ב – 24 לפברואר פלשה רוסיה לאוקראינה, אולם רוחות של מלחמה כבר הסתחררו באוויר במשך ימים רבים טרם הפלישה.

שיחות הרגעה, התראות ואיומים נשלחו אל מנהיג רוסיה ולדימיר פוטין הנשיא המכהן של המדינה. מעבר למצב האנושי השורר כעת בחלקה המזרחי של יבשת אירופה, עם מיליוני פליטים, תמונות מכמירות לב, כפרים וערים המנותקים מחשמל, ממים ומאספקה של מוצרים חיוניים – כמובן ששוק ההון הגיב לפלישה הרוסית לאוקראינה באופן דרמטי.

הרובל הרוסי, שנסחר סביב שער של כ – 13 סנט בתחילת פברואר, נסחר כעת סביב שער של כ – 0.94 סנט לרובל – פחות מסנט אחד למטבע.

המדד הרוסי של הבורסה במוסקבה, הוא מדד ה – MOEX, נסחר סביב שער של כ – 3,471 רובל בתחילת פברואר וסביב שער של 3,393 רובל ב – 14 לפברואר – נסחר כיום סביב שער של 2,470 רובל, ירידה בשיעור של מעל 30% בפחות משבועיים.

ערוצי ההובלה של LNG, היא גז טבעי מונזל, שרוסיה מספקת לאירופה, הואטו וכל עסקת מסחר של ארגונים, מדינות ואפילו פרטיים מול רוסיה הוקפאה.

התגובות כלפי מעשה הפלישה הרוסי מסביב לעולם הן עוצמתיות כל כך שפאבים מסביב לעולם מחרימים את הוודקה הרוסית, ולעומת זאת מעל 200,000 הזמנות של אנשים פרטיים עבור נכסי Airbnb באוקראינה התקבלו בתוך פחות משבוע – זאת, על מנת לשלוח סיוע כספי, גם אם מועט, לאזרחי אוקראינה הנצורים.

מה מצב שווקי ההון ברוסיה?

ככל שהמלחמה מתקדמת, ולא באופן מפתיע, נראה שרוסיה שולטת לחלוטין במערכה.

רוסיה מפציצה את אוקראינה, הופכת אזרחים שחיו חייהם בשלווה לפליטים שנסים על נפשם לכל קצוות תבל, וזורעת הרס במדינה השכנה.

לצד זאת, רוסיה סובלת אף היא, ואפשר לראות זאת היטב בהשפעות על שוק ההון:

• הבנק המרכזי של רוסיה מחק מעל שליש מערכו. הבנק המרכזי של המדינה הוא הסובל העיקרי מהסנקציות של מדינות העולם כלפי רוסיה.
• הרובל הרוסי, כאמור, איבד שיעורים ניכרים מערכו. במדינה לא ניתן עוד להמיר רובלים לדולרים אולם אזרחים מודאגים רבים ממירים את הכסף הפנוי למטבעות בשוק הקריפטו – ממש כמו שראינו את האזרחים בתורכיה עושים בעתות של מצוקה כלכלית עם הנהגה פיננסית כושלת.
  בערים הגדולות מתוארים תורים ארוכים של אזרחים מודאגים המקווים “להיפטר” מן הרובלים שברשותם ולהמיר אותם לדולרים או לאירו, אולם כל עמדות החליפין מסרו כי מלאי המט”ח שברשותם אזל.
• שוק ההון הרוסי נחתך בכמחצית, כולל המדדים המובילים של רוסיה כמו למשל מדד ה – MOEX. המנגנונים המשמשים לעצירה אוטומטית של המסחר בעתות של נפילות שערים שכאלה אכן הופעלו בבורסה של מוסקבה, אולם זה לא הספיק על מנת לעצור את המפולת הכלכלית, שכבר עלתה לפוטין מיליארדים.

רוסיה היא ספקית מרכזית של חיטה, תירס, וכמובן אנרגיה לאירופה

לצד המחירים שרוסיה משלמת על בחירתה לפלוש לאוקראינה, כדאי להזכיר את המחירים העולמיים הנגבים לאור המצב המסלים במזרח אירופה. רוסיה מספקת למדינות אירופה מעל שליש מכלל האנרגיה, זאת בצורת של LNG, גז טבעי מונזל.

את הגז מספקת רוסיה לאירופה דרך צינור ייעודי שעובר דרך אוקראינה ובלרוס. מיותר לציין, צינור הגז הזה מושבת בימים אלה, ימים של מצוקת אנרגיה דרמטית במדינות אירופה.

לצד החובר בגז, נרשמו עליות מחירים חדות במחירי מוצרים נוספים הנשענים באופן ניכר על ייצור רוסי, כמו חיטה, תירס, דגנים נוספים, ואחרים. ואנחנו רואים כי מחיר החיטה זינק לשיא של עשור, מחיר התירס עלה ביותר מ – 10%, מחיר הגז עלה במדינות אירופה בכ – 30%.

סטגפלציה היא שלב מעל אינפלציה

במצב של סטגפלציה, עליות המחירים ממשיכות לצד קיפאון בצמיחה של השוק ושיעורי אבטלה גבוהים. זהו מצב של מיתון, ולאור עליות המחירים המשתוללות באירופה עבור מוצרי בסיס – זהו תסריט בעל סבירות לא נמוכה עבור העתיד של הכלכלה האירופאית. עליית מחירי הסחורות והאנרגיה והקשיים בשרשרת האספקה, עלולה להוביל את השווקים למצב של מיתון חריף, אינפלציה גבוהה עם עצירה בצמיחה.

אור שושן

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.