חברת Micron Technology (סימול: MU), אחת מיצרניות השבבים הגדולות בעולם, פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של שנת הכספים 2025 והפתיעה לטובה עם נתונים שמעידים על שיאים חדשים כמעט בכל פרמטר – מהכנסות, דרך רווחיות תפעולית ועד תזרים מזומנים חזק. לא פחות חשוב מכך, התחזיות לרבעון הבא מעידות על כך שהצמיחה רחוקה מלהסתיים.

הכנסות שיא ורווחיות מרשימה – בזכות HBM ו־AI

הכנסות החברה הסתכמו ברבעון השלישי ב־9.3 מיליארד דולר, לעומת 8.05 מיליארד דולר ברבעון הקודם ו־6.81 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד – זינוק שנתי של כ־36%. מדובר ברבעון החזק בתולדות החברה, המהווה עדות לחזרתו של שוק הזיכרון למגמת עלייה חדה, במיוחד על רקע הדרישה הגוברת לפתרונות מבוססי בינה מלאכותית.

הרווח הנקי של החברה לפי GAAP הגיע ל־1.89 מיליארד דולר (1.68 דולר למניה), ואילו הרווח הנקי המתואם (Non-GAAP) הגיע ל־2.18 מיליארד דולר (1.91 דולר למניה) – פי שלושה מהרווח שהציגה החברה באותה תקופה אשתקד. שיעור הרווח הגולמי המתואם טיפס ל־39%, לעומת 28.1% בלבד ברבעון השלישי של 2024, וההכנסות ממגזרי ה־DRAM ו־HBM שברו שיאים.

צמיחה דרמטית בדאטה סנטר והתאוששות בצרכנות

הנתונים מצביעים על שינוי מגמה ברור במבנה ההכנסות של מיקרון. ההכנסות ממגזר הדאטה סנטר הוכפלו בהשוואה לאשתקד והגיעו לשיא חדש. מגזר זה מונע בעיקר מהדרישה הגואה לזיכרונות עתירי ביצועים עבור יישומי AI בענן. תחום ה־HBM (High Bandwidth Memory) רשם צמיחה רבעונית של כמעט 50% – והפך לאחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של החברה.

גם מגזרים צרכניים כמו מובייל, מחשבים אישיים ואלקטרוניקה חכמות מציגים התאוששות מתונה, על רקע עלייה מחודשת בביקושים מצד לקוחות OEM וצרכנים פרטיים כאחד.

יעילות תפעולית ותזרים מזומנים חזק

מיקרון מציגה גם שיפור עקבי ביעילות הפיננסית: הרווח התפעולי על בסיס Non-GAAP הגיע ל־2.49 מיליארד דולר – כ־26.8% מההכנסות, שיפור לעומת 13.8% בלבד ברבעון המקביל. החברה ייצרה תזרים מזומנים תפעולי של 4.61 מיליארד דולר ותזרים חופשי מתואם של כ־1.95 מיליארד דולר – כמעט פי חמישה בהשוואה לרבעון השלישי של 2024.

במקביל, השקעות ההון (CapEx) הסתכמו ב־2.66 מיליארד דולר, והחברה מחזיקה נכון לסוף מאי 2025 במזומנים ושווי מזומנים בסך 12.22 מיליארד דולר. דירקטוריון החברה הכריז על דיבידנד רבעוני בגובה 0.115 דולר למניה שישולם ב־22 ביולי.

תחזית רבעונית: המשך הצמיחה באופק

לרבעון הרביעי, מיקרון חוזה הכנסות של כ־10.7 מיליארד דולר (±300 מיליון), עם שיעור רווח גולמי מתואם של 42% ורווח נקי למניה בגובה 2.50 דולר (Non-GAAP). אם התחזית תתממש, מיקרון תסיים את שנת הכספים 2025 עם שורת הכנסות ורווחיות שטרם נראו בתולדותיה.

מנכ”ל החברה, סאנג’אי מהרותרה, מסר כי “מיקרון נמצאת בעמדה אידיאלית להוביל את תעשיית הזיכרון בעידן ה־AI. אנו ממשיכים להשקיע בטכנולוגיות מתקדמות וביכולות ייצור גלובליות כדי לתמוך בצמיחה ברת קיימא בשנים הבאות.”

סיכום: ביצוע מדויק בעידן של ביקוש מתפרץ

הדו”ח של מיקרון לרבעון השלישי לא רק מעיד על שיפור ניכר מהעבר הקרוב, אלא מצביע על כיוון ברור לעתיד: מיקרון מצליחה להרחיב את מובילותה הטכנולוגית תוך שמירה על משמעת תפעולית, וזה בדיוק מה שמשקיעים מחפשים בעידן של תחרות גוברת ותלות הולכת וגוברת בזיכרון חכם.