בית ההשקעות בלאקרוק (Blackrock Inc.) רגיל לשבור שיאים: חברת ניהול הנכסים הגדולה בעולם הייתה הראשונה שחצתה את רף 10 טריליון הדולרים תחת ניהולה. באמצע יולי פרסמה בלאקרוק דו”ח אודות ביצועי השקעותיה בחצי השנה האחרונה ומתברר שהיא שברה שיא נוסף, הפעם מהסוג שאותו דווקא היו בוודאי מעדיפים לשכוח: בלאקרוק הפכה לבית ההשקעות שהפסיד את סכום הכסף הגדול ביותר במהלך תקופה של שישה חודשים, במחצית הראשונה של שנת 2022 הפסידה בלאקרוק כ – 1.7 טריליון דולרים מכספי לקוחותיה. הפסדים אלה הפחיתו את סך הנכסים הנמצאים תחת ניהולה של בלאקרוק ל – 8.5 טריליון דולרים.  

בלאקרוק מזכירה: מדובר במחצית השנה הגרועה ביותר בשוק ההון מזה 50 שנה

הנהלת בלאקרוק (NYSE: BLK) מיהרה להזכיר ששוק ההון עובר את אחת התקופות הקשות ביותר שלו בחצי המאה האחרונה. יו”ר ומנכ”ל בלאקרוק לארי פינק (שנמנה גם על מייסדי החברה שהוקמה ב – 1988) הסביר את ההפסדים ואמר שהמחצית הראשונה של שנת 2022 היא ללא ספק ההתחלה הגרועה ביותר שהייתה לשנה כלשהי מזה למעלה מ – 50 שנה, הן בשוק המניות והן בשוק אגרות החוב. 

אין עוררין על כך ששוק ההון עובר תקופה קשה מאוד ורק מעט בתי השקעות מצליחים להתחמק מהפסדים גדולים. עם זאת ניכר שרוב בתי ההשקעות מבצעים מהלכים בניסיון להתמודד עם המצב בעוד האסטרטגיה בה נוקטים בבלאקרוק עשויה להיתפס כוותרנית או פאסיבית: נכון לעת הזו, רק ברבע מהנכסים שמנהלת בלאקרוק מבוצעים מהלכים אקטיביים שמטרתם צמצום הפסדים ומעבר לרווח. נראה שבבלאקרוק מעדיפים בתקופה זו לעקוב אחר מדדים. בעבר בלאקרוק נהגה לבצע פעולות נמרצות בחלק גדול הרבה יותר מהנכסים שתחת ניהולה. מבחינה זו המצב היה שונה בתכלית בשנת 2009 בעת שבלאקרוק רכשה את בית ההשקעות Barclays Global Investors והפכה לבית ההשקעות המוביל בתחום קרנות הנסחרות בבורסה.

הפסדים גדולים בשל חשיפה לנכסים הקשורים לרוסיה 

בחודש מרץ השנה נודע כי מאז פלישתה של רוסיה לאוקראינה (בסוף פברואר 2022) קרנות הנאמנות של בלאקרוק הפסידו במצטבר כ – 17 מיליארד דולרים בשל חשיפה לנכסים הקשורים לרוסיה. נכון לסוף חודש ינואר 2022 בלאקרוק השקיעה כ – 18.5 מיליארד דולרים מכספי לקוחותיה בנכסים הקשורים לרוסיה. בית ההשקעות לא סיפק פירוט של נכסים אלה אך ידוע שהקרן הרוסית הסחירה הגדולה ביותר בה ביצעה בלאקרוק השקעות היא MSCI Russia EFT iShares. ערכה של קרן זו צנח מ – 600 מיליון דולרים בסוף שנת 2021 אל מתחת למיליון דולרים במרץ 2022.
לאחר הפלישה לאוקראינה פרסם יו”ר ומנכ”ל בלאקרוק לארי פלינט פוסט בלינקדאין ובו הכריז כי בלאקרוק משעה באופן מוחלט רכישות של ניירות ערך רוסיים.

מניית בלאקרוק מאבדת מערכה

מחירה של מניית בלאקרוק בנובמבר 2021 היה 965 דולרים למניה, באמצע יוני 2022 נסחרה המניה במחיר שנע סביב 624 דולרים למניה. הרווח המתואם של בית ההשקעות הגדול בעולם ירד ב-30% ברבעון השני של שנת 2022 (שהסתיים ביוני). ברבעון זה הרווח למניה היה 7.36 דולרים למניה וההכנסות הסתכמו ב – 4.4 מיליארד דולרים. מדובר בביצועים נמוכים מאלה שנמסרו בתחזיות האנליסטים שמרביתם צפו רווח של 7.9 דולרים למניה. 

בלאקרוק ובתי השקעות נוספים נפגעו קשות משווקים תנודתיים שגרמו למשקיעים למשוך כספים מתיקי ההשקעות שלהם. בלאקרוק דחתה גיוס לכמה תפקידים בכירים בחברה לשנת 2023 והשכר הכולל המשולם לעובדי החברה ירד ב – 5% ביחס לרבעון הראשון של שנת 2022. בלאקרוק לא הכריזה על הקפאת גיוס עובדים אולם ציינה כי היא “זהירה” בהוצאות. כבית השקעות הפועל בשווקים גלובליים בלאקרוק חשה גם את השפעת התחזקות הדולר (הנובעת ממהלכי העלאת הריבית של בנק הפדרל רזרב) שהפחיתה את ערך העמלות המשולמות במטבעות אחרים.