ב – 21/7/22 הבנק המרכזי של האיחוד האירופי (European Central Bank – ECB) העלה את הריבית בפעם הראשונה מזה 11 שנים. העלאה נוספת בוצעה ביום חמישי ה – 8 בספטמבר ועוד העלאה צפויה להתבצע לקראת סוף אוקטובר. ביום חמישי ה – 6 לאוקטובר 2022 פרסם ה – ECB את הפרוטוקולים מן הישיבות שהובילו להחלטה להעלות את ריבית גוש האירו ב – 0.75% בספטמבר. הפרוטוקולים פורסמו שלושה שבועות לפני מועד סבב הישיבות הבא של ה – ECB בנושא המדיניות המוניטרית.

מהפרוטוקולים עולה כי בין חברת וועדת הנגידים של ה – ECB היו מי שסברו שיש להימנע מהעלאת ריבית חדה של 0.75% ולהסתפק ב – 0.5%. בסופו של דבר גברו הקולות שטענו שהמשק יוכל להתמודד גם עם קפיצה לריבית של 1.25% ושלאור האינפלציה הגואה יש להעלות את הריבית במהירות.
האינפלציה הממוצעת ברחבי האיחוד האירופי עמדה באוגוסט 2022 על 10.1%, היא עלתה בכ – 7% בתוך שנה. במדינות רבות באיחוד האירופי האינפלציה היא דו ספרתית, בשלוש מדינות האינפלציה היא מעל ל – 20% (אסטוניה, לטביה וליטואניה).

מסתמן קונצנזוס להעלאת ריבית נוספת של 0.75% ב – 27/10/22

וועדת הנגידים של ה – ECB תתכנס שוב לדון במדיניות המוניטרית בין ה – 26 ל – 27 באוקטובר 2022. מן הפרוטוקולים של הישיבה המוניטרית שהובילה להעלאת הריבית החדה ב – 8 בספטמבר 2022 עולה כי גובר המומנטום לביצוע העלאת ריבית שנייה ברציפות של 0.75%. חברי וועדת הנגידים מוכנים להסתכן בהאטת המשק עד כדי כניסה למיתון, זאת מפני שנקודת המוצא היא שיש להשיב בהקדם מצב של יציבות מחירים, שהינה תנאי הכרחי לכלכלה בריאה.
הנגידים שסברו שיש להעלות ריבית ב – 0.5% בלבד בספטמבר לא טענו שאין צורך להגיע לריבית גבוהה משמעותית מן הנוכחית (0%) אלא רק שהעלאה של 0.5% מספיקה כדי לשדר מחויבות לריסון האינפלציה. מכיוון שכבר בוצעה העלאה של 0.75% ובהנחה שהאינפלציה תמשיך לטפס, אין סיבה לחזור לאחור ולבצע העלאה של 0.5% בלבד באוקטובר. כל זאת למרות שהעלאה נוספת מתוכננת להתרחש כבר בדצמבר.

הנגידים נחושים להפחית את האינפלציה אולם מודעים להשלכות של ריבית גבוהה

מן הפרוטוקולים שפורסמו עולה כי הנגידים מעוניינים שבדברי ההסבר להחלטותיהם יצוין כי העלאות הריבית החדות אינן מעידות בהכרח על כך שהריבית תמשיך לעלות באותו בקצב מהיר עד שתגיע לרמה ניטראלית (שאינה מעודדת צמיחה אך גם אינה מאטה את המשק). הנגידים מתכוונים לעקוב בדריכות אחר נתונים כגון שינויים בקצב האינפלציה, שינויים במדד המחירים לצרכן, שינויים בשיעור האבטלה, מספר תביעות ראשוניות לדמי אבטלה ועוד.

למועצת הנגידים של ה – ECB חשוב לשדר מחויבות להורדת האינפלציה אך בה בעת להדגיש את הרגישות הנדרשת בעת עריכת שינויים במדיניות המוניטרית כדי לצמצם את הסיכון של התפתחות מיתון. כל זאת על רקע משבר האנרגיה המתפתח בעקבות הפלישה הרוסית לאוקראינה והחורף שנמצא מעבר לפינה.

ישנם הבדלים בין הכוחות האינפלציוניים באיחוד האירופי ובארה”ב

וועדת הנגידים של ה – ECB רואה הגיון רב במהלך גלובלי מתואם של העלאות ריבית על ידי בנקים מרכזיים במדינות שונות. עם זאת, הפרוטוקולים מראים שישנם נגידים הסבורים שיש הבדלים משמעותיים בין הכוחות האינפלציוניים בארה”ב ובאזור האירו. ביקוש גבוה הוא הגורם העיקרי לעליה באינפלציה ברחבי האיחוד האירופי בעוד שבארה”ב כשלים בשרשראות אספקה מצמצמים את ההיצע ותורמים לעליה באינפלציה.

הנגידים חוששים שברחבי האיחוד האירופי התפתח מצב של אינפלציה המזינה את עצמה. הראייה לכך היא שגם תחזיות של תקופת מיתון אינן מספיקות כדי לרסן את האינפלציה ולגרום לה לחזור ולרדת לטווח היעד המוגדר של ה – ECB (בין 1% ל – 3%). הנגידים סבורים שהסיכויים לתקופת מיתון הולכים וגוברים וכי ייתכן שרק מיתון יוכל לצמצם את הביקוש ולהשיב יציבות מחירים.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.


להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות

השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם

    * אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.

    בוקר כלכלי 24.2.24: סגירה מעורבת בוול-סטריט, נעילה חיובית באירופה ובמזרח הרחוק, הנפט ירד בחדות, המתכות היקרות התחזקו, השקל הוסיף לערכו ובקריפטו עליות קלות במטבעות המרכזיים הבוקר
    • רוני מור
    • 5 דק’ קריאה
    • לפני 10 שעה

    בוקר כלכלי 24.2.24: סגירה מעורבת בוול-סטריט, נעילה חיובית באירופה ובמזרח הרחוק, הנפט ירד בחדות, המתכות היקרות התחזקו, השקל הוסיף לערכו ובקריפטו עליות קלות במטבעות המרכזיים הבוקר בוקר כלכלי 24.2.24: סגירה מעורבת בוול-סטריט, נעילה חיובית באירופה ובמזרח הרחוק, הנפט ירד בחדות, המתכות היקרות התחזקו, השקל הוסיף לערכו ובקריפטו עליות קלות במטבעות המרכזיים הבוקר

    ארצות הברית וול-סטריט סגרה את יום המסחר האחרון לשבוע הנוכחי במגמה מעורבת במדדים המרכזיים: הדאו-ג'ונס (39,131) עלה ב-0.16%, ה-S&P500 (5,088)

    • לפני 10 שעה
    • 5 דק’ קריאה

    ארצות הברית וול-סטריט סגרה את יום המסחר האחרון לשבוע הנוכחי במגמה מעורבת במדדים המרכזיים: הדאו-ג'ונס (39,131) עלה ב-0.16%, ה-S&P500 (5,088)

    בוקר כלכלי 23.2.24: נעילה חיובית בארה”ב, המסחר באסיה מתנהל בעליות, אירופה תיפתח לאחר שהתחזקה אתמול, הנפט נחלש, השקל מתחזק ובקריפטו אווירה רגועה
    • אור שושן
    • 7 דק’ קריאה
    • לפני 1 ימים

    בוקר כלכלי 23.2.24: נעילה חיובית בארה”ב, המסחר באסיה מתנהל בעליות, אירופה תיפתח לאחר שהתחזקה אתמול, הנפט נחלש, השקל מתחזק ובקריפטו אווירה רגועה בוקר כלכלי 23.2.24: נעילה חיובית בארה”ב, המסחר באסיה מתנהל בעליות, אירופה תיפתח לאחר שהתחזקה אתמול, הנפט נחלש, השקל מתחזק ובקריפטו אווירה רגועה

    ארצות הברית המסחר בארה"ב יפתח את יום המסחר האחרון לשבוע זה והחוזים על המדדים המרכזיים מצביעים על פתיחה חיובית של

    • לפני 1 ימים
    • 7 דק’ קריאה

    ארצות הברית המסחר בארה"ב יפתח את יום המסחר האחרון לשבוע זה והחוזים על המדדים המרכזיים מצביעים על פתיחה חיובית של

    בוקר כלכלי 22.2.24: אנבידיה בתוצאות טובות זינקה באפטר והמדדים בארה”ב ננעלו במגמה מעורבת, השווקים במזרח מטפסים הבוקר, הנפט מתחזק והבורסה בת”א תיפתח ותנסה לסכם שבוע חיובי
    • אור שושן
    • 7 דק’ קריאה
    • לפני 2 ימים

    בוקר כלכלי 22.2.24: אנבידיה בתוצאות טובות זינקה באפטר והמדדים בארה”ב ננעלו במגמה מעורבת, השווקים במזרח מטפסים הבוקר, הנפט מתחזק והבורסה בת”א תיפתח ותנסה לסכם שבוע חיובי בוקר כלכלי 22.2.24: אנבידיה בתוצאות טובות זינקה באפטר והמדדים בארה”ב ננעלו במגמה מעורבת, השווקים במזרח מטפסים הבוקר, הנפט מתחזק והבורסה בת”א תיפתח ותנסה לסכם שבוע חיובי

    ארצות הברית המסחר בארה"ב יתחדש אחר הצהריים והחוזים על המדדים המרכזיים מאותתים על פתיחה חיובית של עד 1.55%. אתמול הבורסה

    • לפני 2 ימים
    • 7 דק’ קריאה

    ארצות הברית המסחר בארה"ב יתחדש אחר הצהריים והחוזים על המדדים המרכזיים מאותתים על פתיחה חיובית של עד 1.55%. אתמול הבורסה

    בוקר כלכלי 21.2.24: נעילה שלילית בארה”ב ומעורבת באירופה, השווקים במזרח נסחרים במגמה מעורבת, השקל ממשיך לאבד גובה, הגז הטבעי מזנק והבורסה בת”א תיפתח לאחר שלושה ימים של עליות שערים
    • ליאור מור
    • 6 דק’ קריאה
    • לפני 3 ימים

    בוקר כלכלי 21.2.24: נעילה שלילית בארה”ב ומעורבת באירופה, השווקים במזרח נסחרים במגמה מעורבת, השקל ממשיך לאבד גובה, הגז הטבעי מזנק והבורסה בת”א תיפתח לאחר שלושה ימים של עליות שערים בוקר כלכלי 21.2.24: נעילה שלילית בארה”ב ומעורבת באירופה, השווקים במזרח נסחרים במגמה מעורבת, השקל ממשיך לאבד גובה, הגז הטבעי מזנק והבורסה בת”א תיפתח לאחר שלושה ימים של עליות שערים

    ארצות הברית המסחר בארה"ב יפתח בהמשך היום  והחוזים על המדדים המרכזיים מאותתים על פתיחה שלילית. אתמול הבורסה בארה"ב ננעלה בירידות

    • לפני 3 ימים
    • 6 דק’ קריאה

    ארצות הברית המסחר בארה"ב יפתח בהמשך היום  והחוזים על המדדים המרכזיים מאותתים על פתיחה שלילית. אתמול הבורסה בארה"ב ננעלה בירידות