חברת Joby Aviation, Inc. (JOBY) עומדת בחוד החנית של תעשיית התחבורה האווירית העירונית (Urban Air Mobility – UAM), עם חזון לשגר מוניות אוויריות חשמליות (eVTOL – electric Vertical Take-off and Landing) שישנו את פני התחבורה בערים. למרות שעדיין מדובר בחברה בשלבי פיתוח ומיסחור ראשוניים, מנייתה הציגה ביצועים מרשימים המעידים על אמון המשקיעים בפוטנציאל המהפכני של הטכנולוגיה. עם זאת, כמו כל חברה פורצת דרך, Joby ניצבת בפני אתגרים משמעותיים בדרך להפוך את החזון למציאות רווחית ורחבת היקף.

ביצועי מניה וחשיפת השוק

נכון ל-16 ביולי 2025, מחיר מניית JOBY עמד על 15.78 דולר, עם זינוק יומי מרשים של 13.12%. טווח המסחר היומי נע בין 14.43 ל-16.20 דולר, כאשר הנתון הגבוה ביותר בטווח זה הוא גם שיא של 52 שבועות. המניה הציגה התאוששות דרמטית משפל 52 שבועות של 4.66 דולר, מה שמעיד על עניין מחודש ואופטימיות בקרב המשקיעים.

הביצועים של JOBY לאורך זמן מרשימים אף יותר: מתחילת השנה (YTD), המניה זינקה ב-93.85%, ועקפה משמעותית את מדד S&P 500 (שעלה ב-6.13%). בטווח של שנה, Joby הציגה תשואה של 111.26% לעומת 10.14% למדד. ובטווח של שלוש שנים, התשואה המדהימה עומדת על 199.62% לעומת 61.58% למדד. נתון בטא גבוה של 2.39 ממחיש את התנודתיות הקיצונית של המניה, המשקפת את רמת הסיכון והפוטנציאל הגבוהים הטמונים בהשקעה בחברה חדשנית מסוגה. שווי השוק הנוכחי שלה עומד על 13.258 מיליארד דולר.

התקדמות תפעולית וחדשות חיוביות

Joby Aviation מדווחת על התקדמות משמעותית בפעילותה. החברה הודיעה לאחרונה כי היא מכפילה את יכולת ייצור רובוטקסי (robotaxi) שלה ומוסיפה כלי טיס חדשים לצי שלה. לפי TechCrunch, Joby הכפילה את יכולת מתקן ה-eVTOL הפיילוט שלה בקליפורניה ובאוהיו, כחלק מהמירוץ שלה להשקת שירותי מוניות אוויריות. דיווחים אלו, לצד אזכורים כי בכירים מטסלה, אובר ובאידו מעורבים בתחום, מחזקים את הסנטימנט החיובי סביב החברה.

השקעות בהרחבת יכולות הייצור הן קריטיות עבור Joby, שכן היא מתקרבת לשלב המיסחור. היכולת לייצר מספיק כלי טיס כדי לתמוך בשירותי מוניות אוויריות בקנה מידה רחב היא המפתח להצלחתה העתידית.

נתונים פיננסיים: השקעות כבדות לפני הכנסות

על אף הזינוקים במחיר המניה וההתקדמות התפעולית, Joby Aviation עדיין נמצאת בשלבים מוקדמים של יצירת הכנסות משמעותיות ממוצרים מסחריים. נכון ל-15 ביולי 2025, ההכנסות ב-12 החודשים האחרונים (TTM) עמדו על 111 אלף דולר בלבד. החברה רושמת הפסד נקי של 595.85 מיליון דולר (TTM) ורווח למניה שלילי של -0.84 דולר. כתוצאה מכך, מכפילי רווח (P/E) אינם זמינים. מכפיל מכירות (Price/Sales) גבוה במיוחד של 90.62 אלף ומכפיל הון (Price/Book) של 13.66 משקפים תמחור גבוה המגולם בציפייה עתידית לפריצת דרך ורווחיות.

ל-Joby מאזן חזק יחסית עם 812.52 מיליון דולר במזומן, מה שמספק לה כרית ביטחון משמעותית למימון פעילויות הפיתוח, המו”פ והרחבת הייצור. יחס חוב/הון נמוך של 4.73% מעיד על מבנה הון יציב. עם זאת, תזרים המזומנים החופשי (Levered Free Cash Flow) השלילי, העומד על -284.72 מיליון דולר (TTM), מדגיש את ההשקעות הכבדות והשורפות מזומנים הנדרשות לפיתוח טכנולוגיה פורצת דרך והכנה לייצור המוני. תאריך פרסום הדוחות הבא צפוי בין 5 ל-11 באוגוסט 2025.

אתגרים וסיכונים: רגולציה, תחרות וביצוע

הדרך למיסחור מלא של מוניות אוויריות חשמליות רצופה באתגרים משמעותיים:

רגולציה: קבלת אישורים רגולטוריים מחמירים מרשויות תעופה (כמו ה-FAA בארה”ב) היא תהליך ארוך, יקר ומורכב. Joby צריכה להוכיח בטיחות ואמינות יוצאי דופן.

תחרות: השוק רווי בחברות סטארט-אפ אחרות המתחרות על פיתוח טכנולוגיות eVTOL, כמו Archer Aviation ו-Lilium. התחרות על נתח שוק ועל שותפויות אסטרטגיות היא עזה.

ייצור המוני: מעבר מפיתוח אב טיפוס וייצור בקנה מידה קטן לייצור המוני חסכוני דורש יכולות הנדסיות ותפעוליות יוצאות דופן.

התאמה לשוק: על Joby להוכיח מודל עסקי בר-קיימא שימשוך צרכנים ויציע פתרון תחבורתי יעיל ומשתלם.

הטיית שוק: אנליסטים מורגן סטנלי מעריכים כי שוק התעופה בגובה נמוך יכול להיות שווה 9 טריליון דולר עד 2050, אך יש עדיין אי-ודאות רבה לגבי מי תהיה מובילת השוק.

יעד המחיר הממוצע של אנליסטים ל-JOBY עומד על 8.25 דולר, נמוך משמעותית מהמחיר הנוכחי של 15.75 דולר. טווח היעדים רחב, בין 4.00 ל-13.00 דולר, מה שמדגיש את חוסר הוודאות בקרב האנליסטים לגבי שווי החברה. קונצנזוס ההמלצות הוא “החזק”, עם מעט המלצות “קנייה חזקה” או “מכירה”. פער זה בין מחיר השוק ליעד האנליסטים יכול להעיד על ציפיות גבוהות במיוחד של המשקיעים או על שמרנות מצד האנליסטים בענף חדשני ועתיר סיכונים.

סיכום: Joby Aviation – השקעה פורצת גבולות עם סיכון מוגבר

Joby Aviation (JOBY) היא חברה בעלת פוטנציאל מהפכני לשנות את פני התחבורה העירונית. ביצועי המניה המרשימים שלה בשנה האחרונה משקפים את האופטימיות סביב הטכנולוגיה וההתקדמות בייצור. עם זאת, היא עדיין חברה בשלבים מוקדמים מאוד של מיסחור, עם הכנסות זניחות והפסדים כבדים, ונסחרת בתמחור גבוה המגולם בציפיות עתידיות. האתגרים הרגולטוריים, התחרותיים והתפעוליים משמעותיים. למרות המאזן החזק, השקעה ב-JOBY היא הימור בעל סיכון גבוה על הצלחתה של טכנולוגיה עתידית שטרם הוכחה מסחרית בקנה מידה רחב. היא מתאימה למשקיעים בעלי סבילות סיכון גבוהה במיוחד, המאמינים בחזון המוניות האוויריות. המידע בכתבה זו מובא לצרכי סקירה מקצועית בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות.