חברת Alphabet (סימול: GOOGL) פרסמה דוח רבעוני חזק במיוחד לרבעון השני של 2025, שהפתיע את השוק לטובה כמעט בכל פרמטר. הביצועים המרשימים של Google Cloud, בשילוב עם צמיחה דו-ספרתית בתחום החיפוש והפרסום, זכו למענה מיידי מצד גופי ההשקעות הגדולים: לפחות 13 בתי השקעות העלו את תחזית המחיר שלהם למניה, תוך הדגשה של מומנטום עסקי מואץ ופריסה אסטרטגית עמוקה בעולמות הבינה המלאכותית.

גל תחזיות שוריות מקיף את וול סטריט

במהלך 24 השעות שלאחר פרסום הדוח, גופים מובילים כמו Barclays, Morgan Stanley, BMO Capital, Citi ו־KeyBanc העלו את תחזיות המחיר למניית גוגל — כאשר רמות היעד החדשות נעות בין 210 ל־235 דולר למניה. להלן מספר דוגמאות בולטות:

Barclays העלתה את התחזית ל־235 דולר (מ־220), עם המלצת Overweight

BMO Capital העלתה ל־225 דולר (מ־208), עם המלצת Outperform

KeyBanc עדכנה ל־230 דולר (מ־215), Overweight

Citi העלתה ל־225 דולר (מ־203), Buy

RBC, Wedbush ו־Morgan Stanley עדכנו ל־220–225 דולר, עם המלצות שוריות

רוב הגופים שמרו על דירוגים חיוביים — “קנייה”, “תשואת יתר” או “ביצוע עודף” — תוך שהם מציינים שיפור מהותי בתחזיות הרווח והצמיחה של החברה.

Google Cloud – הכוכבת של הרבעון

ההפתעה הגדולה ביותר בדוח הייתה ללא ספק Google Cloud, שהציגה צמיחה של 32% בהכנסות, לרמה של 13.6 מיליארד דולר — גבוה משמעותית מהתחזיות שצפו עלייה של כ־26.5%. לא רק ההכנסות המריאו – גם הרווחיות התפעולית השתפרה ל־2.83 מיליארד דולר, על רקע התייעלות מבנית וביקושים מסחריים.

מנוע הצמיחה העיקרי הוא הביקוש הגובר לשירותי ענן מבוססי AI, כשמודל ה־Gemini של גוגל שולב כעת בכל כלי הענן והפרודוקטיביות שלה. החברה חשפה ש־מספר העסקאות הגדולות (מעל 250 מיליון דולר) הוכפל, ואף נחתמו מספר עסקאות של מעל מיליארד דולר במחצית הראשונה של השנה — נתון ששווה את כלל העסקאות הגדולות של 2024.

החיפוש והפרסום מתחזקים בעידן הבינה המלאכותית

תחום Google Search רשם הכנסות של 54.2 מיליארד דולר, תוך צמיחה דו-ספרתית שמגובה באימוץ גובר של כלים חדשים מבוססי בינה מלאכותית — “AI Overviews” ו-“AI Mode” — המייצרים חוויית משתמש עשירה יותר ומגדילים את מספר השאילתות וההמרות.

גם YouTube ממשיכה להראות גמישות עסקית, עם צמיחה של 13% בפרסום, הודות להרחבת השימוש בפורמטים כמו Shorts וצפייה דרך טלוויזיות חכמות (CTV).

רווח למניה והכנסות כלליות: גוגל שוברת את התחזיות

סך ההכנסות המאוחדות של Alphabet הסתכמו ב־96.4 מיליארד דולר, עלייה של 14% לעומת הרבעון המקביל. הרווח למניה המתואם (EPS) עמד על 2.31 דולר, עלייה של 22% משנה לשנה — ושוב, גבוה מתחזיות השוק.

החברה גם חיזקה את תכניות התגמול לבעלי המניות:

רכישה חוזרת של מניות בהיקף של 70 מיליארד דולר, כמתוכנן

דיבידנד רבעוני מוגדל של 0.21 דולר למניה (עלייה של 5%), כמסומן כבר בדוח הקודם

השקעות הון (Capex) מואצות – גוגל בונה את התשתית לעשור הבא

נתון חשוב במיוחד שבלט בדוח היה העלאת תחזיות השקעות ההון (Capex) לשנת 2025: החברה מתכננת להשקיע כ־85 מיליארד דולר, בעיקר בתשתיות מחשוב ובנייה של דאטה סנטרים מתקדמים, על מנת לתמוך בהתרחבות שירותי הענן וה־AI. ההנהלה ציינה כי ההשקעות צפויות לגדול עוד יותר בשנת 2026, מה שמעיד על אסטרטגיה לטווח ארוך.

תגובת השוק: קפיצה במחזורי מסחר ועניין מוסדי מתחדש

המניה זינקה לאחר הדוח במסחר המאוחר, עם עלייה במחזורי המסחר פי שלושה מהממוצע, כאשר קרנות מוסדיות כמו QQQ, Vanguard Growth ו־ARK Innovation מגבירות חשיפה. גם לאחר העליות, גוגל עדיין נסחרת במכפיל רווח עתידי שנמוך מהממוצע ההיסטורי שלה — מה שמעיד על אפסייד פוטנציאלי נוסף.

סיכום: Alphabet משיבה מלחמה – וחוזרת להוביל

הביצועים של גוגל ברבעון האחרון מציגים סיפור של חזרה להובלה אסטרטגית: הענן משגשג, ה־AI משתלב בכל שכבת פעילות, הרווחים עולים, והאמון בשוק חוזר. לא מדובר רק ברבעון מוצלח — אלא באינדיקציה מובהקת לכך ש־Alphabet ממצבת את עצמה ככוח דומיננטי בגל הטכנולוגי הבא.

וול סטריט מיישרת קו, המשקיעים המוסדיים מצביעים ברגליים, והמסר ברור: גוגל כבר לא רודפת אחרי השוק — היא שוב מכתיבה את הקצב.