בצעד משמעותי המהווה נקודת מפנה דרמטית עבור הבנק האמריקאי הענק, וולס פארגו (Wells Fargo) שוחרר לאחרונה ממגבלת נכסים שהוטלה עליו על ידי הפדרל ריזרב (הבנק המרכזי של ארה”ב) מאז שנת 2018. החלטה זו, המהווה הכרה בשינויים מהותיים בניהול הסיכונים ובממשל התאגידי של הבנק, פותחת בפניו את הדלת להתרחבות מחודשת ולשיבה למסלול צמיחה מלא לאחר שנים של קיפאון ורגולציה הדוקה.

הסרת המגבלה, שהוגדרה על ידי גורמים בשוק כאחד העונשים החמורים ביותר שהוטלו אי פעם על בנק אמריקאי גדול, מגיעה לאחר תקופה ממושכת שבה נאלץ הבנק להתמודד עם שורה של אתגרים תדמיתיים, פיננסיים ותפעוליים, וכעת היא מציבה אותו בעמדה שונה לחלוטין מול מתחריו ולקוחותיו.

הרקע למגבלה והשלכותיה הכלכליות

מגבלת הנכסים, שהקפיאה בפועל את המאזן של וולס פארגו סביב רף של 1.95 טריליון דולר שנרשם בשנת 2017, נבעה משורה של פרשות רחבות היקף של התנהלות בלתי הולמת וחוסר פיקוח פנימי. הפרשה הבולטת ביותר, שזכתה לתהודה ציבורית נרחבת, הייתה חשיפתם של מיליוני חשבונות וכרטיסי אשראי שנפתחו לכאורה ללא אישור לקוחות בין השנים 2009 ל-2016. התנהלות זו, שנבעה מתרבות מכירות אגרסיבית ויעדים בלתי סבירים שהוצבו לעובדים, הובילה לשלל קנסות בהיקף של מיליארדי דולרים, פגיעה קשה במוניטין של הבנק ואיבוד אמון הציבור והרגולטורים.

השלכותיה של המגבלה היו עמוקות ורחבות היקף. בעוד בנקים מתחרים דוגמת ג’יי.פי מורגן צ’ייס ובנק אוף אמריקה הגדילו את נכסיהם באופן משמעותי בשנים האחרונות – בנק ג’יי.פי מורגן צ’ייס, לדוגמה, הגדיל את נכסיו בלמעלה מ-1.5 טריליון דולר מאז 2018 – וולס פארגו נותר מוגבל וחסום מלהתחרות באופן מלא. אנליסטים בשוק העריכו כי מגבלת הנכסים לבדה עלתה לבנק כ-39 מיליארד דולר בהפסדי רווחים פוטנציאליים לאורך השנים.

מעבר לפגיעה הכלכלית הישירה, המגבלה אילצה את הבנק לבחור בקפידה אילו עסקים ימשיך לבצע, להגביל את קבלת הפיקדונות התאגידיים, ואף לצמצם פעילויות בתחום המסחר ושוקי ההון, תחומים בהם מתחריו זכו ביתרון משמעותי. קיפאון זה בתשומת הלב הציבורית והרגולטורית שינה את תפיסת וולס פארגו, מ”הבנק המנוהל בצורה הטובה ביותר במדינה” למוקד של ביקורת וסמל לכשלים תאגידיים.

מסע התיקון וההישג הניהולי

הסרת מגבלת הנכסים מייצגת הישג אדיר עבור וולס פארגו, ובפרט עבור המנכ”ל צ’ארלס שארף, שנכנס לתפקידו בשנת 2019 על רקע שורה של שינויי הנהגה. שארף, שנקרא להוביל את מהפכת התיקון של הבנק, התמקד בהטמעת רפורמות עמוקות בממשל התאגידי, בחיזוק מערכות ניהול הסיכונים ובתרבות הארגונית.

הפדרל ריזרב ציין בהודעתו כי הבנק “עמד בכל התנאים להסרת ההגבלה, לרבות שיפורים בממשל התאגידי ובניהול הסיכונים, מגובים ברפורמות פנימיות ובסקירות של צד שלישי”. הנגיד מייקל באר הדגיש כי “הסרת מגבלת הנכסים מייצגת תיקון מוצלח לסטנדרט הנדרש, המבוסס על מנהיגות ניהולית ממוקדת, פיקוח הדוק של הדירקטוריון ופיקוח קפדני המחייב את החברה באחריות”.

המסע לתיקון כלל סגירה של שורה ארוכה של צווי הסכמה (consent orders) שהוטלו על הבנק על ידי רגולטורים שונים. מאז 2019, וולס פארגו סגר 13 צווי הסכמה, ובשנת 2025 לבדה נסגרו חמישה.

צ’ארלס שארף עצמו התייחס להחלטה כ”אבן דרך מכרעת במסענו לשינוי וולס פארגו. אנו חברה שונה וחזקה בהרבה היום, בזכות העבודה שעשינו”. ההודעה על הסרת המגבלה לוותה גם בהכרזה על תגמול מיוחד בסך 2,000 דולר לכל עובדי הבנק במשרה מלאה, כהוקרה על תרומתם לתהליך התיקון.

האופק העסקי: הזדמנויות ואתגרים עתידיים

הסרת מגבלת הנכסים פותחת בפני וולס פארגו מגוון רחב של הזדמנויות עסקיות. הבנק יכול כעת להתרחב באופן חופשי יותר בתחומים כגון קבלת פיקדונות תאגידיים חדשים, הרחבת פעילות המסחר ושוקי ההון, והגדלת היקף ההלוואות. הדבר צפוי לשפר את שולי הריבית הנקיים של הבנק, שכן פיקדונות הם מקור מימון זול יותר בהשוואה להלוואות סיטונאיות.

יתר על כן, הוא יכול להחזיר לעצמו נתח שוק שאבד למתחרים במהלך השנים האחרונות. אנליסטים מעריכים כי הסרת המגבלה צפויה להוביל ל”זינוק משמעותי” במניית הבנק בטווח הקרוב ולסלול את הדרך לצמיחה ארוכת טווח.

עם זאת, חשוב לזכור כי בעוד המגבלה המרכזית הוסרה, אלמנטים נוספים בצו ההסכמה של 2018 נותרו בתוקף בשלב זה, וכן הבנק עדיין נתון לפיקוח הדוק מצד הפדרל ריזרב. הצלחת הבנק בניצול הזדמנויות אלו תלויה בהמשך הגישה הממוקדת של ההנהלה, בפיקוח הדוק של הדירקטוריון ובשמירה על מערכות ניהול סיכונים איתנות. הדרך לשחזור מלא של המוניטין שאבד ולהשגת צמיחה מתמשכת ומאוזנת תהיה כרוכה באתגרים, אך הסרת מגבלת הנכסים ללא ספק מסמלת את תחילתו של עידן חדש ומרגש עבור וולס פארגו בשוק הפיננסי האמריקאי והגלובלי.

לסיכום

הסרת מגבלת הנכסים מסמלת נקודת מפנה משמעותית עבור וולס פארגו, המעידה על הצלחת תהליכי התיקון שהוביל הבנק. למרות שהדרך לשחזור מלא של המוניטין ולהשגת צמיחה מתמשכת ומאוזנת עדיין טומנת בחובה אתגרים, צעד רגולטורי זה פותח בפני הבנק פוטנציאל אדיר להתרחבות מחודשת ולביסוס מעמדו בשוק הפיננסי האמריקאי והגלובלי.