פרסומת

שאלה ראשונה – מהם האירועים המשמעותיים שהתרחשו בשנה החולפת, בהקשר הכלכלי כמובן?

בשוק המקומי שני האירועים המשמעותיים היו ועודם המלחמה בעזה מזה כחודשיים והרפורמה או יש המכנים הפיכה משפטית. בעולם, האירוע המרכזי היא ההתפרצות האינפלציונית שהובילה לרמות ריבית שלא ראינו שנים רבות, ובעודנו מדברים גם מתחילה כבר ההתקררות שלה וההערכות על תחילת מגמה של הורדת הריבית.

שאלה שנייה – ובקצרה, איך האירועים האלה השפיעו על השווקים בארץ?

הבורסה המקומית הציגה עד כה ביצועי חסר ביחס לשווקים באירופה ובארה”ב. תחילה הושפעה מהאירועים הפוליטיים וכעת המלחמה שעוד תשפיע על הכלכלה הריאלית ובוודאי על יחס החוב-תוצר של מדינת ישראל, מהלך שיכול להתבטא בהעלאות מיסים וביטול פטורים מסוימים. בקיצור, לפנינו תקופה לא פשוטה. 

שוק הנדל”ן בכלל עבר שנה מאתגרת. העלייה המהירה של הריבית הביאה לקיפאון בשוק. הקונים יושבים על הגדר, הקבלנים והיזמים מציעים הנחות מסוגים שונים ועדיין כמות העסקאות נפלה באופן משמעותי ביחס לשנים האחרונות. המימון הפך להיות מאתגר עד בלתי אפשרי עבור רוב הרוכשים מצד אחד והיזמים/קבלנים מצד שני חוו התייקרות חדה במימון הפרויקטים שלהם. הקריסה של קבוצת חנן מור היא אולי מקרה הדגל, אבל יש עוד חברות רבות שסובלות מהתייקרות המימון, מעכבות פרויקטים ומחכות שהקונים יחזרו לשוק. ניתן לראות ירידה מסוימת במחירי הדיור, אבל אין מובהקות ונראה שהשוק מחפש כיוון ומחכה ל”אחרי המלחמה”. 

שאלה שלישית – ואיך אפשר לסכם בקצרה את מה שקורה בארה”ב?

בארה”ב, שוקי המניות הציגו ביצועים נאים במיוחד עם עליות דו-ספרתיות. הסיבה העיקרית היא התקררות האינפלציה שכבר מתקרבת לטווח היעד של 3% של הבנק המרכזי. המשקיעים אוהבים וודאות והם כבר מסתכלים אל עבר הורדת הריבית, גם אם תתרחש בצורה איטית. בסה”כ הכלכלה האמריקאית ושוק העבודה מפגינים יציבות וחוסן ובסופה של עונת הדוחות האחרונה לא נרשמו הפתעות משמעותיות לרעה. בשוק הנדל”ן בארה”ב חלה גם כן ירידה בכמות העסקאות על רקע התייקרות ריביות המשכנתאות והסקטור שסבל במיוחד הוא הנדל”ן המסחרי.

שאלה רביעית – אחרי שנה מאתגרת עם הרבה שינויים – איך אפשר להיערך לשנת 2024?

בשוק המקומי יש עדיין חוסר וודאות רבה. מלחמה, חוסר יציבות פוליטית. המצב המקומי בעיקר מצביע על הצורך בפיזור ההשקעות ובחשיפה גיאוגרפית רחבה. שוקי המניות, גם באירופה וגם בארה”ב מתומחרים עדיין ברמה גבוהה, אחרי שנה של תשואות דו ספרתיות.

לעומת זאת, שוק הנדל”ן בכלל והסקטור המניב בפרט יכול להוות הזדמנות מעניינת דווקא עכשיו. התייצבות הריבית והצפי לירידה עם ההגעה לטווח יעד הריבית של הבנקים המרכזיים והצורך להמשיך ולתמרץ את הכלכלות המערביות, אפשר להגיד בזהירות, עשוי להיטיב עם משקיעי נדל”ן מניב בשנים הקרובות. 

אם יש משהו שלמדנו משנת 2022 ושנת 2023 זה על חשיבות גיוון ההשקעות ובייחוד הצורך בחשיפה להשקעות אלטרנטיביות שלא מתואמות עם הביצועים בשווקים. משקיע שהיה חשוף לשוקי המניות ב-2022 סבל מאוד וב-2023 אם הייתה לו חשיפה לשוק המקומי הוא גם חווה על בשרו את התנודתיות הגבוהה.

שאלה חמישית – מה נמצא כרגע על שולחן ההשקעות שלכם באלטשולר שחם פרופרטיז?

כבכל שנה אנו בוחנים השקעות בתחום הנדל”ן המניב באירופה ובארה”ב. כל העסקאות שלנו נבחנות על ידי צוות עתיר ניסיון ואנחנו פועלים ברוב המקרים יחד עם שותף מקומי שמכיר היטב את כל היבטי העסקה ויודע לנתח את הפוטנציאל הריאלי שלה. 

אנו רואים בעסקאות אלה ממד יציב בתיק ההשקעות – הוא אינו מקיים קורלציה עם השווקים והוא מספק פיזור גיאוגרפי וסקטוריאלי רחב בעסקאות שהמשקיע הפרטי לא יכול להיחשף אליהן ברוב המקרים. וכמובן הכל בניהול מקצה לקצה תוך שמירה על שקיפות מלאה, דיווחים שוטפים למשקיעים ומעטפת מלאה של אחד הגופים הפיננסיים הגדולים בישראל. 

מידע שרצוי שהמרואיין יוסיף:

• סוגי ההשקעות בנדל”ן – אקוויטי, חוב, קרן, השקעה ישירה. 
• באילו מדינות אלטשולר שחם פרופרטיז מתמקדים כרגע.
• דוגמא להשקעה מוצלחת (לא חייבים מספרים).

שאלה שישית – איך אפשר לקבל מידע על ההשקעות האפשריות כרגע? ומה זה דורש מהמשקיע?

מידע שכדאי שהמרואיין יוסיף: 

• מי יכול להשקיע?
• איך יוצרים קשר?