עיקרי הדברים:

• מחיר נפט ברנט ירד מתחת ל-81 דולר לחבית, למרות מאמצי ארה”ב להגביל את ייצוא הנפט הרוסי.
• וושינגטון מזהירה את הודו מהסתמכות גוברת על נפט רוסי מוזל.
• השווקים נשארים ממוקדים בתחזיות הביקוש ובחשש להפרעות באספקה.

מחירי הנפט העולמיים ירדו ביום רביעי, אף שארצות הברית הגבירה את הלחץ הדיפלומטי על הודו להפחית את רכישות הנפט הגולמי מרוסיה. חוזי ברנט ירדו ב-0.7% ונסחרו מתחת ל-81 דולר לחבית, בעוד נפט WTI ירד לכ-77 דולר. הירידה משקפת חששות מתמשכים לגבי צמיחת הביקוש העולמי, המאפילים על המתיחות הגיאופוליטית בשוקי האנרגיה.

מאמצי ארה”ב להגביל את הכנסות הנפט של רוסיה

דיווחים מציינים כי וושינגטון פנתה לניו-דלהי בבקשה לשקול מחדש את הגידול ביבוא נפט מרוסיה, במסגרת מאמציה לבלום את מימון המלחמה של מוסקבה באוקראינה. מאז הטלת הסנקציות המערביות בשנת 2022, הודו הפכה לקונה מרכזית של נפט רוסי, לעיתים במחירים הנמוכים בהרבה ממחירי השוק העולמיים. לפי נתוני משלוחים, רכישות הנפט הימי של הודו מרוסיה עמדו ביולי על למעלה מ-1.7 מיליון חביות ביום – עלייה של כמעט 20% בהשוואה שנתית.

בכיר במשרד החוץ האמריקאי אמר השבוע כי רכישות כאלה פוגעות באפקטיביות של תקרת המחיר של 60 דולר לחבית שהטילו מדינות ה-G7 על ייצוא נפט רוסי. “המסר שלנו ברור: הפחתת התלות באנרגיה רוסית היא חיונית לשמירה על יציבות בינלאומית”, אמר. עם זאת, הודו טוענת כי החלטות הרכש שלה מונעות משיקולים כלכליים, ומדגישה כי נפט מוזל מסייע במאמצים לרסן את האינפלציה המקומית.

השווקים מתעלמים מהסיכונים הגיאופוליטיים

למרות המתיחות הדיפלומטית הגוברת, שווקי הנפט הגיבו במידה מוגבלת. הסוחרים מתמקדים יותר במדדים מקרו-כלכליים, ובמיוחד בסימנים להאטה בביקוש בסין ובאירופה. נתונים שפורסמו לאחרונה בבייג’ינג הראו ירידה בפעילות התעשייתית בסין במשך שלושה חודשים רצופים באוגוסט, מה שמעורר ספקות לגבי עוצמת הכלכלה של יבואנית הנפט הגדולה בעולם.

סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) עדכנה לאחרונה כלפי מטה את תחזית צמיחת הביקוש העולמי לנפט לשנת 2025 ל-1.1 מיליון חביות ביום, לעומת 1.4 מיליון בתחזית קודמת, בשל האטה כלכלית. “הפונדמנטלים נחלשים, וזה מה שמניע את המחירים הרבה יותר מהגיאופוליטיקה כרגע”, אמרה אמריטה סן, מייסדת-שותפה של Energy Aspects.

משמעויות לשווקי האנרגיה הגלובליים

המשכה של הודו בשיתוף פעולה עם רוסיה טומן בחובו משמעויות אסטרטגיות רחבות יותר. כצרכנית אנרגיה מהצומחות ביותר בעולם, החלטותיה עשויות להשפיע על זרמי הסחר והיציבות במחירים. אנליסטים מזהירים כי כל סנקציה אמריקאית אפשרית על בתי הזיקוק בהודו עלולה ליצור זעזועים משמעותיים בשווקים, אף שמהלך כזה נראה בלתי סביר בטווח הקרוב.

בינתיים, שווקי הנפט ממשיכים להיות נתונים בין איתותי ביקוש חלשים לבין סיכונים גיאופוליטיים מתמשכים. אם הצמיחה הכלכלית העולמית תיחלש עוד, גם צעדי אספקה אגרסיביים עשויים להתקשות לתמוך במחירים. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר ישיבות OPEC+ הקרובות ונתוני המלאים בארה”ב, כדי להעריך אם רמות התמיכה הנוכחיות יכולות להחזיק מעמד.

עם מתיחות גיאופוליטית מבעבעת ולחץ מתמשך על הביקוש, כיוון מחירי הנפט בחודשים הקרובים עשוי להיות תלוי פחות בדיפלומטיה – ויותר בשאלה אם הכלכלה העולמית תצליח להחזיר לעצמה מומנטום.