מהם סוגים שונים של מכשירי חוב סחירים?

מהם מכשירי חוב סחירים?

מכשירי חוב סחירים הם נכסים פיננסיים שניתן לקנות, למכור או להעביר בשווקים הפיננסיים. מכשירים אלה מייצגים הלוואה שניתנה על ידי משקיע ללווה, בדרך כלל תאגיד או ממשלה. הלווה מסכים להחזיר את סכום הקרן יחד עם ריבית לאורך תקופה מוגדרת. דוגמאות למכשירי חוב סחירים כוללות אגרות חוב רגילות, שטר חוב, אגרות הון ו- CoCos Tier 1. לכל סוג מאפיינים ושימושים ייחודיים, המאפשרים למשקיעים לבחור בהתאם לסיבולת הסיכון שלהם וליעדי ההשקעה שלהם. מכשירים אלה ממלאים תפקיד מכריע בגיוס הון ובניהול סיכונים פיננסיים.

כיצד פועלות אגרות חוב רגילות?

אגרות חוב רגילות הן סוג נפוץ של מכשיר חוב סחיר. הן מייצגות נייר ערך בעל הכנסה קבועה שבו הלווה, בדרך כלל תאגיד או ממשלה, מנפיק את האג”ח כדי לגייס הון. בתמורה, מחזיק האג”ח מקבל תשלומי ריבית קבועים, המכונים תשלומי קופון, עד שהאג”ח מגיעה לתאריך הפדיון שלה.

במועד הפדיון, מחזיק האג”ח מקבל בחזרה את סכום הקרן, המכונה גם הערך הנקוב של האג”ח. הריבית הקבועה ותנאי ההחזר הופכים את האג”ח הרגילות להשקעה צפויה ויציבה, מושכת עבור אלו המחפשים הכנסה קבועה עם סיכון נמוך יותר.

משקיעים רוכשים אגרות חוב רגילות בשוק הראשוני ישירות מהמנפיק או בשוק המשני ממשקיעים אחרים. מחיר האג”ח יכול להשתנות בהתאם לשינויים בריבית, דירוגי האשראי של המנפיק ותנאי השוק הכלליים. למרות תנודות אלו, תשלומי הריבית הקבועים מספקים זרם הכנסה אמין.

אגרות חוב רגילות אינן מגיעות עם תכונות מיוחדות כמו יכולת המרה או אופציות קריאה. אופיין הפשוט הופך אותן לקלות יותר להבנה בהשוואה למכשירים מורכבים יותר. פשטות וצפיות זו הן הסיבה לכך שמשקיעים רבים כוללים אגרות חוב רגילות בתיקי ההשקעות שלהם כאמצעי לאיזון סיכונים ולהבטחת תשואות קבועות.

מהו שטר חוב וכיצד הוא משמש?

שטר חוב הוא סוג של מכשיר חוב שאינו דורש בטחונות. למעשה, זוהי התחייבות בכתב מצד המנפיק לשלם סכום כסף מסוים למחזיק במועד מוגדר. בניגוד למכשירי חוב אחרים, שטר חוב אינו מאפשר למנפיק לדחות תשלומי ריבית או קרן.

שטרי חוב משמשים בעסקאות פיננסיות שונות.

ניתן למצוא אותם בהלוואות אישיות, הלוואות עסקיות ועסקאות נדל”ן. לדוגמה, אם אתה לוקח הלוואה אישית, ייתכן שתחתום על שטר חוב שבו אתה מסכים להחזיר את סכום ההלוואה עם ריבית על פני תקופה מוגדרת.

מכשירים אלה הם פשוטים וגמישים, מה שהופך אותם לפופולריים עבור צרכי מימון לטווח קצר. עם זאת, מכיוון שהם אינם מובטחים, הם מגיעים לרוב עם ריביות גבוהות יותר כדי לפצות על הסיכון המוגבר למלווה.

שטרי חוב ניתנים גם למסחר, כלומר ניתן לקנות ולמכור אותם בשוק המשני. זה הופך אותם לכלי רב-תכליתי גם עבור לווה וגם עבור משקיעים.

מהם המאפיינים של שטרות הון?

שטרות הון הם מכשירי חוב לא מובטחים המציעים גמישות ייחודית למנפיקים. שלא כמו אגרות חוב מסורתיות, לשטרות הון אין בטוחות המגבות אותן, מה שהופך אותן להשקעה בסיכון גבוה יותר. עם זאת, המאפיין העיקרי שלהם הוא היכולת לדחות או לבטל תשלומים בתנאים ספציפיים. מאפיין זה דומה לאגרות חוב מותנות להמרה (CoCo) דרג 2, המאפשרות גם התאמות תשלום בהתבסס על הבריאות הפיננסית של המנפיק.

שטרות אלה משמשים בדרך כלל מוסדות פיננסיים כדי לנהל את ההון שלהם בצורה יעילה יותר. בתקופות של לחץ פיננסי, האפשרות לדחות תשלומים יכולה לספק חיץ קריטי. עם זאת, גמישות זו פירושה גם שמשקיעים צריכים להיות מוכנים לאפשרות שלא יקבלו החזרי ריבית או קרן בזמן. הבנת גורמי סיכון אלה היא חיונית בעת בחינת שטרות הון כחלק מתיק ההשקעות שלך.

כיצד פועלות אגרות חוב מותנות להמרה (CoCos) דרג 1?

אגרות חוב מותנות להמרה (CoCos) דרג 1 ממלאות תפקיד מכריע במגזר הפיננסי. מכשירים אלה מומרים להון כאשר ההון של הבנק יורד מתחת לסף מסוים. המרה זו מסייעת לייצב את הבנק במהלך מצוקה פיננסית על ידי מתן הון נוסף. אגרות חוב CoCo נועדו לספוג הפסדים, ובכך לשמש כחיץ למניעת חדלות פירעון.

בנקים מנפיקים אגרות חוב CoCo דרג 1 כדי לעמוד בדרישות ההון הרגולטוריות. אגרות חוב אלה מציעות תשואות גבוהות יותר למשקיעים בשל אופיין המסוכן יותר בהשוואה לאגרות חוב מסורתיות. ההדק להמרה יכול להתבסס על מדדים פיננסיים ספציפיים כמו יחס ההון של הבנק.

למעשה, אגרות חוב CoCo דרג 1 מספקות רשת ביטחון לבנקים, ומבטיחות שיש להם הון מספיק בתקופות קשות.

ניירות ערך מגובי משכנתאות – מהם וכיצד תרמו למשבר 2008?

ניירות ערך מגובי משכנתאות (MBS) הם סוג נוסף של מכשיר חוב סחיר. הם נוצרים על ידי איגום משכנתאות יחד ומכירת מניות של הבריכה למשקיעים. תזרים המזומנים מתשלומי המשכנתא מועבר למחזיקי ה-MBS. מכשירים אלו מונפקים בדרך כלל על ידי סוכנויות ממשלתיות או מוסדות פיננסיים.

MBS יכולים להציע תשואות אטרקטיביות ויתרונות גיוון. עם זאת, הם גם נושאים סיכונים, במיוחד אלה הקשורים לביצועי המשכנתאות הבסיסיות. אם לווים לא עומדים בהחזרי ההלוואות שלהם, מחזיקי ה-MBS עלולים להתמודד עם תשלומים מופחתים. לכן, הבנת איכות בריכת המשכנתאות הבסיסית היא קריטית בעת השקעה ב-MBS.

ל-MBS היה תפקיד משמעותי במשבר הפיננסי של 2008. רבות מהמשכנתאות שאוגדו בניירות ערך אלו היו משכנתאות “סאבפריים”, כלומר הן הונפקו ללווים עם היסטוריית אשראי גרועה. כאשר מחירי הדיור ירדו, לווים רבים לא עמדו בהחזרים, מה שהוביל להפסדים עצומים עבור משקיעי MBS. אירוע זה הדגיש את הסיכונים הקשורים למוצרים פיננסיים מורכבים אלה והוביל לשינויים רגולטוריים משמעותיים בתעשייה הפיננסית.

כיצד פועלות אגרות חוב מוניציפליות?

אגרות חוב מוניציפליות, או “מוניס”, הן ניירות ערך חוב המונפקים על ידי מדינות, ערים או גופים ממשלתיים מקומיים אחרים למימון פרויקטים ציבוריים כמו כבישים, בתי ספר ותשתיות. הכנסות הריבית מאגרות חוב מוניציפליות פטורות לעתים קרובות ממס הכנסה פדרלי, ולפעמים גם ממסים מדינתיים ומקומיים, מה שהופך אותן לאטרקטיביות עבור משקיעים במסגרות מס גבוהות יותר.

ישנם שני סוגים עיקריים של אגרות חוב מוניציפליות: אגרות חוב כלליות, המגובות על ידי האשראי וכוח המיסוי של המנפיק, ואגרות חוב הכנסות, הנתמכות על ידי ההכנסות מפרויקט או מקור ספציפי. בעוד אגרות חוב מוניציפליות נחשבות בדרך כלל להשקעות בטוחות, הן עדיין יכולות להיות כפופות לסיכון אשראי ולסיכון ריבית.

סיכום של מכשירי חוב סחירים

לסיכום, מכשירי חוב סחירים מציעים אפשרויות שונות למשקיעים ולמנפיקים. אגרות חוב רגילות מספקות תשלומי ריבית קבועים ותאריך פדיון קבוע, מה שהופך אותן לבחירה פשוטה. שטרות חוב, למרות שאינם מגובים בביטחונות, מחייבים את המנפיקים לבצע תשלומים בזמן.

שטרות הון מציעים גמישות עם אפשרות לדחייה או ביטול של תשלומים תחת תנאים מסוימים. אג”ח קוקו דרג 1, בעיקר בשימוש על ידי בנקים, מומרים להון עצמי כאשר מתקיימים תנאים ספציפיים, מה שמוסיף שכבת הגנה פיננסית. ניירות ערך מגובי משכנתאות מציעים תשואות המבוססות על משכנתאות משולבות, בעוד אג”ח מוניציפליות מספקות הכנסה פטורה ממס עבור פרויקטים ציבוריים. הבנת מכשירים אלו מסייעת בקבלת החלטות השקעה מושכלות וניהול סיכונים פיננסיים בצורה יעילה.