ממשל טראמפ שוקל לבטל את “כלל פיזור הבינה המלאכותית” – ונפח המסחר מגיב בהתאם

ביום רביעי זינקה מניית Nvidia ב-3.1% , לאחר שדיווח של בלומברג חשף כי ממשל טראמפ צפוי לבטל את מגבלות הייצוא על שבבי בינה מלאכותית שנקבעו בתקופת ממשל ביידן. מדובר בביטול יישום של “כלל פיזור הבינה המלאכותית” – מערכת רגולציה מסועפת שהייתה אמורה להיכנס לתוקף ב-15 במאי.

לפי הודעת משרד המסחר, הכלל של ביידן נחשב ל”מורכב מדי, בירוקרטי מדי, וכזה שעלול לחנוק את החדשנות האמריקאית”. הגרסה החדשה – לפי דובר המשרד – תהיה פשוטה יותר, ותאפשר לארה”ב “לשחרר את החדשנות ולבסס את הדומיננטיות הגלובלית של טכנולוגיות בינה מלאכותית אמריקאית”.

שוק השבבים מגיב: AMD קופצת, אינטל ונשות שבבים נוספות עולות

מניית AMD זינקה גם היא בכ-1.7% על רקע הדיווח, כשחברות נוספות בענף, בהן אינטל, Broadcom, NXP ו-KLA, נהנות ממומנטום חיובי. עם זאת, במכירה המאוחרת חלק מהמניות תיקנו מעט כלפי מטה.
המדיניות החדשה מתגבשת בתקופה רגישה: טראמפ צפוי לצאת בקרוב לביקור במזרח התיכון, שם מדינות רבות – כולל סעודיה ואיחוד האמירויות – הביעו חוסר שביעות רצון ממגבלות הרכש של שבבים אמריקאיים.

כללי ביידן: רמות סיכון, רישיונות, ומלחמה עקיפה בסין

הכללים המקוריים, שהוצגו בינואר על ידי ממשל ביידן, יצרו מערכת שלוש שכבות: חלק מהמדינות זכו לפטור מלא, בעוד אחרות נדרשו לרישוי אמריקאי מחמיר לייצוא של מעל 50,000 יחידות GPU. המטרה: למנוע מעבר שבבים מסחרי לסין דרך מדינות צד שלישי כמו מלזיה, תאילנד או וייטנאם.

חברות כמו Nvidia ו-AMD יצאו נגד הכללים מיומם הראשון. מנכ”לית AMD, ליסה סו, אמרה כי “יש למצוא איזון בין ביטחון לאומי לבין עידוד חדשנות”, בעוד שמנכ”ל Nvidia, ג’נסן הואנג, הגדיר את המהלך כ”הפסד אדיר” אם אמריקה תנעל את עצמה מהשוק הסיני.

האם הביטול יביא רגיעה, או שרק יחליף בעיה אחת באחרת?

למרות האופטימיות המיידית, אנליסטים מזהירים כי המהלך לא בהכרח מבטל מגבלות, אלא משנה את צורתן. לפי דיווח של רויטרס, ממשל טראמפ שוקל כינון מערכת רישיונות גלובלית בשיתוף ממשלות זרות, שתהיה אולי אפילו קשוחה יותר מהרגולציה הנוכחית.

בנוסף, דו”ח של TD Cowen מזהיר מפני מכסים חדשים על שבבים – עד 25% – שצפויים להיכנס לתוקף ביולי. מאחר ורוב השבבים מגיעים לארה”ב כחלק ממוצרים מוגמרים, כמו שרתים או טלפונים חכמים, לא ברור עדיין כיצד יוחל המכס בפועל.

סיכום

שוק השבבים שוב על מפת הסחר העולמית – והפעם במרכז קו השבר בין חדשנות, רגולציה, וביטחון לאומי. ביטול מגבלות הייצוא מעניק דחיפה מיידית לשוק ולמניות כמו Nvidia ו-AMD, אך גם פותח שאלות חדשות לגבי האופן שבו ארה”ב תאזן בין יתרון תחרותי לאסטרטגיה גיאופוליטית. המשקיעים מצדם – נשארים עם עין על המכס, ויד על כפתור המסחר.