שווקי המניות האמריקאיים

שווקי המניות בארצות הברית התאוששו ביום שלישי אחר הצהריים, לאחר ירידות מוקדמות, כאשר המשקיעים עיכלו שילוב של דוחות רווחים תאגידיים, התפתחויות הקשורות לבינה מלאכותית ודאגות מחודשות לסחר בין וושינגטון לבייג׳ינג. מדד דאו ג׳ונס עלה במתינות, מדד S&P 500 רשם עלייה קלה, ואילו נאסד״ק נותר כמעט ללא שינוי — מה שמשקף אופטימיות זהירה מצד המשקיעים על רקע תנודתיות מאקרו-כלכלית גבוהה.

מיקוד במגזר הטכנולוגיה: אינטל ו-Arista Networks תחת לחץ

מניות הטכנולוגיה נותרו במרכז תשומת הלב של השוק כאשר מניות אינטל (INTC) צנחו בעקבות הורדת דירוג מצד אנליסטים בבנק אוף אמריקה מ”נייטרלי” ל”תשואת חסר”. הבנק טען כי rally האחרונה של אינטל הייתה “מהירה מדי ומוגזמת”, מונעת בעיקר מהתלהבות יתר של משקיעים סביב חשיפת החברה לתחום הבינה המלאכותית. הורדת הדירוג גרמה לנסיגה רחבה במניות הסמיקונדקטורים, והצביעה על עייפות מסוימת בשווקים לאחר חודשים של עליות מונעות על ידי AI.

Arista Networks (ANET) רשמה אף היא ירידות לאחר שחברת Nvidia (NVDA) הודיעה כי לקוחות מרכזיים, בהם Meta Platforms (META) ו-Oracle (ORCL), ישלבו את מתגי מרכזי הנתונים החדשים שלה — המתחרים ישירות במוצרי Arista. ההכרזה הגבירה את הלחץ התחרותי במגזר ציוד הרשת, כאשר המשקיעים העריכו מחדש את תחזיות הצמיחה של עסקי תשתיות ה-AI של Arista.

הביצועים המעורבים במגזר הטכנולוגיה הדגישו את רגישות המשקיעים הגוברת להערכות שווי ולדינמיקה התחרותית, במיוחד כאשר האופטימיות סביב הבינה המלאכותית ממשיכה לנפח את מחירי הנכסים.

מניות הצרכנות והפיננסים תומכות באווירה הכללית

בעוד שמגזר הטכנולוגיה פיגר מאחור, מגזרי הצרכנות והפיננסים סיפקו איזון מייצב. מניות וולמארט (WMT) עלו לאחר שהענקית הקמעונאית הכריזה על שיתוף פעולה עם OpenAI, שיאפשר ללקוחות לבצע קניות באמצעות ChatGPT. המהלך מסמן צעד נוסף בשינוי הדיגיטלי של וולמארט, ומשלב בין בינה מלאכותית שיחית לנוחות המסחר האלקטרוני. אנליסטים ציינו כי שיתוף פעולה זה עשוי לסייע לוולמארט להתחרות באופן ישיר יותר באמזון, באמצעות שיפור מעורבות הלקוחות וכוונת הרכישה.

במגזר הפיננסי, מניות וולס פארגו (WFC) עלו לאחר שהבנק עקף את תחזיות הרווח והעלה את תחזיתו קדימה. הבנק נהנה גם מהחלטת הרגולטורים להסיר את המגבלה על צמיחת הנכסים שלו — מגבלה שהוטלה בעקבות פרשת החשבונות המזויפים — מה שמסמן אמון רגולטורי מחודש. השיפור בתחזיות הרווחיות רמז לגמישות הונית חזקה יותר לקראת סוף השנה.

גם דומינו’ס פיצה (DPZ) הציגה ביצועים בולטים, עם רווחים והכנסות שעקפו את התחזיות. מבצעים וביקוש גבוה לפיצות הקראסט הממולאות שלה תרמו למומנטום המכירות, מה שמעיד על עמידות הביקוש הצרכני למרות לחצי האינפלציה.

הרקע המאקרו-כלכלי ועמדת המשקיעים

מעבר להתפתחויות התאגידיות, הסנטימנט המאקרו-גלובלי נותר מעורב. מחירי הזהב זינקו לשיאים חדשים מעל 4,100 דולר לאונקיה, מה שמשקף ביקוש לנכסים בטוחים על רקע חוסר הוודאות הגיאו-פוליטית והערפל סביב מדיניות הפד. מחירי הנפט ירדו, בעוד שהתשואה על אג”ח האוצר ל-10 שנים נחלשה מעט, מה שמעיד על חזרה חלקית לנכסי סיכון.

הדולר האמריקאי התחזק מול הליש”ט אך נחלש מול האירו והין, במקביל לשינויים בעמדות המשקיעים ביחס לפערי המדיניות המוניטרית בין הבנקים המרכזיים. דאגות מתמשכות ביחס לחיכוכים בסחר ארה”ב–סין המשיכו להעיק על מגזרים רגישים לייצוא, אף שההתאוששות הרחבה יותר רמזה על אמון בסיסי בחוסן הצמיחה המקומית.

מבט קדימה: איזון בין אופטימיות לתנודתיות

הטון המעורב אך העמיד של המסחר ממחיש כיצד משתתפי השוק מנווטים בין אופטימיות המבוססת על דוחות רווחים לבין אי-ודאות מאקרו-כלכלית. נראה כי המשקיעים מוכנים לשוב להשקעות במניות אך נותרו זהירים על רקע הערכות שווי מתוחות ודינמיקה גלובלית משתנה.

ככל ששיתופי הפעולה בתחום הבינה המלאכותית ממשיכים לשנות את הנוף התאגידי וציפיות הריבית מתייצבות, השבועות הקרובים עשויים להביא לרוטציה מגזרית מוגברת — לטובת חברות בעלות מאזנים חזקים, אסטרטגיות חדשנות ויכולת תמחור. לעת עתה, האיזון העדין בין התלהבות לזהירות מדגיש תמה רחבה יותר: אופטימיות מלווה בערנות.