רקע – עולם של שורים ודובים

שנת 2019 חתמה עשור של עליות ערך במוצרי השקעה רבים. אחרי משבר הסאב פריים, שהתחיל בארה”ב בשנת 2008 וגרר אחריו את כל העולם למפולת פיננסית חסרת תקדים, הגיעה שנת 2009 בה התחלנו לראות ניצנים של התאוששות בשווקי הפיננסים. במהלך כמעט עשור השנים שבין התאוששות שוק ההון ממשבר הסאב פריים ועד למשבר של תחילת שנת 2020 שהונע על ידי נגיף הקורונה, עלה מדד ה – 500 S&P ביותר מ – 300%. מדד הנאסד”ק עלה גם הוא במאות אחוזים. מדד תל אביב 125 עלה בכ – 250%. גם מניות בודדות הראו את אותה מגמה: מניות הטכנולוגיה, דוגמת מניית חברת אורקל, אמזון (שקפצה פי 14 במהלך העשור), מייקרוסופט ואחרות, הוסיפו מאות אחוזים לערכן. מניות הנדל”ן, ואפילו האג”חים עלו בערכן בעשרות אחוזם, בשוק הישראלי המקומי וגם בשווקים בולטים אחרים בעולם באופן יציב לאורך העשור הנפלא בשוק ההון.

כשהשוק נמצא במצב יציב ומתמשך של עליות ערך – אנחנו מזהים מגמה מתמשכת של מה שמכונה “שוק שורי” (מהמילה שור). הסיבה לכינוי הוא דימוי הגרף העולה לצורתו של שור, בתנוחה אופיינית לפני התקיפה כאשר הוא מנמיך את קרניו ומתמקד במושא התקיפה שלו. הקו מקצה הקרניים שפוגשות את הקרקע ועד לקו הגבוה של גבו – מתאר את גרף העליות התמשכות, בשוק שורי.

בניגוד לשוק שורי, הכינוי המקובל לשוק שנמצא במגמה של ירידות שערים מכונה “שוק דובי”. זאת, בשל קו המתאר היורד של הדוב ממותניו ועד לזנב, כשהוא מצמיד את טרפו לקרקע.

ההגדרה הרשמית היא ירידה של לפחות 20% בערכי מוצרי השקעה לאורך זמן. כמובן שלעיתים קרובות יש שיראו במצב השוק שוק דובי או שורי ויש כאלה שלא – הראלי של 2009-2019 אינו משתמע לשתי פנים, אם כי למשל יש שיספרו כי במהלך עשור של עליות ערך, היו תקופות שהתאפיינו בשוק דובי, עם ירידות ערך בולטות לאורך חדשים.

שוק שורי ושוק דובי – איך זה משפיע על תיק ההשקעות שלנו?

בשורה התחתונה, הלוגיקה היא כנראה ברורה: בשוק שורי אנחנו מרוויחים כמעט על כל השקעה, בשוק דובי אנחנו רואים ירידות ערך לתקופה משמעותית, כלומר: אם השקענו במניה ספקולטיבית או אפילו במדד, אנחנו עשויים לאבד כספים לאורך תקופת הירידות.

בעוד שוק שורי הוא “החלום הרטוב, של כל משקיע – חשוב לדעת כי משקיעים מבוססים, שמנהלים את ההשקעות שלהם בקפידה ומכירים את מגמות השווקים שבהם הם משקיעים – יכולים בהחלט להרוויח גם כשהשוק במצב דובי. הכל שאלה של קריאה נכונה ופירוש הנתונים באופן מדוייק, כמו גם היכרות עם מספיק כלי השקעה שיאפשרו את המשחק המגוון באסטרטגיות, לרווחים בשוק שורי או בשוק דובי.

ניהול תיק השקעות רווחי בתקופות השור ובתקופות הדוב

בניגוד לחסכונות סולידיים בבנקים – בשוק ההון אנחנו אף פעם לא יודעים בוודאות מה יקרה בעתיד, ומכאן נובעות אסטרטגיות השקעה שונות. בעוד בשוק שורי אנחנו גורפים רווחים (ואז אולי ניתן להגדיל את רמת הסיכון בתיק ההשקעות, להשקיע בצורה פחות מגודרת או מפוזרת או להשקיע בחברות וכלי השקעה פחות סולידיים ויותר תנודתיים) – בשוק דובי נדרשת אסטרטגיית השקעה ונוכחות בניהול התיק על מנת להרוויח. הנה כמה טיפים לניהול תיק השקעות בשוק דובי:

  • פוזיציית “שורט” (קנייה בחסר) – מאפשרת לנו לנהל את התיק שלנו באופן הפוך לכיוון השוק. בפוזיציית שורט אנחנו למעשה קודם מוכרים את מוצר השקעה ורק אחר כך קונים אותו, וזה מתאים להשקעות במוצרים שאנחנו מאמינים שמחירם ירד.
  • כדאי לצמצם סיכונים בשוק דובי, ללכת על מוצרי השקעה מבוססים וסולידיים יחסית. בחרו מוצרי השקעה שהערכת השווי שלהם גבוהה ממחירם בעת הרכישה, וכאלה בעלי המלצת קנייה או קנייה חזקה.
  • פיזור הוא תמיד מילת המפתח: פיזור יגן עליכם מפני מוצר שיצלול בערכו באמצעות מוצרי השקעה אחרים שהתשואות שלהן יגדרו את ההפסדים. השקיעו בקטגוריות שונות, בשווקים שונים, ובמוצרי השקעה שונים. רק אל תשכחו: קבעו את שיעור ההשקעה הספקולטיבית המתאים לכם בהתאם לכמות הכסף שאתם מוכנים לאבד בדרך אל הרווחים, ואל תסטו מכלל זה שקבעתם לעצמכם. השקעה לטווח ארוך: בדרך כלל כשמתחילות ירידות ערך החששות אצל משקיעים פחות מנוסים יביאו לבריחת כספים מהשוק – תנועה זו תתוקן לאורך זמן בדרך כלל. קחו אוויר, אל תיטו לברוח בירידות באופן אוטומטי ומבלי לקרוא את מצב השוק, ותנו לכסף שלכם לעבוד בשבילכם.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור מהווה יעוץ מקצועי להשקיע בתחום כזה או אחר


להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות

השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם

    * אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.

    ניווט גלי המחר: ניתוח סגירת השוק של היום באמריקות
    • אור שושן
    • 7 דק’ קריאה
    • לפני 35 mins

    ניווט גלי המחר: ניתוח סגירת השוק של היום באמריקות ניווט גלי המחר: ניתוח סגירת השוק של היום באמריקות

    יכול ליצור מאמר SEO צופה פני עתיד או אנליטי המבוסס על הנתונים שסופקו, תוך התמקדות בפרשנויות אפשריות והשלכות עתידיות. זה

    • לפני 35 mins
    • 7 דק’ קריאה

    יכול ליצור מאמר SEO צופה פני עתיד או אנליטי המבוסס על הנתונים שסופקו, תוך התמקדות בפרשנויות אפשריות והשלכות עתידיות. זה

    ניווט בחולות המשתנים: סקירת שוק האמריקות (13 ביוני 2025)
    • אור שושן
    • 8 דק’ קריאה
    • לפני 1 שעה

    ניווט בחולות המשתנים: סקירת שוק האמריקות (13 ביוני 2025) ניווט בחולות המשתנים: סקירת שוק האמריקות (13 ביוני 2025)

    שוק האמריקות חווה כרגע תקופה של תנודתיות מוגברת ומגמות שונות נכון לאמצע יוני 2025. בעוד שאינדקסים מסוימים מראים חוסן, אחרים

    • לפני 1 שעה
    • 8 דק’ קריאה

    שוק האמריקות חווה כרגע תקופה של תנודתיות מוגברת ומגמות שונות נכון לאמצע יוני 2025. בעוד שאינדקסים מסוימים מראים חוסן, אחרים

    עדכון אינפלציה באירופה: מגמות מעורבות לקראת החלטות ריבית קרובות
    • אור שושן
    • 6 דק’ קריאה
    • לפני 5 שעה

    עדכון אינפלציה באירופה: מגמות מעורבות לקראת החלטות ריבית קרובות עדכון אינפלציה באירופה: מגמות מעורבות לקראת החלטות ריבית קרובות

    נתוני האינפלציה שפורסמו הבוקר ממספר מדינות באירופה מציירים תמונה מורכבת של הלחצים הכלכליים ביבשת. בעוד חלק מהמדדים מצביעים על התמתנות

    • לפני 5 שעה
    • 6 דק’ קריאה

    נתוני האינפלציה שפורסמו הבוקר ממספר מדינות באירופה מציירים תמונה מורכבת של הלחצים הכלכליים ביבשת. בעוד חלק מהמדדים מצביעים על התמתנות

    שוק שוורים בשנה השלישית: האם התנודתיות הנוכחית מאותתת על תיקון או המשך מגמה?
    • אור שושן
    • 8 דק’ קריאה
    • לפני 5 שעה

    שוק שוורים בשנה השלישית: האם התנודתיות הנוכחית מאותתת על תיקון או המשך מגמה? שוק שוורים בשנה השלישית: האם התנודתיות הנוכחית מאותתת על תיקון או המשך מגמה?

    השוק עולה – אבל התחזיות מתערערות מאז השפל של אוקטובר 2022, שוק המניות האמריקאי מציג התאוששות ניכרת, כשהוא מוסיף למעלה

    • לפני 5 שעה
    • 8 דק’ קריאה

    השוק עולה – אבל התחזיות מתערערות מאז השפל של אוקטובר 2022, שוק המניות האמריקאי מציג התאוששות ניכרת, כשהוא מוסיף למעלה