השבוע הקרוב מסתמן כצומת קריטית לשווקים הפיננסיים, עם רצף אירועים כלכליים שעשויים להשפיע על סנטימנט המשקיעים, מגמות הריבית, והדינמיקה בין ארה”ב לשותפיה המסחריים. נתוני מקרו מרכזיים, פרסום פרוטוקול הפד, שורת דוחות רווח מהחברות הבולטות בארה”ב, ובמקביל – שיחות מתוחות בנושא מכסים עם האיחוד האירופי. כל אלה עשויים לייצר תנודתיות מוגברת ולספק כיוונים חדשים בשוק.

נתוני מאקרו קריטיים: צריכה, תעסוקה ומאזן פדרלי

ביום שלישי יפורסמו שני נתונים חשובים: מדד ה־NFIB לאמון העסקים הקטנים בארה”ב, שמודד את הלך הרוח בקרב מגזר מרכזי למשק האמריקאי, ונתוני האשראי הצרכני, שייתנו תמונה עדכנית על מידת ההסתמכות של משקי הבית על חוב. לאור העלאות הריבית האחרונות והאטה בצריכה, כל סטייה מנתונים צפויים עשויה לגרור תגובה חדה בשוק האג”ח והמט”ח.

ביום רביעי יתפרסמו שני נתונים חשובים נוספים: מלאי הסיטונאים – שמספק אינדיקציה לביקוש עתידי מצד הקמעונאים, והאירוע המרכזי – פרסום פרוטוקול ישיבת הפדרל ריזרב (FOMC Minutes). הפרוטוקול עשוי לחשוף עד כמה עמוק הפד שוקל את הורדת הריבית השנה, ומהי רמת הדאגה שלו לגבי הלחצים האינפלציוניים שנותרו במשק.

בהמשך השבוע, ביום חמישי, יתפרסמו תביעות חדשות לדמי אבטלה – מדד שבועי חשוב לרמות האבטלה והפעילות הכלכלית, וביום שישי יגיע מאזן התקציב הפדרלי, שעשוי לשקף לחצים פיסקליים נוספים, בעיקר לנוכח ההוצאות הצבאיות והפוליטיקה הפנימית בארה”ב.

דוחות רווח: שורת חברות בולטות צפויות לפרסם תוצאות

בזירה התאגידית, נפתח השבוע עם דוחות ממספר חברות טכנולוגיה ותעשייה קטנות יחסית, אך בהמשך השבוע הדגש עובר לשמות מוכרים יותר. ביום שלישי לאחר סגירת המסחר יפרסמו את תוצאותיהן חברות כמו Penguin Solutions, Kura Sushi ו-Aehr Test Systems, שיספקו אינדיקציות על הביקוש בתחומי המחשוב, הצריכה והייצור האלקטרוני.

ביום רביעי ימשיכו הדוחות עם AZZ Inc ו-Bassett Furniture. אולם ביום חמישי, יגיעו דוחות מחברות גדולות כמו Delta Air Lines, Conagra Brands, Helen of Troy, WD-40 Company ו-Levi’s – כל אחת מהן מספקת הצצה למגזרים שונים: תעופה, מוצרי צריכה, קמעונאות ותעשייה.

הדוח של חברת Levi’s צפוי למשוך תשומת לב מיוחדת, לאור הלחצים בשרשראות האספקה והשינויים בהתנהגות הצרכנים. גם WD-40 תעמוד במוקד, כמדד עקיף לביקושים מצד תעשיות קצה. סגירת השבוע תכלול דוחות מחברות כמו Vista Outdoor ו-NTIC, שיציינו את כיוון הביקוש בתחום הפנאי והחומרים החדשניים.

החזית הגלובלית: שיחות מכס עם האיחוד האירופי

מעבר לנתונים והדוחות, אחת ההתפתחויות הקריטיות השבוע עשויה לבוא מהזירה הגאופוליטית-מסחרית. ממשל ביידן צפוי לקיים סבב חדש של שיחות עם נציגי האיחוד האירופי, בניסיון למנוע הסלמה נוספת בסוגיית המכסים. הרקע לכך הוא טענות אמריקאיות על מדיניות סובסידיות לא הוגנת למוצרים אירופיים בתחומי האנרגיה המתחדשת, התחבורה והתעשייה הכבדה.

על הפרק עומדים איומים הדדיים בהטלת מכסים נוספים – מהלך שעשוי לפגוע בשווקים משני הצדדים, ולחדש את החששות מ”מלחמת סחר רכה”. משקיעים יבחנו את אופי הדיווחים מהשיחות ואת השפעתם על חברות עם חשיפה בינלאומית גבוהה, כמו Caterpillar, Boeing, או יצרניות רכב אמריקאיות.

השפעה צפויה על השוק: תנודתיות ועמדות זהירות

לנוכח ריבוי האירועים, השוק צפוי להפגין רגישות מוגברת. פרסום הפרוטוקולים של הפד יעמוד במוקד מבחינת ציפיות הריבית, בעוד שנתוני האשראי הצרכני ומדד העסקים הקטנים ישפיעו על האג”ח והמניות הרגישות לצריכה.

מנגד, הדוחות הפיננסיים יתנו תמונה רעננה לגבי ביצועי החברות ברבעון השני – רגע לפני פתיחת עונת הדוחות המלאה בשבוע הבא. כמו כן, כל התפתחות בשיח המכסים עשויה להזיז את שוקי המט”ח ואת סקטור הייצוא.

מבט קדימה: שבוע של מבחנים, לקראת קיץ סוער

הצירוף בין נתוני מאקרו, פרוטוקולים, דוחות רווח ושיחות גיאו-כלכליות הופך את השבוע הזה לאבן בוחן עבור כיווני השוק לקראת המשך יולי ואוגוסט. המשקיעים יחפשו רמזים לגבי המשך מדיניות הריבית, קצב ההתאוששות בצריכה, ושיעורי הסיכון הנלווים לסחר הבינלאומי.

ככל שהנתונים יהיו חיוביים והמתחים יירגעו – ייתכן ונראה תנופה מחודשת לשוקי המניות. אך אם יתברר שהלחצים מתגברים – ייתכן שתעלה שוב הדרישה למקלטים בטוחים כמו אג”ח ממשלתיות וזהב.