BWX Technologies, Inc. (BWXT), חברה מובילה בטכנולוגיה גרעינית ושירותים, דיווחה על ביצועים פיננסיים מרשימים ברבעון השני של 2025. החברה, הפועלת במגזרי ממשל ומסחר, הציגה גידול במכירות, רווחיות משופרת ותזרים מזומנים חופשי חזק. בעקבות התוצאות החיוביות, BWXT העלתה את תחזיותיה לשנה כולה, מה שמדגיש את ביטחונה בפוטנציאל הצמיחה שלה, במיוחד בתחום הטכנולוגיה הגרעינית המתקדמת.

דגשים פיננסיים: צמיחה דו-ספרתית והעלאת תחזיות

ברבעון השני של 2025, רשמה BWXT הכנסות של 764 מיליון דולר, עלייה של 12% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. צמיחת ההכנסות האורגנית עמדה על 4%. הרווח התפעולי המתואם לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (Adjusted EBITDA – מדד שאינו GAAP) עלה ב-16% ל-146 מיליון דולר, והרווח למניה (EPS) המתואם על בסיס Non-GAAP זינק ב-24% ל-1.02 דולר, לעומת 0.82 דולר ברבעון המקביל אשתקד. עליות אלו נבעו מרווחים תפעוליים גבוהים יותר והכנסות אחרות גבוהות יותר.

תזרים המזומנים החופשי (Free Cash Flow) עלה באופן משמעותי ועמד על 126 מיליון דולר ברבעון השני של 2025, לעומת 36 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. תזרים המזומנים החופשי מתחילת השנה הסתכם ב-144 מיליון דולר. החברה סיימה את הרבעון עם שיא של 6.0 מיליארד דולר בהזמנות ממתינות (backlog), עלייה של 70% בהשוואה לשנה קודמת.

בעקבות התוצאות החזקות, BWXT העלתה את תחזיותיה לשנת 2025 כולה. החברה צופה כעת הכנסות של כ-3.1 מיליארד דולר, עלייה מהתחזית הקודמת שעמדה על כ-3.0 מיליארד דולר. תחזית הרווח התפעולי המתואם לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות הועלתה לטווח של 565 עד 575 מיליון דולר, ותחזית הרווח למניה המתואם הוגדלה לטווח של 3.65 עד 3.75 דולר. תזרים המזומנים החופשי לשנה כולה צפוי לנוע כעת בין 275 ל-285 מיליון דולר.

ביצועי מגזרים: צמיחה מובילה ורכישות אסטרטגיות

מגזרי הפעילות של BWXT הציגו ביצועים חיוביים ומגוונים. מגזר הפעילות הממשלתית (Government Operations): רשם צמיחה של 9% בהכנסות, וזאת בזכות קצב רכש חומרים מוגבר, חומרים מיוחדים והשפעת רכישת A.O.T. צמיחת ההכנסות האורגנית במגזר זה הייתה 6%. הרווח התפעולי המתואם לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) עלה ב-23% ל-133 מיליון דולר, ומרווח ה-EBITDA עמד על 22.6%. המגזר חתם על הסכם תמחור בשווי 2.6 מיליארד דולר עבור רכיבי כור ימיים.

מגזר הפעילות המסחרית (Commercial Operations): רשם צמיחה של 24% בהכנסות, שהונעה על ידי צמיחה דו-ספרתית בתחום הרפואה, צמיחה חזקה ברכיבים גרעיניים מסחריים והשפעת רכישת Kinectrics. צמיחת ההכנסות האורגנית במגזר זה ירדה ב-3%. ההזמנות הממתינות (backlog) במגזר המסחרי עמדו על 1.6 מיליארד דולר, עלייה של 22% בהשוואה רבעונית ו-136% בהשוואה שנתית, מה שתומך בתחזית לצמיחה אורגנית דו-ספרתית נמוכה בהכנסות מתחום האנרגיה הגרעינית המסחרית ב-2025. החברה השלימה את רכישת Kinectrics, Inc. ב-20 במאי 2025, מה ששיפר את היצע השירותים שלה לתחום האנרגיה הגרעינית והשווקים הרפואיים.

סיכונים ושיקולים עתידיים

BWXT מציינת כי הדוחות כוללים הצהרות צופות פני עתיד הכפופות לסיכונים ואי-ודאויות. סיכונים אלה כוללים אי-ודאות בתקציב הפדרלי, סיכון לקיצוצים עתידיים, היכולת לזכות בחוזים חדשים וקבלת אישורים ממשלתיים. בנוסף, החברה מתמודדת עם שיבושים אפשריים בשרשרת האספקה, אתגרים בשוק העבודה ושינויים רגולטוריים. החברה מציינת כי תחזיותיה לשנת 2025 אינן כוללות התאמות לכל שינויים בתנאי השוק, מדיניות סחר או רגולציה עתידיים.

סיכום: BWXT – מומנטום חיובי בטכנולוגיה גרעינית

BWX Technologies הציגה רבעון שני חזק בשנת 2025, המעיד על יכולתה להניב צמיחה במכירות וברווחיות בשני מגזרי הפעילות שלה. עם עלייה בולטת בהכנסות, ברווח התפעולי המתואם וברווח למניה, לצד תזרים מזומנים חופשי חזק והזמנות ממתינות שיא, החברה ממוקמת היטב להמשך צמיחה. רכישות אסטרטגיות בתחומי מפתח, כמו Kinectrics, מחזקות את היצע השירותים של החברה ומגבירות את מעמדה בשוק. העלאת התחזיות לשנה כולה משקפת את ביטחון ההנהלה בפוטנציאל החברה לממש את ההזדמנויות החדשות העומדות בפניה. המידע בכתבה זו מובא לצרכי סקירה מקצועית בלבד ואינו מהווה ייעוץ פיננסי או השקעות.