סין מורידה ריבית על הלוואות לראשונה מזה 7 חודשים: דחיפה לצמיחה בצל אתגרים כלכליים

הקלה מוניטרית על רקע לחצים דפלציוניים

הבנק העממי של סין (PBOC) קיצץ ביום שלישי את ריביות ההלוואה העיקריות בפעם הראשונה מזה שבעה חודשים. המהלך נועד לתמוך בצמיחה ולסייע בהשגת היעד השנתי של כ־5%. ההורדות הגיעו לאחר שיואן התחזק ומתיחות הסחר פחתה.

פרטי הקיצוץ בריבית

ריבית ה־LPR לשנה אחת ירדה מ־3.1% ל־3.0%, וריבית ה־LPR לחמש שנים מ־3.6% ל־3.5%. מדובר בקיצוץ של 10 נקודות בסיס בכל אחת מהריביות, המשפיעות ישירות על הלוואות תאגידיות, משקי בית ומשכנתאות.

מהלך משלים לרפורמות בנקאיות

הקיצוץ הגיע לאחר שבנקים מסחריים הורידו את ריביות הפיקדון בעד 25 נקודות בסיס. בנוסף, הממשלה הפחיתה את יחס הרזרבות והפחיתה את ריביות המשכנתא בקרן הדיור הממשלתית.

נתוני אינפלציה ותמריצים נוספים

המהלך מגיע על רקע ירידות במחירים הסיטונאיים והצרכניים. לפי כלכלנים, צפויים תמריצים נוספים, אך בקצב מדוד ובהתאם להתפתחויות בסחר העולמי.

היואן מתחזק – הדולר נחלש

היואן החוץ־יבשתי (Offshore) התחזק בלמעלה מ־2.8% מאז השפל האחרון. אנליסטים מעריכים כי בייג’ינג מעדיפה יציבות במטבע, יעד שנתמך על ידי היחלשות הדולר.

מגבלות אפקטיביות ותלות במדיניות פיסקלית

כלכלנים סבורים כי הקלה מוניטרית לבדה לא תספיק להמריץ את הביקוש. עיקר העומס צפוי לעבור למדיניות פיסקלית. ההוצאה הממשלתית צפויה להישאר מדודה – במיוחד אם מתיחות הסחר לא תחריף.

תחזיות צמיחה מעודכנות

לאור ההקלה בסחר והנתונים החיוביים באפריל, גופים כמו נומורה העלו את תחזית הצמיחה ל־2025. תחזית הרבעון השני עלתה מ־3.7% ל־4.8%, והתחזית השנתית ל־3.7%.

סיכונים נמשכים: דיור ומכסים

למרות האופטימיות, קיימים סיכונים: המשבר בענף הנדל”ן עדיין לא נפתר, וסכנה ממשית של חידוש מלחמת סחר מול ארה”ב ממשיכה להעיב. שיעור המכסים הממוצע עומד כיום על כ־40%.

סיכום

הורדת הריבית בסין היא חלק מצעדים רחבים לתמיכה בצמיחה הכלכלית ולהתמודדות עם אתגרים דפלציוניים. לצד הקלה בסחר, הצעד התקבל באופטימיות זהירה, אך שוקי ההון ימשיכו לעקוב בדריכות אחרי המשך ההתפתחויות המדיניות והכלכליות.