הדולר האמריקאי מתאושש בעקבות התקיפות של ישראל באיראן: כיצד ההסלמה הגיאופוליטית משפיעה על שוק המטבעות

זעזועים גיאופוליטיים מעצבים מחדש את שוק המטבעות

בתחילת יוני 2025, הדולר האמריקאי חווה התאוששות משמעותית לאחר תקופה של חולשה ממושכת, בעקבות הסלמה גיאופוליטית בעקבות תקיפות אוויריות של ישראל נגד יעדים איראניים. המתח המתגבר במזרח התיכון הוביל לזינוק בביקוש לנכסי מקלט בטוחים, כאשר הדולר ממשיך לשמש כמטבע עתודת עולמי ונכס יציב בזמנים של אי ודאות ושווקים תנודתיים.

נתוני שוק עיקריים: מדד הדולר ותנועות במטבעות

מדד ICE של הדולר האמריקאי, שמודד את ערך המטבע מול סל מטבעות מרכזיים, עלה בכ-0.42% בבוקר ה-13 ביוני 2025, ונמדד סביב 98.33. זאת לאחר נפילה חדה לרמות הנמוכות ביותר מזה שלוש שנים, שהתרחשה רק יום קודם לכן.

בהתאם לכך, הדולר התחזק גם מול מטבעות מקלט בטוחים נוספים, כמו הפרנק השוויצרי והין היפני, שהעלו את ערכם ב-0.1% ו-0.4% בהתאמה. סוחרי המטבעות הגיבו במהירות לאי הוודאות, והחלו להעביר כספים לנכסים יציבים יותר.

רקע: מדוע הדולר נחלש ולמה התאושש כל כך מהר?

לפני התקיפות, הדולר סבל מלחץ מכירות כבד, בעיקר בגלל ציפיות להורדות ריבית מצד הפדרל ריזרב, לצד חוסר וודאות פוליטית וכלכלית. מדד הדולר צנח, והשקעות סיכון תפסו עדיפות על פני נכסי מקלט. אך ההסלמה הצבאית באזור אילצה משקיעים לסגת מההימורים על חולשת הדולר, ולהחזירו למרכז התשומת לב כמטבע מקלט.

אסטרטגי המטבע של ING ציינו כי החדשות על התקיפות היו זרז להתאוששות הדולר, שעמד למכירה יתר ולהערכה נמוכה.

הצהרות פוליטיות והסלמה אזורית

ראש ממשלת ישראל בנימין נתניהו כינה את המבצע “מבצע צבאי ממוקד” כנגד תוכנית הגרעין וטילי בליסטיים של איראן, והצהיר כי המבצע יימשך “כמה ימים שיידרשו להסרת האיום”.

איראן הגיבה בשיגור מאות רחפנים וירי טילים, כשהמתיחות באזור הולכת וגוברת. מזכיר המדינה האמריקאי, מרקו רוביו, הבהיר שהתקיפות בוצעו ללא מעורבות ארה”ב ושארה”ב שואפת להגן על כוחותיה בלבד.

תפקידו המחודש של הדולר כמקלט בטוח

הדולר הוכיח את מעמדו כמטבע מקלט בטוח, כאשר התחזק מול מטבעות אחרים שהיו אף הם נתיבי השקעה מועדפים בזמנים של אי ודאות, כמו הין והפרנק. משקיעים בורחים לנכסי יציבות כשנכסי סיכון צונחים, ומחפשים להגן על ערך כספם.

עם זאת, קורלציות מסורתיות בין הדולר לשוק המניות התערערו לאחרונה, והנפילה ב-S&P 500 Futures הגבילה את עליית הדולר.

תחזית: סיכונים ארוכי טווח ומגמות צפויות

אסטרטגי ING מדגישים כי עומק ועוצמת המתח במזרח התיכון וההשפעה על מחירי הנפט הם הגורמים החשובים ביותר למעקב. הם מעריכים שהאירועים מעידים על תקופת מתח ממושכת, מה שעשוי להפחית את הלחץ כלפי מטה על הדולר בעתיד.

הקשר רחב: חולשת הדולר לפני ההסלמה

החלשות הדולר בימים שקדמו למשבר נבעה מציפיות להורדות ריבית מוקדמות על ידי הפד ומחוסר וודאות פוליטית-כלכלית. מדד הדולר הגיע לשפל של שלוש שנים – מהלך שהועצם על ידי שורטים מרובים על המטבע.

לאחר ההסלמה, המשקיעים פנו לנכסי מקלט בטוחים, והדולר התאושש במקביל.

התנהגות משקיעים ודינמיקות שוק

מלבד הסיכונים הגיאופוליטיים, ההתאוששות בדולר נתמכה על ידי מכירת שורטים, אקטיבציות של פקודות עצירת הפסד ושינויים טכניים נוספים בשוק המטבעות.

לדברי אנליסטים, המהלך היה גם תגובה טכנית לשוק, לא רק תגובה פרמטרית לסיכון.

סיכום: מעמד הדולר בעידן אי הוודאות

אירועים אלו מדגישים את מעמדו הייחודי של הדולר כמטבע עתודה עולמי, שמספק ביטחון בתקופות של אי ודאות גיאופוליטית. לאחר תקופה של חולשה מתמשכת, הירידה חזרה לשפל תמה והדולר מצא מחודשת ביטחון.

במבט קדימה, תנועת הדולר תמשיך להיות מושפעת מהתפתחויות במזרח התיכון, החלטות הפד ונתונים כלכליים, כשאי הוודאות ממשיכה להכתיב את תנודות השוק.