בית ההשקעות ברקשייר האת’ווי של וורן באפט הימר בגדול על שוק המניות בארה”ב ברבעון הראשון של שנת 2022. בבית ההשקעות זיהו שהשווקים הפיננסיים החלו מגביהים ובניצוחו של באפט רכשו מנהלי התיקים מניות בסכום כולל של 51.1 מיליארד דולר. מדובר בשינוי דרמטי שכן ברקשייר האת’ווי אימצו דפוס של מכירת מניות במהלך השנתיים האחרונות ואף הזהירו מפני הערכות שווי גבוהות וחוסר אמון במניות שאחרים סברו שיניבו תשואות משמעותיות. ההתמקדות בשוק בארה”ב עולה בקנה אחד עם העובדה ששווקים פיננסיים רבים ברחבי העולם נחלשו בחודשים האחרונים בעקבות הפלישה הרוסית לאוקראינה ועקב החששות מהאטה כלכלית סינית בשל התפרצות מחודשת של נגיף הקורונה שם. 

היחלשות השווקים יצרה הזדמנויות – וברקשייר האת’ווי היתה שם לנצל אותן

ההיחלשות בשווקים שאפיינה את השנתיים האחרונות, בהנחה שתקופת ירידות השערים הסתיימה ואנו בפתחה של תקופה שתאופיין בעליות שערים, יצרה מגוון הזדמנויות לביצוע השקעות אטרקטיביות. אנליסטים ומשקיעים רבים שואבים עידוד מן ההשקעות שמבצע האורקל מאומהה, הוא כמובן המשקיע הגדול בעולם ווארן באפט, ונוצרת דריכות לקראת התחממות הבורסה. 

הקצב המהיר של רכישת מניות הספיק כדי להפחית מעט מערימת המזומנים של ברקשייר האת’ווי בתקופה האחרונה, כזו שבאפט עצמו השווה לא פעם ל”תיבת מלחמה” (“war chest”). כמות המזומן שברשות בית ההשקעות ירדה ל – 106.3 מיליארד דולרים בסוף חודש מרץ. בסוף שנת 2021 היו ברשות בית ההשקעות 147 מיליארד דולרים. דו”ח הרבעון הראשון של 2022 הראה שברקשייר הת’אווי מכרו מניות בסכום כולל של 9.7 מיליארד, פירוש הדבר שברבעון הראשון של 2022 קנתה ברקשייר הת’אווי מניות בסכום כולל של 50.4 מיליארד דולרים, בין הרבעונים הפעילים ביותר של בית ההשקעות בשנים האחרונות. 

מניות  של חברות אנרגיה וחברות הייטק

דוח הרבעון הראשון של שנת 2022 הראה שברקשייר הת’אווי הגדילה בחדות את אחזקותיה בחברת האנרגיה Chevron. בית ההשקעות השלים רכישת מניות כך ששווי אחזקותיו בחברה הגיע ל – 25.9 מיליארד דולר, אחת מחמש החברות בהן ההשקעה הכוללת הגדולה ביותר מתוך תיק מניות ששווה, נכון לתחילת הרבעון השני של 2022, כ – 390 מיליארד דולרים.
חברות נוספות בהן השקיעה ברקשייר הת’אווי מיליארדים נוספים בחודשים האחרונים הן חברת הנפט Occidental (Occidental Petroleum Corporation – OXY) וחברת המדפסות והמחשבים HP. בשבת האחרונה אמר באפט כי הנחה מנהלי תיקי השקעות בברקשייר הת’אווי לרכוש עוד מיליוני מניות של חברת המשחקים Activision Blizzard שמיקרוסופט רכשה בינואר. ברקשייר הת’אווי רכשה כמעט 15 מיליון מניות בחברה זו וכך נוספו לאחזקותיה כמעט 2% והיא מחזיקה כעת ב – 9.5% מהחברה כך שברקשייר הת’אויי היא מחזיקת המניות הגדולה ביותר בחברה זו. 

באפט עונה על שאלות של בעלי מניות בברקשייר הת’אווי

אסיפת בעלי המניות השנתית של ברקשייר האת’ווי מכונה גם “וודסטוק לקפיטליזם”. היא נערכה השנה באומהה לאחר הפסקה של שנתיים בהן נערכה באופן מקוון בשל מגפת הקורונה. במהלך האסיפה ענה ווארן באפט על שאלות ופירט סיבות להשקעות הגדולות שביצעה החברה. במהלך הרבעון הראשון של 2022 רכשה ברקשייר האת’ווי מניות של עצמה בסכום של 3.2 מיליארד דולרים, ירידה של יותר מחצי ביחס לרבעון הרביעי של שנת 2021. ידוע שבאפט ומאנגר (שותפו) רוכשים מחדש מניות של ברקשייר האת’ווי כאשר הם סבורים שמחירן נמוך מהערך המייצג נכונה את שווי החברה. 

באפט נשאל לגבי האינפלציה שנראה שהולכת וגואה בארה”ב ובפרט על העלאת מחירים שמבצעות חברות שבבעלות ברקשייר האת’ווי. הוא הודה כי האינפלציה של הזמן האחרון היא חריגה והוסיף כי ההגנה הטובה ביותר מפני אינפלציה היא יכולת ההשתכרות האישית, חשוב לעשות משהו טוב ובעל ערך. באפט טוען כי בלתי אפשרי לחזות את האינפלציה וכי היא מטעה כמעט את כולם.
מניית ברקשייר האת’ווי טיפסה השנה עד כה ב – 7%, זאת לעומת ירידה בת 13% במדד S&P 500.

תמיר קומיסרוב

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.