דלתא אייר ליינס ברבעון הראשון של 2025: רווחיות יציבה מול חוסר ודאות כלכלית

חברת התעופה האמריקאית דלתא אייר ליינס (NYSE: DAL) פרסמה תוצאות כספיות חיוביות לרבעון הראשון של 2025, עם גידול בהכנסות ורווחיות שמרנית, תוך התאמה למציאות כלכלית מתהדקת. החברה מציינת האטה בצמיחה הגלובלית וחושפת קו ניהול שמרני במיוחד לקראת המשך השנה.

תוצאות כספיות: עלייה בהכנסות, שמירה על יציבות ברווחיות

ברבעון שהסתיים ב־31 במרץ, רשמה דלתא הכנסות כוללות של 14.0 מיליארד דולר – עלייה של 2% בהשוואה לרבעון המקביל. הרווח הנקי זינק ל־240 מיליון דולר, לעומת 37 מיליון בלבד בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח למניה (GAAP) הסתכם ב־0.37 דולר, בעוד הרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.46 דולר.

הכנסות החברה לאחר התאמות (ex-refinery) הסתכמו ב־12.98 מיליארד דולר – עלייה של 3.3% – כאשר הכנסות ממוצרי פרימיום וערוצי נאמנות, ובראשם שיתוף הפעולה עם אמריקן אקספרס, תפסו כמעט 60% מהמחזור, וצמחו בקצב חד־ספרתי בינוני.

סגמנטי פעילות: חולשה מקומית מול עוצמה גלובלית

הכנסות מאזור האוקיינוס השקט עלו ב־16%, תוך גידול כפול-ספרתי בקיבולת. באירופה ובדרום אמריקה נרשמה עלייה של 5% בהכנסות. מנגד, השוק המקומי בארה”ב הפגין חולשה יחסית, עם עלייה של 1% בלבד בהכנסות וירידה במדד ההכנסה ליחידת מושב (TRASM) בשיעור של 1%.

ניהול הוצאות ותזרים: שמירה על יעילות תפעולית

הוצאות הדלק של החברה ירדו ב־7% ל־2.4 מיליארד דולר, כאשר מחיר ממוצע לגאלון ירד ב־11% ל־2.45 דולר. עלות תפעולית ליחידת מושב (CASM-Ex) עלתה ב־2.6% ל־14.44 סנט, אך נותרה תחת שליטה. דלתא ייצרה תזרים חופשי של 1.3 מיליארד דולר, תוך הפחתת החוב נטו ב־1.1 מיליארד דולר לרמה של 16.9 מיליארד דולר בלבד.

התייחסות למצב המאקרו: מכסים, צרכנים ואסטרטגיה זהירה

בהתייחסות נדירה למצב המאקרו, ציין מנכ”ל דלתא אד בסטיאן כי “עם אי-ודאות כלכלית רחבה סביב הסחר העולמי, הצמיחה נעצרה במידה רבה”. החברה מדווחת כי מדיניות המכסים החדשה של ממשל טראמפ כבר משפיעה על הביקוש לטיסות, ובעיקר על הזמנות עתידיות, מה שגרם לה למשוך את תחזיותיה הפיננסיות לשנת 2025 ולנקוט בגישה שמרנית יותר להמשך. דלתא תעדכן את התחזית השנתית רק כאשר “רמת הבהירות הכלכלית תשתפר”.

תחזית לרבעון השני: אופטימיות מתונה

על רקע תנאי השוק, דלתא צופה לרבעון השני הכנסות בטווח של ירידה של 2% עד עלייה של 2% לעומת שנה קודמת. הרווח למניה צפוי לנוע בין 1.70 ל־2.30 דולר, והרווח התפעולי הצפוי מוערך בטווח של 1.5–2.0 מיליארד דולר.

סיכום: משמעת פיננסית מול רוח נגדית

עם חוב יורד, תזרים יציב וניהול רווחיות קפדני, דלתא מציגה מודל פעולה סולידי לתקופה של אי־ודאות גיאו-כלכלית. השילוב בין ירידת מחירי הדלק, חוזקה בסגמנטים בינלאומיים ונאמנות לקוחות גבוהה, מקנה לחברה עמדת מוצא חזקה גם ללא תחזיות ברורות להמשך 2025.