרח התיכון וירידת ערך הדולר האמריקאי הגבירו את משיכת הזהב. משקיעים בינלאומיים מוצאים את הזהב נגיש יותר, והסיכונים הגיאופוליטיים מחזקים את מעמדו כנכס מחסה האולטימטיבי ב-2025.

מבט קדימה: זהב מול אג”ח
הדינמיקה העתידית של השוק תלויה באמינות הפדרל ריזרב, יציבות הפיסקלית ואסטרטגיות המלאי של הבנקים המרכזיים. ספקות מתמשכים לגבי המדיניות המוניטרית עשויים להאריך את עליית הזהב, בעוד חזרה לניהול פיסקלי מוקפד עלולה לייצב את ביקוש האג”ח. נכון לעכשיו, משקיעים ממשיכים להעדיף זהב על פני אג”ח כגידור המהימן ביותר מול חוסר ודאות.