ריבית בנק ישראל עומדת על 0.1% מאז אפריל 2020, אז הוריד הנגיד את הריבית משיעור של 0.25% בפעם הראשונה מאז נובמבר 2018. ריבית יציבה במשק היא ללא ספק ברכה. היא מסייעת לשמור על ערך יציב לשקל המקומי, שומרת על החזרי הלוואות קבועים לטובת יציבות בהוצאות של משקי הבית, ומאפשרת לשמור על היצע מול ביקוש באיזון לאורך זמן.

מאז סוף שנת 2022, עת ניראה היה כי נגיף הקורונה שוכך והשווקים בעולם נפתחים מחדש, מדינות רבות מדווחות על שיעורי עליות מחירים ואינפלציה שהם מעל ומעבר לתחזיות. בהקשר זה נזכיר למשל את ארה”ב, שם הפד (הוא הבנק המרכזי של אמריקה) כבר הודיע, לאחר שנים של הימנעות מהתערבות לאיזון של תהליכים אינפלציוניים, על לא פחות מאשר ארבע העלאות ריבית מתוכננות לשנת 2022. גם בריטניה ומדינות נוספות באירופה מתמודדות עם שיעורי אינפלציה גבוהים, ששוחקים את ערכו של המטבע המקומי ומקשים על בתי האב לשמור על רמה קבועה של ביקושים, בעיקר בסקטור הצריכה המחזורית שהוא סקטור המאופיין בביקוש רך, שאינו קשיח.

בישראל, ניראה היה כי השקל המקומי שומר על יציבות אל מול מטבעות העולם. גם המחירים במשק הישראלי שמרו על יציבות, והאינפלציה, תהליך טבעי של העלאת מחירים איטית, שמרה על שיעורים בגדר התחום שבנק ישראל קבע כ”נורמטיבי”. אבל אז, פורסמו נתוני שוק הנדל”ן בישראל והסתבר שבממוצע, מחירי נכסי הנדל”ן עלו ביותר מ – 11% במהלך שנת 2021, ועוד היד נטויה. שוק הנדל”ן גרר, כפי הנראה, את המשק הישראלי לתהליך של עליות מחירים, והוא לא היה הסקטור היחיד שהשפיע על עליות המחירים. גם הקשיים בשרשרת התובלה והאספקה, הפקקים בנמלים והמחסור בידיים עובדות בסקטור ההובלות, השפיעו על מחירי חומרי גלם ומוצרים בשל היצע מופחת. כך או כך, לקראת תחילת מרץ 2022 אנחנו יכולים כבר להגיד, כי ניראה שהמשק הישראלי מתקרב לתהליך עליית מחירים.

ב – 21.2 הודיע נגיד בנק ישראל מר אמיר ירון כי להערכתו התנאים במשק בשלו לקראת העלאת ריבית. בנק ישראל הוא הקובע את הריבית במשק, וההודעות הבאות בנוגע לקביעת גובה הריבית במשק הישראלי צפויות להתפרסם ב – 11 לאפריל ולאחר מכן ב – 23 במאי. להערכת אנליסטים, באחד מתאריכים אלה, נגיד בנק ישראל צפוי להעלות את הריבית במשק הישראלי ל – 0.25%.

מה המשמעות של העלאת הריבית על המשק הישראלי?

המנגנון של העלאת ריבית הוא המנגנון השכיח ביותר לטיפול בתהליך של אינפלציה. אם באינפלציה אנחנו רואים העלאת מחירים – העלאת הריבית מייקרת את הכסף, ומפחיתה ביקושים. כך, על מנת להגיע לאיזון מחודש בתנאי שוק משתנים, על היצרנים להפחית מחירים על מנת להתאזן ביחס לביקוש המופחת במחירים ריאלים גבוהים יותר.

העלאת הריבית הופכת את מחירו של כל מוצר יקר יותר ביחס לאלטרנטיבות. היא הופכת את החסכונות אטרקטיביים יותר – אבל את ההלוואות יקרות יותר. היא מחזקת את המטבע המקומי ביחס לסל המטבעות, ובולמת את התהליך הטבעי של עליית המחירים. בעולם שבו מדינות רבות כבר העלו את הריבית במשק יותר מפעם אחת (ראו ערך המדיניות המתערבת של הבנק המרכזי בבריטניה), ייתכן שבנק ישראל יבחר גם הוא להעלות את הריבית במשק פעמיים במהלך שנת 2022 – פעם אחת לשיעור של 0.25%, ובפעם השניה לשיעור של 0.5%.

כשהריבית במשק עולה – ריבית הפריים עולה אחריה

ריבית הפריים של הבנקים בישראל נגזרת מריבית בנק ישראל, ועומדת על הריבית במשק ועוד 1.5%. רק לפני פחות משנה הודיע בנק ישראל על שינוי בתקנות נטילת משכנתאות והתיר נטילת הלוואת משכנתא בשיעורים גבוהים של הלוואה הצמודה לריבית הפריים. מי שמחזרו את הלוואות המשכנתא שלהם ומי שנטלו הלוואת משכנתא חשה (אנחנו מזכירים כי החודשים האחרונים היו חודשי שיא מבחינת סכומי הלוואות המשכנתא שניטלו), צפויים לגלות עלייה שעשויה להיות דרמטית בהחזר החודשי ברכיב הפריים של המשכנתא, עם העלאת הריבית במשק.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.