דוחות באייר לרבעון הראשון של 2025: זינוק בתרופות, חולשה בחקלאות

באייר מציגה פתיחה מעורבת לשנת 2025

חברת באייר הגרמנית פתחה את השנה עם תוצאות רבעוניות שממחישות את הפיצול בין מגזרי הפעילות: מצד אחד, תחום התרופות רושם צמיחה עקבית ומוכיח את עצמו כמנוע הרווח העיקרי של החברה. מנגד, חטיבת החקלאות ממשיכה לדשדש תחת מגבלות רגולטוריות ותנאים שוקיים מאתגרים. החברה שומרת על התחזיות לשנת 2025 אך מצביעה על איומים חיצוניים, ובהם תנודתיות במטבעות, שינויים רגולטוריים וסיכונים גיאופוליטיים.

הכנסות יציבות, ירידה ברווח הנקי: התמונה הפיננסית המלאה

ההכנסות הכוללות של באייר ברבעון הראשון הסתכמו ב־13.7 מיליארד אירו, שינוי מינורי לעומת התקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, הרווח התפעולי המותאם ירד ב־7.4% והגיע ל־4.1 מיליארד אירו, בעוד הרווח הנקי צנח בכ־35% ל־1.3 מיליארד אירו – בעיקר בשל סעיפים חד-פעמיים הקשורים לתביעות Roundup וצעדי התייעלות מבניים. תזרים המזומנים החופשי השתפר משמעותית והסתכם ב־מינוס 1.5 מיליארד אירו, לעומת מינוס 2.6 מיליארד אירו ברבעון הקודם. החוב הפיננסי נטו עלה ל־34.3 מיליארד אירו, על רקע עונתיות צפויה.

מכירות התרופות של באייר זינקו: Nubeqa ו-Kerendia פורצות קדימה

תחום התרופות ממשיך להוביל את באייר קדימה. מכירות החטיבה עלו ב־4.1% במונחי מטבע קבוע, כאשר שתי התרופות החדשות – Nubeqa (לטיפול בסרטן הערמונית) ו־Kerendia (לטיפול בחולי סוכרת עם פגיעה כלייתית) – הציגו צמיחה חדה של מעל 75% ו־85% בהתאמה. הרווח התפעולי של החטיבה גדל ב־12.4%, ושולי הרווח טיפסו ל־29.5% – עלייה שמעידה על שילוב מוצרים חדשניים והתייעלות תפעולית. הנהלת החברה מצפה כי החטיבה תתקרב ואף תחרוג מהצפי השנתי.

מגזר החקלאות ממשיך לאכזב: ירידה במכירות ותחזית לשיפור עתידי

חטיבת Crop Science סבלה מירידה של 3.3% במכירות לרמה של 7.58 מיליארד אירו, כתוצאה מהסרת מוצרים מבוססי דיקמבה בארה״ב וחולשה בשוק האירופי של קוטלי חרקים. גם מכירות גלייפוסט הצטמצמו, אך חלופות חדשות מראות סימנים ראשוניים לעדנה. הרווח התפעולי של החטיבה ירד ב־10.2%, ושולי הרווח נשחקו ל־33.7%. בתגובה, השיקה באייר תוכנית חומש לשיפור הרווחיות עד 2029, הכוללת השקעות ב־מו״פ, ייעול שרשרת הייצור והתמקדות במוצרים מתקדמים כמו Preceon (תירס), Vyconic (סויה) ו־איקאפולין (קוטל מזיקים חדש).

בריאות הצרכן: צמיחה מתונה בשווקים אסייתיים וצפון אמריקאיים

חטיבת Consumer Health הציגה עלייה של 2.5% במכירות, לרמה של 1.5 מיליארד אירו, בעיקר בזכות ביקושים למוצרי עיכול ושפעת באסיה ובצפון אמריקה. הרווח התפעולי עלה ב־3.3%, אך שולי הרווח נשחקו קלות ל־22.8% – תוצאה של השקעות מוגברות במיתוג, פרסום ותחרות גוברת בשוק מוצרי הבריאות.

באייר מאשרת תחזית ל־2025 אך מזהירה מסיכונים גיאו-כלכליים

למרות התנודתיות בסביבה העסקית, באייר שומרת על תחזיותיה לשנה כולה במונחי מטבעות קבועים. החברה מדגישה את חוזקת תחום התרופות כעוגן לצמיחה, אך מצביעה על סיכונים חיצוניים שעלולים להשפיע לרעה – בראשם תנודות חדות בשערי מטבע, רגולציה מחמירה במוצרי הגנה חקלאיים והשלכות של מתחים גיאופוליטיים על שרשראות האספקה וההפצה.

האם באייר מהווה הזדמנות השקעה ב־2025?

הדו”ח הרבעוני מספק לא רק תמונה עדכנית על מצב החברה, אלא גם משקף מגמות עומק בשוקי התרופות, החקלאות והצרכנות הבריאותית. משקיעים במניות ובאג”ח של באייר, לצד אנליסטים וקרנות בריאות, יכולים למצוא כאן אינדיקציות חיוביות לצד נקודות חולשה. היכולת של החברה לשפר תזרים מזומנים, להציג חדשנות ולשמר תחזיות, גם תחת לחץ תפעולי, עשויה להפוך אותה לשחקנית מעניינת במיוחד ברבעונים הקרובים.