אילו נכסים הובילו את השווקים בעשור האחרון – ומי התרסק? ניתוח השוואתי של ביצועי נכסים בין 2011 ל־2025

מבוא: סקירה היסטורית של נכסים פיננסיים על פני 15 שנה

בתקופה שבה התנודתיות בשווקים הפיננסיים הפכה לנורמה, השקעה מושכלת מחייבת ניתוח עומק של ביצועי נכסים לאורך זמן. טבלת הביצועים המצורפת מספקת סקירה שנתית ומצטברת של 20 סוגי נכסים מרכזיים – החל ממניות בארה״ב, דרך שווקים מתעוררים, אגרות חוב, סחורות, זהב, נדל״ן וכלה בביטקוין. הטבלה כוללת נתונים משנת 2011 ועד תחזיות ל־2025, ומאפשרת זיהוי מגמות, עקביות וסיכון – פרמטרים קריטיים בניהול תיק השקעות לטווח הארוך.

ביטקוין: סיפור של רווחי עתק מול סיכון קיצוני

הנכס שבלט מעל כולם הוא ביטקוין. המטבע הדיגיטלי רשם תשואה מצטברת אסטרונומית של מעל 343,247,467%, עם ממוצע שנתי של 143.3%. הזינוק המטאורי בשנים הראשונות – 1,473% בשנת 2011, 5,507% בשנת 2013, ו־1,331% בשנת 2017 – ממחיש את עוצמת הפריצה של הקריפטו. עם זאת, התנודתיות הגבוהה, הכוללת ירידות של ־58% בשנת 2014, ־73% בשנת 2018, ו־־65% בשנת 2022, מדגישה את הסיכון החריג של הנכס. מדובר באופציה השקעתית שמתאימה למעטפת סיכון גבוהה במיוחד – אך בהחלט לא לניהול שמרני.

המניות האמריקאיות מובילות ביציבות ובתשואה

בקרב אפיקי ההשקעה המסורתיים, שוק המניות האמריקאי בלט כבחירה סולידית אך רווחית. מדד ה־Nasdaq 100 (QQQ) רשם תשואה מצטברת של 991% בין 2011 ל־2025, עם תשואה שנתית ממוצעת של 17.6%. גם מדדי ה־S&P 500 (SPY) הניבו 482% במצטבר עם ממוצע שנתי של 13.1%. מדד US Growth (IWF) הציג תשואה כוללת של 666% וממוצע שנתי של 15.3%, בעוד מדדי Mid Cap (MDY) ו־Small Cap (IWM) הניבו 291% ו־212% בהתאמה. למעט 2022, מרבית השנים היו חיוביות והמשקיעים נהנו ממומנטום עקבי לאורך כל התקופה.

שווקים מתעוררים ואירופה: פוטנציאל גבוה, מימוש חלקי

לעומת ארה״ב, מדדי השווקים המתעוררים (VWO) והשווקים המפותחים מחוץ לארה״ב (EFA) הציגו ביצועים פושרים. בעוד EFA רשם תשואה מצטברת של 121% וממוצע שנתי של 5.8%, השווקים המתעוררים הסתפקו ב־43% מצטבר ו־2.5% בממוצע שנתי. ירידות דו־ספרתיות בשנים כמו 2011, 2013, 2015, 2018 ו־2022 קטעו את מגמת הצמיחה, והבהירו את רמת הסיכון הגלומה בחשיפה לאזורי שוק בעלי אי־ודאות גיאופוליטית.

אגרות חוב – שקט תעשייתי עם תשואה מתונה

הנכסים האג”חיים שמרו על יציבות יחסית, אך במחיר של תשואות נמוכות. אג”ח קונצרניות מדורגות (LQD) הניבו תשואה שנתית ממוצעת של 3.5%, אג”ח ממשלתיות אמריקאיות (BND) הניבו 2.1%, ו־אג”ח ארוכות טווח (TLT) סיימו עם תשואה שנתית של 2.2% בלבד. לעומתם, אג”ח קונברטיביות (CWB) בלטו לטובה עם 8.8% בממוצע שנתי ותשואה מצטברת של 237%. שנת 2022 הייתה הרעה בתולדות שוק האג”ח עם ירידות חזקות של ־13% עד ־18% במרבית הקרנות.

סחורות, זהב ונדל״ן – ביצועים מעורבים, תלות גבוהה במחזוריות

סחורות (DBC) היו הנכס עם הביצועים הגרועים ביותר לאורך התקופה – ירידה כוללת של ־12% ותשואה שנתית שלילית של ־0.9%. מנגד, זהב (GLD) הציג ממוצע חיובי של 5.8% בשנה, עם זינוקים מרשימים בשנים כמו 2020 (24.8%) ו־2023 (12.7%). קרנות REITs (VNQ) סיימו עם תשואה של 182% במצטבר ו־7.5% בממוצע שנתי – תוצאה נאה במיוחד לאפיק שמהווה גידור גם מול אינפלציה וגם מול ירידות שוק.

מה קרה ב־2025 עד כה?

הנתונים הראשוניים לשנת 2025 מצביעים על המשך מגמה חיובית במרבית האפיקים. זהב מוביל את הטבלה עם עלייה של 26.7%, בעוד ביטקוין שומר על ביצועים חזקים עם 10.3%. שוק המניות האמריקאי מציג עליות מתונות, עם Nasdaq 100 שעולה 3.6%, S&P 500 ב־3.4%, ו־US Growth עם −6.6% בלבד. סחורות (DBC) ירדו ב־1.2%, והיו הנכס החלש ביותר ברבעון הראשון. באופן כללי, 67% מהנכסים כבר רשמו תשואה חיובית – נתון מעודד ביחס לשנים תנודתיות קודמות.

מסקנות: הגיוון עובד – אבל מחייב בחירה מושכלת

הניתוח מבהיר כי לא קיים נכס שמנצח תמיד. ביטקוין הוביל את הטבלה תשע פעמים אך גם חווה מפלות חריפות. Nasdaq ו־Growth רשמו רצף של שנים חיוביות אך ירדו חזק בעתות לחץ. אג”ח סיפקו שקט אך לא תמיד הגנה, ו־סחורות הוכיחו שמחזוריות עלולה להיות הרסנית. לכן, פיזור רוחבי ואיזון בין אפיקים, מגובה במשמעת השקעתית וסבלנות, הם הדרך היחידה להשיג תשואות עודפות לאורך זמן.