האם ההשקעה של ASML במיליארד אירו ב-Mistral AI תעצב מחדש את עתיד הטכנולוגיה האירופית?

נקודות מפתח
• ‏ASML משקיעה 1.3 מיליארד אירו ב-Mistral AI ורוכשת 11% מהמניות, מה שהופך אותה לבעלת המניות הגדולה ביותר.
• ההסכם כולל שילוב מודלי בינה מלאכותית בפורטפוליו של ASML ומושב בוועדה האסטרטגית של Mistral.
• שווי Mistral AI מוערך כעת בכ-10–12 מיליארד אירו, מה שממקם אותה כחברת ה-AI בעלת השווי הגבוה ביותר באירופה.
• המהלך מדגיש מאמץ רחב יותר ליצירת ריבונות טכנולוגית אירופית ולהפחתת התלות בטכנולוגיה אמריקאית וסינית.

עסקת ASML – Mistral AI

במהלך אסטרטגי נועז, ASML, ענקית ציוד הסמיקונדקטור ההולנדית, משקיעה 1.3 מיליארד אירו (כ-1.5 מיליארד דולר) כדי לרכוש 11% מחברת הסטארט-אפ הצרפתית Mistral AI – ובכך הופכת לבעלת המניות הגדולה ביותר בחברה. העסקה מהווה חלק מסבב גיוס Series C בהיקף כולל של 1.7 מיליארד אירו, שמעניק ל-Mistral שווי של כ-10 מיליארד אירו לפני ההשקעה – ועד 12 מיליארד אירו לפי הערכות מסוימות.

שילוב בינה מלאכותית

מעבר להזרמת ההון, ההסכם מקנה ל-ASML מושב בוועדה האסטרטגית של Mistral, מה שמסמן שותפות שתשפיע על אסטרטגיית הפעולה ופיתוח הטכנולוגיה. ‏ASML מתכננת לשלב את מודלי הבינה המלאכותית של Mistral בכל קווי המוצרים שלה – החל ממכונות הליתוגרפיה ועד תהליכי המו”פ – במטרה לשפר את יעילות הכלים, לקצר זמני פיתוח ולהעלות את ביצועי ייצור השבבים.

ריבונות טכנולוגית אירופית

ההשקעה מגיעה על רקע הלחצים הגיאופוליטיים סביב השליטה בטכנולוגיה. המהלך של ASML נתפס כניסיון לחזק את המערכת האקולוגית הטכנולוגית האירופית ולהקטין את התלות במסגרת ה-AI האמריקאית והסינית. הנהגת ASML הציגה את ההשקעה כמהלך מונע שיקולים טכנולוגיים לטווח הארוך – גם אם ההיבט הגיאופוליטי נתפס כיתרון משני.

הצמיחה של Mistral AI

‏Mistral נוסדה בשנת 2023 על ידי חוקרים לשעבר מ-DeepMind ומ-Meta, ובמהרה זכתה לאמון משקיעים ברחבי עולם ה-AI. החברה נתמכת על ידי קרנות ומשקיעים בולטים כמו Andreessen Horowitz, ‏Nvidia ו-Bpifrance, וחתמה על שיתופי פעולה מסחריים משמעותיים עם חברות כגון יצרנית הרכב Stellantis ומובילת השילוח CMA CGM. כיום היקף החוזים השנתי שלה חוצה את רף ה-300 מיליון אירו, כאשר סך העסקאות המצטבר עובר את 1.4 מיליארד אירו.

השלכות עבור משקיעים

עבור המשקיעים, החיבור בין ASML ל-Mistral מציע גם הזדמנויות וגם סיכונים. מצד אחד, לקוחות ASML – יצרני השבבים המובילים שמשקיעים מיליארדים במערכות הליתוגרפיה – עשויים להרוויח מהשיפורים שמביאה הבינה המלאכותית. גם שיפורים קטנים בתפוקה או בדיאגנוסטיקה חזויה עשויים להניב תשואות משמעותיות. מצד שני, שילוב החומרה עם ה-AI מציב אתגרי אינטגרציה, עם דרישות גבוהות ליישום וסיכון לאי-התאמות אסטרטגיות.

מבט קדימה

האנליסטים והצופים בשוק יעקבו אחר שלושה נושאים עיקריים: קצב ואפקטיביות שילוב ה-AI של Mistral בכלי ASML; כיווני הפעולה של הוועדה האסטרטגית בהקשר למדיניות הטכנולוגית האירופית המתהווה; והתגובה של השוק הרחב – ובעיקר של המתחרות האמריקאיות והסיניות – לנוכח ערימה טכנולוגית אירופית מתקדמת. אם המהלך יצליח, הוא עשוי לבשר על פתיחת פרק חדש של עצמאות טכנולוגית ושיתופי פעולה חדשניים באירופה.