נוברטיס (Novartis), חברת תרופות מובילה, מציגה תוצאות חזקות לרבעון השני של 2025, עם צמיחה דו-ספרתית במכירות והרחבת רווחיות הליבה. הדוחות הכספיים, שפורסמו ב-17 ביולי 2025, מדגישים את המומנטום החיובי של החברה, הנתמך על ידי ביצועים חזקים של מותגי המפתח וקידום משמעותי של צנרת המוצרים החדשניים. נוברטיס גם העלתה את תחזית רווחי הליבה לשנת הכספים 2025, דבר המשקף את ביטחון ההנהלה בנתיב הצמיחה העתידי.

סקירה פיננסית: צמיחה דו-ספרתית ושיפור בשולי רווח

נוברטיס הציגה נתוני מכירות מרשימים ברבעון השני של 2025, עם עלייה של 11% במונחי מטבע קבוע בהשוואה לרבעון המקביל ב-2024. סך המכירות נסקו מ-12.5 מיליארד דולר ברבעון השני של 2024 ל-14.1 מיליארד דולר ברבעון השני של 2025. במקביל, רווחי הליבה התפעוליים זינקו ב-21% במונחי מטבע קבוע, מ-5.0 מיליארד דולר ברבעון השני של 2024 ל-5.9 מיליארד דולר ברבעון השני של 2025. הדבר הוביל להרחבת שולי רווחי הליבה ל-42.2%, עלייה של 340 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.

במבט על המחצית הראשונה של 2025, המגמה החיובית נמשכת. סך המכירות הגיעו ל-27.287 מיליארד דולר, גידול של 13% במונחי מטבע קבוע בהשוואה למחצית הראשונה של 2024 (24.341 מיליארד דולר). רווחי הליבה התפעוליים במחצית הראשונה של 2025 עמדו על 11.500 מיליארד דולר, עלייה של 24% במונחי מטבע קבוע לעומת 9.490 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. שולי רווחי הליבה במחצית הראשונה של 2025 התרחבו ל-42.1%, גידול של 3.7 נקודות בסיס. נתון מרכזי נוסף הוא תזרים המזומנים החופשי, שצמח משמעותית ב-46% במחצית הראשונה של 2025, והגיע ל-9.7 מיליארד דולר לעומת 6.7 מיליארד דולר במחצית הראשונה של 2024. תזרים מזומנים חזק זה מאפשר לחברה להשקיע בעסקי הליבה שלה ולהחזיר הון לבעלי המניות.

מותגי עדיפות מניעים צמיחה חזקה

מותגי העדיפות של נוברטיס המשיכו להוות מנוע צמיחה משמעותי ברבעון השני של 2025, דבר המעיד על יכולת החברה להחליף פורטפוליו. בין המותגים הבולטים ניתן למנות את: Kisqali (ריבוציקליב) עם צמיחה של 64% במונחי מטבע קבוע, והגיע למכירות של 1,177 מיליון דולר. הגידול הונע על ידי צמיחה של 100% בארה”ב ברבעון השני, והשגת מובילות בנפח מרשמים חדשים (NBRx) בסרטן שד גרורתי (mBC) ומומנטום חזק בסרטן שד מוקדם (eBC). Entresto (סאבסט) הראה גידול של 22% במונחי מטבע קבוע, עם מכירות של 2,357 מיליון דולר. הביצועים העקביים של Entresto תרמו משמעותית לתוצאות הכלליות. Kesimpta (אופטומואב) צמח ב-33% במונחי מטבע קבוע, שהסתכם ב-1,077 מיליון דולר. הצמיחה מונעת על ידי ביקוש חזק ושיפור בגישה לטיפול. Scemblix (אסומיניב) זינק ב-79% במונחי מטבע קבוע, והגיע ל-298 מיליון דולר. התרופה בדרך להפוך ל”בלוקבסטר” בשנת 2025, עם מומנטום חזק בקווי טיפול מוקדמים ומובילות עולמית בלוקמיה מיאלואידית כרונית (CML) בקווי טיפול מתקדמים. Pluvicto צמח ב-30% במונחי מטבע קבוע, עם מכירות של 454 מיליון דולר. התרופה מציגה התקדמות מבטיחה מאז אישור ההתוויה טרם טיפול טקסן בארה”ב. Leqvio עלה ב-61% במונחי מטבע קבוע, עם מכירות של 298 מיליון דולר. התרופה נמצאת בדרך להשגת מעמד “בלוקבסטר” בשנת 2025.

השקעות אסטרטגיות והחזר הון לבעלי מניות

נוברטיס ממשיכה במדיניות הקצאת ההון שלה, המשלבת השקעות בעסקי הליבה והחזר הון לבעלי המניות. החברה ממשיכה להשקיע במחקר ופיתוח (R&D) ובהוצאות הוניות (CapEx). בנוסף, נוברטיס ביצעה רכישות יוצרות ערך, דוגמת רכישת Regulus Therapeutics, וממשיכה לבחון הזדמנויות למיזוגים ורכישות (M&A).

במקביל, נוברטיס מחזירה הון לבעלי המניות באופן עקבי. דיבידנד שנתי של 7.8 מיליארד דולר שולם במחצית הראשונה של 2025. כמו כן, תוכנית רכישה חוזרת של מניות בסך 15 מיליארד דולר הושלמה ביולי 2025, ונוברטיס יזמה תוכנית חדשה לרכישה חוזרת של מניות בהיקף של עד 10 מיליארד דולר, שצפויה להסתיים עד סוף 2027.

עדכון תחזית לשנת הכספים 2025

בהתבסס על הביצועים החזקים ברבעון השני, נוברטיס העלתה את תחזית רווחי הליבה התפעוליים לשנת הכספים 2025. כעת, החברה מצפה לצמיחה של רווחי הליבה התפעוליים בשיעור דו-ספרתי נמוך עד אמצע העשרה במונחי מטבע קבוע, לעומת תחזית קודמת לצמיחה דו-ספרתית נמוכה. תחזית מכירות הנטו נותרה כצפויה לגדול בשיעור חד-ספרתי גבוה. ההנחה המרכזית בתחזית זו כוללת כניסה פוטנציאלית של גנריקה ל-Entresto בארה”ב באמצע 2025, אף שמועד הכניסה נתון עדיין להליכים משפטיים ורגולטוריים מתמשכים.

סיכום מנכ”ל נוברטיס, ואס נאראסימהאן (Vas Narasimhan, M.D.)

“נוברטיס רשמה רבעון שני חזק, עם צמיחה דו-ספרתית במכירות והרחבת שולי רווחי הליבה”, ציין ואס נאראסימהאן, מנכ”ל נוברטיס. “השקות המפתח שלנו מואצות עם ביצועים חזקים ועקביים. המשכנו לקדם את צינור המוצרים שלנו, והגענו לאבני דרך הן בנכסים בשלבי פיתוח מתקדמים והן בנכסים מתפתחים. העלנו את תחזית רווחי הליבה לשנת הכספים 2025, ואנו נותרים בטוחים בסיכויי הצמיחה שלנו בטווח הבינוני עד הארוך”.