יונייטד איירליינס (UAL) מדווחת על רבעון שני חזק במיוחד לשנת 2025, עם רווחים שחצו את ציפיות וול סטריט. החברה לא רק הציגה שיפור ניכר בביצועים התפעוליים והפיננסיים, אלא גם הביעה אופטימיות זהירה לגבי המחצית השנייה של השנה, עם ציפייה ל”נקודת מפנה חיובית” בביקוש ובהיצע כאחד. בצל ירידה באי-הוודאות הגיאופוליטית והמקרו-כלכלית, חברת התעופה צופה האצה משמעותית בביקוש לנוסעים החל מחודש יולי, מה שמעיד על פוטנציאל לשיפור נוסף בתוצאותיה העסקיות ומסמן יציבות מחודשת בענף התעופה.

ביצועים פיננסיים ותפעוליים חזקים ברבעון השני

יונייטד איירליינס הציגה דוח כספי חיובי ביותר לרבעון השני של 2025, שהסתיים ב-30 ביוני. החברה רשמה רווח לפני מס של 1.2 מיליארד דולר, עם שיעור רווח לפני מס של 8.2%. במונחים מותאמים, הרווח לפני מס עמד על

1.7 מיליארד דולר, עם שיעור רווח לפני מס מותאם של 11.0%.הרווח המתואם למניה (adjusted diluted earnings per share) הגיע ל-

3.87 דולר, בתוך טווח התחזית שהוצב של 3.25 עד 4.25 דולר.ההכנסות התפעוליות הכוללות גדלו ב-

1.7% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד והגיעו לסכום כולל של 15.2 מיליארד דולר.יונייטד הצליחה להגדיל הן את הרווחים והן את שיעור הרווח לפני מס במחצית הראשונה של 2025 בהשוואה למחצית הראשונה של 2024.

הנתונים הפיננסיים משקפים גידול בהכנסות ממקורות מגוונים: הכנסות מתאי פרימיום עלו ב-5.6%

משנה לשנה , הכנסות מ-Basic Economy עלו ב- 1.7%, הכנסות מטענים גדלו ב-3.8%  , והכנסות מתוכניות נאמנות עלו ב-8.7% משנה לשנה. נתונים אלו מדגישים את מודל ההכנסות המגוון של יונייטד, המבוסס על נאמנות למותג, ומסייעים להפחתת הסיכונים התנודתיים בשוק.

במקביל לביצועים הפיננסיים, יונייטד הציגה גם שיפורים משמעותיים בתפעול.שיעורי היציאה בזמן (on-time departures) וביטולי המושבים המאוחדים שלה ברבעון השני היו הטובים ביותר מאז המגפה לתקופת רבעון שני.בחודש יוני, יונייטד הובילה את כל חברות התעופה הגדולות האחרות בנמל התעופה ניוארק (EWR) בביצועי עמידה בזמנים ובשיעור ביטולי המושבים הנמוך ביותר בכל נמלי התעופה באזור העיר ניו יורק.ביצועים אלו מהווים הוכחה נוספת לכך שאסטרטגיית “United Next” של החברה עובדת.

אופטימיות למחצית השנייה: האצה בביקוש וטיסה מחודשת לתל אביב

אחד הנתונים המעודדים ביותר מדוח יונייטד הוא הצפי לשינוי חיובי משמעותי בביקוש החל מחודש יולי.החברה רואה “האצה עוקבת של 6 נקודות” בביקוש, ובפרט, “האצה דו-ספרתית” בביקוש העסקי לעומת הרבעון השני.יונייטד מייחסת זאת ל”פחות אי-ודאות גיאופוליטית ומקרו-כלכלית”.מנכ”ל יונייטד, סקוט קירבי, ציין כי “העולם פחות בלתי ודאי היום ממה שהיה בששת החודשים הראשונים של 2025 וזה נותן לנו ביטחון לגבי סיום חזק לשנה”.בהתאם לכך, החברה עדכנה את תחזית הרווח המתואם למניה לשנה כולה לטווח של 9.00 עד 11.00 דולר.בנוסף, יונייטד צופה “נקודת מפנה נוספת בהיצע הענף באמצע אוגוסט”, בדומה לשינויי לוחות זמנים שהתרחשו בשנת 2024.

בהקשר אזורי, יונייטד צופה לחדש את שירות הטיסות לתל אביב החל מ-21 ביולי. חידוש הקו לישראל מעיד על הערכה מחודשת של הסיכונים באזור ועל ביטחון בביקוש לנוסעים בנתיב זה.

חיזוק המאזן, הרחבת הרשת ושיפור חווית הלקוח

יונייטד איירליינס ממשיכה ליישם אסטרטגיה רחבה לחיזוק המאזן שלה. בחודש יולי, החברה פרעה, תוך שימוש במזומן בלבד, את יתרת החוב מעסקה משנת 2020 בה גייסה מימון של 6.8 מיליארד דולר כנגד נכסי MileagePlus® שלה.מהלך זה מותיר כעת את אחת מתוכניות הנאמנות היקרות בעולם “ללא שעבוד”.בסוף הרבעון השני, מינוף החוב נטו של יונייטד ל-12 החודשים האחרונים עמד על 2.0x , והחברה נשארת ממוקדת בחיזוק נוסף של המאזן שלה והגדלת שולי הרווח.בנוסף, החברה רכשה מחדש מניות בשווי 0.2 מיליארד דולר ברבעון השני של 2025, ובסך הכל כ-0.6 מיליארד דולר מתחילת השנה.

בתחום התפעול והרשת, יונייטד הפעילה את לוח הזמנים הגדול ביותר שלה לרבעון בתולדות החברה, כפי שנמדד לפי מילדי מושבים זמינים (available seat miles).היא הגדילה את הקיבולת בטיסות פנים ולקנדה ב-6.6% ואת הקיבולת הבינלאומית ב-5.3% בהשוואה לשנה שעברה.ביונייטד דיווחו גם על השקת הרחבה הבינלאומית הגדולה בתולדותיה, כולל השקת שירות לשמונה יעדים חדשים כמו נוק (גרינלנד), אולן בטור (מונגוליה), פארו (פורטוגל), דקאר (סנגל) ועוד.בנוסף, יונייטד הודיעה על שלושה יעדים בינלאומיים חדשים ושני קווים חדשים ליעדים קיימים, והפכה לחברת התעופה האמריקאית היחידה עם שירות לבנגקוק (תאילנד), הו צ’י מין סיטי (וייטנאם) ואדלייד (אוסטרליה), בכפוף לאישור ממשלתי.

בתחום חווית הלקוח, יונייטד הגיעה לציון Net Promoter Score (NPS) הגבוה ביותר שלה לרבעון שני מאז 2021, וקבעה שיאי שביעות רצון לקוחות בתחומי מטען, ניקיון ותחזוקת תא הנוסעים, עלייה למטוס, תהליך הצ’ק-אין, חווית השער, בידור בטיסה, תקשורת טייסים ונוחות המושב.החברה השיקה גם שיתופי פעולה חדשניים, כמו Starlink WiFi בטיסות אזוריות ושיתוף פעולה עם Spotify להבאת 450+ שעות של תוכן למסכי המושב, כולל פודקאסטים וספרי אודיו.

מעורבות עובדים וקהילה והכרה בת קיימא

יונייטד מדגישה גם את מחויבותה לעובדים ולקהילה. החברה סייעה בהובלת 136 מגיבים למאמצי סיוע והתאוששות בכמעט 20 אירועי אסון שונים ברבעון השני, בשיתוף עם Airlink, כולל רעידות האדמה במיאנמר-תאילנד ושריפות היער בלוס אנג’לס, שהשפיעו על למעלה מ-150,000 אנשים ברחבי העולם.כמעט 2,000 עובדים התנדבו למעלה מ-10,000 שעות בפעילויות קהילתיות מקומיות.החברה גם סיימה את המחזור הראשון של חניכי Innovate, תוכנית דו-שנתית בטכנולוגיה דיגיטלית ואבטחת סייבר המכשירה לתעסוקה מלאה ביונייטד.

בתחום קיימות סביבתית, יונייטד זכתה בתואר “חברת התעופה הידידותית לסביבה הטובה ביותר” של Global Traveler בפעם הרביעית ברציפות, וכן זכתה בקטגוריית “חדשנות יוצאת דופן” על מחויבותה להרחבת השימוש בדלק תעופה בר-קיימא.

לסיכום ומבט קדימה

הדו”ח הרבעוני של יונייטד איירליינס משקף לא רק ביצועים פיננסיים ותפעוליים מרשימים ברבעון השני של 2025, אלא גם אסטרטגיה ברורה לניצול הזדמנויות הצמיחה במחצית השנייה של השנה. עם ירידה באי-הוודאות המקרו-כלכלית, עלייה חדה בביקוש, וחיזוק מתמיד של המאזן ורשת הקווים, יונייטד נראה כי היא ממוקמת היטב לסיום חזק של השנה. הדגש על חווית לקוח, חדשנות טכנולוגית ומחויבות לקיימות, לצד ביצועים תפעוליים עקביים, תורמים לביסוס מעמדה של יונייטד כאחת מחברות התעופה המובילות בעולם.

החברה צופה המשך צמיחה הן בהכנסות והן בשולי הרווח, תוך שמירה על גמישות תפעולית ויכולת הסתגלות לתנאי שוק משתנים. האתגרים הגלובליים, כפי שצוינו בדו”ח (כמו סכסוכים גיאופוליטיים ותנודתיות במחירי הדלק ), עדיין קיימים, אך נראה כי יונייטד מתמודדת עמם ביעילות. עם קצבת EPS מתואמת לשנה כולה של 9.00 עד 11.00 דולר, נראה כי יונייטד איירליינס בדרך להמשיך את מגמת הצמיחה ולהגשים את יעדיה לשנת 2025 ואילך.