דו”ח רבעון ראשון 2025 של Domino’s Pizza: שיפור בשורת הרווח מול שחיקה בפעילות בארה”ב

פתיח: תגובה פושרת לשיפור בתוצאות

Domino’s Pizza (NASDAQ: DPZ), חברת משלוחי הפיצה הגדולה בעולם, פרסמה את תוצאותיה לרבעון הראשון של 2025. למרות גידול משמעותי ברווח הנקי ובהכנסות, מניית החברה ירדה בכ-3% לאחר הדו”ח – תוצאה שמעידה על מורת רוח מסוימת מצד המשקיעים ביחס לקצב הצמיחה האורגנית, במיוחד בשוק האמריקאי.

“תוצאות הרבעון הראשון של Domino’s מדגימות שהאסטרטגיה שלנו – Hungry for MORE – ממשיכה להניע צמיחה בנתח השוק של תחום הפיצה המהירה גם בארה”ב וגם בשווקים הבינלאומיים“, ציין מנכ”ל החברה, ראסל ויינר.

הכנסות: צמיחה צנועה שמסתירה לחצים מבניים

הכנסות Domino’s עלו ברבעון ב-2.5% והסתכמו ב-1.112 מיליארד דולר, לעומת 1.085 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. העלייה נבעה בעיקר מגידול בהכנסות מפרסום זכיינים, מהתייקרות מוצרי המזון לרשתות ומהתחזקות תמלוגים בינלאומיים. עם זאת, האטה בקצב הצמיחה מצביעה על התמודדות עם רמות ביקוש מתונות יותר בשוק הביתי.

לדברי ויינר, “המשך צמיחה בנתח שוק הוא ההוכחה ליכולת של חברה לשלוט במה שנמצא תחת שליטתה – מפתח חיוני להצלחה ארוכת טווח“.

מכירות סניפים זהים: חולשה בולטת בשוק המקומי

המכירות בסניפים זהים בארה”ב ירדו ב-0.5% ברבעון, כאשר הירידה בסניפים בבעלות ישירה הייתה חריפה יותר – 2.9%. מנגד, סניפים בינלאומיים רשמו צמיחה של 3.7% בנטרול השפעות מטבע חוץ. נתונים אלה ממחישים את האתגרים בשוק המקומי, שבו התחרות החריפה והרגישות למחיר ממשיכים להכביד על הצמיחה.

רווחיות: שיפור בתחתית הדוח, אך לא בזכות הליבה העסקית

הרווח הנקי טיפס ב-18.9% והגיע ל-149.7 מיליון דולר, והרווח למניה (EPS) זינק ב-20.9% ל-4.33 דולר. עיקר השיפור ברווחיות נבע מהערכת שווי מחודשת של השקעה בחברת DPC Dash, ולא מהתרחבות בפעילות הליבה. ההכנסה התפעולית הרבעונית ירדה קלות ב-0.2%, והמשקיעים הבחינו כי לא מדובר בצמיחה אורגנית מובהקת.

פעילות חנויות: פתיחה בארה”ב – סגירה בינלאומית

בארה”ב נוספו נטו 17 סניפים, אולם בזירה הבינלאומית נרשמה סגירה נטו של 25 סניפים, מה שהוביל לירידה כוללת של שמונה סניפים ברשת. נתון זה עומד בניגוד לעבר ומעיד על קושי בחדירה והתרחבות בשווקים מסוימים.

תזרים מזומנים ודיבידנדים: שמירה על איתנות פיננסית

Domino’s שיפרה את תזרים המזומנים החופשי ב-59%, לרמה של 164.4 מיליון דולר. בין הגורמים המרכזיים: ייעול תזרימי מהון חוזר והפחתת הוצאות הוניות. במקביל, דירקטוריון החברה הכריז על חלוקת דיבידנד רבעוני בגובה 1.74 דולר למניה, עדות למדיניות החזרת ערך שמרנית אך עקבית.

סיכום ומבט קדימה: יציבות לצד אתגרים מבניים

למרות הנתונים החזקים בשורת הרווח ותזרים המזומנים, המשקיעים לא התעלמו מהחולשה בפעילות האורגנית בארה”ב ומהירידה במספר הסניפים הבינלאומיים.
החברה צפויה להידרש להאיץ חדשנות במוצריה ולהרחיב יוזמות דיגיטליות כדי לחזק את יתרונה בשוק ולתמוך ביעדי הצמיחה העתידיים.

כפי שסיכם ויינר, “האינטגרציה של אסטרטגיית Hungry for MORE תאפשר לנו להניע יותר מכירות, יותר חנויות ויותר רווחים מדי שנה – זוהי הדרך שלנו לייצר ערך ארוך טווח עבור הזכיינים ובעלי המניות“.