ניתוח דוחות פורד לרבעון הרביעי ושנת 2024: הצלחה מעל הציפיות, אך תחזית מאתגרת ל-2025

ביצועי פורד לרבעון הרביעי 2024: הפתעה לטובה

פורד מוטור דיווחה על תוצאות טובות מהצפוי לרבעון הרביעי של 2024, הן ברווח למניה והן בהכנסות, אך הצפי לשנת 2025 מעורר דאגות בקרב המשקיעים. למרות הביצועים הטובים, מניות החברה צנחו בכ-5% במסחר המאוחר.

להלן עיקרי הדוחות לרבעון הרביעי בהשוואה לציפיות האנליסטים:

• רווח למניה (EPS): 39 סנט (לעומת 33 סנט הצפויים)
• הכנסות רכב: 44.9 מיליארד דולר (לעומת 43.02 מיליארד דולר הצפויים)
• EBIT מתואם (רווח לפני ריבית ומסים): 10.2 מיליארד דולר לשנת 2024
• רווח נקי לשנה כולה: 5.9 מיליארד דולר (1.46 דולר למניה)
• תזרים מזומנים חופשי מתואם: 6.7 מיליארד דולר

תחזיות ל-2025: ירידה ברווחיות ועלייה בעלויות

פורד מספקת תחזית זהירה ל-2025, עם ציפייה לרווחיות נמוכה יותר בשל לחצים תפעוליים ומחירי שוק נמוכים:

• EBIT צפוי: בין 7 ל-8.5 מיליארד דולר (ירידה מ-10.2 מיליארד דולר ב-2024)
• תזרים מזומנים חופשי מתואם: 3.5-4.5 מיליארד דולר
• הוצאות הון: 8-9 מיליארד דולר

החברה צופה ירידה במחירי כלי הרכב בכ-2% לצד צמצום במכירות הסיטונאיות, אך אינה מתכננת שינויים תעריפיים משמעותיים בעקבות מדיניות הממשל האמריקאי הנוכחי.

לדברי סמנכ”לית הכספים שרי האוס, התחזיות משקללות גם צמצום עלויות חומרים ואחריות בסך של כמיליארד דולר – מהלך שממשיך את מגמת החיסכון מ-2024, אז הופחתו 1.4 מיליארד דולר מההוצאות.

רווחיות לפי מגזרי פעילות

פורד חילקה את הדוח שלה לשלושה מגזרים עיקריים:

• פורד פרו (רכבי צי ומסחריים): הרווחיות הגבוהה ביותר עם 9 מיליארד דולר ב-2024, וצפי של 7.5-8 מיליארד דולר ל-2025.
• פורד כחול (רכבים עם מנוע בעירה פנימית): ירידה לרווח של 3.5-4 מיליארד דולר לעומת 5.28 מיליארד ב-2024.
• פורד מודל e (רכבים חשמליים): הפסד משמעותי של 5.08 מיליארד דולר ב-2024, וצפי להפסד דומה של 5-5.5 מיליארד דולר ב-2025.

עסקי הרכב החשמלי ממשיכים להיות נטל כבד על החברה, כאשר ההפסדים גדולים משמעותית מהכנסות המגזר.

אתגרים וציפיות קדימה

המנכ”ל ג’ים פארלי הדגיש את מחויבות החברה לשיפור איכות הייצור ולהורדת עלויות, אך המשקיעים נותרו ספקנים. ברבעון הראשון של 2025 החברה צופה רווחיות אפסית בשל מכירות נמוכות ורווחיות נמוכה יותר ממכוניות חדשות.

בנוסף, פורד עומדת תחת לחץ לעמוד בציפיות השוק לאחר שג’נרל מוטורס הציגה דוחות חזקים והעלתה את תחזיותיה ל-2025.

סיכום: פורד מול אתגרים בשוק תנודתי

פורד סיימה את 2024 עם הכנסות שיא של 185 מיליארד דולר וביצועים טובים מהתחזיות, אך עם בעיות מהותיות בפעילות הרכב החשמלי ועלויות אחריות גבוהות. התחזית לשנת 2025 משקפת זהירות רבה, עם ירידה אפשרית ברווחיות ותנודתיות בשוק.

המשקיעים, שמצפים לתוכנית פעולה ברורה לשיפור הרווחיות, ימשיכו לעקוב אחרי המאמצים של פורד לייעל את ההוצאות ולהתחרות בהצלחה מול ג’נרל מוטורס ויצרניות רכב אחרות.