ביל אקמן: מיהו המשקיע שמאחורי אחת מתיקי ההשקעות המרשימים בוול סטריט?

ביל אקמן, ממייסדי קרן הגידור Pershing Square Capital Management, נחשב לאחד מהמשקיעים המשפיעים והמדוברים ביותר בשוק ההון האמריקאי. לאורך שני העשורים האחרונים ביסס אקמן לעצמו מוניטין של משקיע אקטיביסט, אשר אינו מהסס לנקוט בפעולות אסטרטגיות בכדי להשפיע על חברות ציבוריות בהן הוא משקיע – כולל ניהול קמפיינים ציבוריים, דרישות לשינויים בהנהלה ולעיתים גם רפורמות מבניות בחברות עצמן. אך מעבר לסגנון התקיף והכותרות במדיה, ניצב תיק השקעות מרתק, מגוון ומדויק להפליא, המשקף גישה מתודית ובחירה קפדנית בחברות מובילות.

ניתוח תיק ההשקעות של ביל אקמן – נכון לשנת 2025

על פי התרשים האחרון שפורסם, ניתן לראות בבירור כי התיק של אקמן נשען על מיעוט חברות נבחרות, מה שמעיד על אמונה חזקה באיכות ובפוטנציאל של כל השקעה. להלן התפלגות האחזקות הבולטות:

UBER – 18.5% מהתיק

אחזקתו הגדולה ביותר של אקמן היא בחברת Uber Technologies, ענקית התחבורה השיתופית והשירותים הדיגיטליים. מדובר בהימור אסטרטגי על עתיד הכלכלה האורבנית, שירותי המשלוחים והאוטונומיה. השקעה זו מבטאת אמונה בצמיחה הגלובלית של החברה ובמודל העסקי המתפתח שלה, הכולל גם את Uber Eats והתרחבות לשירותים פיננסיים.

BN – 18.0%

המקום השני מבחינת גודל ההשקעה שייך לחברת BN (ברוקפילד), קבוצת השקעות גלובלית המתמחה בנכסים ריאליים, תשתיות ואנרגיה מתחדשת. מדובר בחשיפה לחברות סחירות ופרטיות בתחומי הנדל”ן, האנרגיה והפיננסים, עם דגש על יציבות תזרימית ורווחיות לטווח הארוך.

QSR – 12.8%

Restaurant Brands International (סימול: QSR), חברת האם של רשתות מזון מהיר כמו Burger King, Popeyes ו־Tim Hortons, מהווה 12.8% מהתיק. מדובר באחת מההשקעות האיקוניות של אקמן, המתמקדת בתחום צריכה יציבה ושמרנית – גם בתקופות של אי ודאות כלכלית.

HHH – 11.7%

אחזקה ב־Howard Hughes Holdings (סימול: HHH) משקפת חשיפה חכמה לתחום הנדל”ן בארה”ב – במיוחד פרויקטים אורבניים מתפתחים. החברה עוסקת בפיתוח, ניהול והשבחת נכסים בקנה מידה רחב, בעיקר בערים בצמיחה.

CMG – 9.1%

Chipotle Mexican Grill, אחת מרשתות ההמבורגר והטקסט־מקס הצומחות ביותר בארה”ב, היא השקעה משמעותית נוספת. עם 9.1% מהתיק, מדובר בהימור ברור של אקמן על מגמות תזונה מודרניות, דיגיטליזציה של חוויית המסעדה ופריסה מואצת.

CP – 8.7%

Canadian Pacific Kansas City (סימול: CP) היא חברת רכבות בינלאומית המספקת שירותי לוגיסטיקה חיוניים בצפון אמריקה. ההשקעה מייצגת את חזונו של אקמן לתחבורה ותשתיות כעוגן כלכלי חיוני, במיוחד בתהליכי שינוע סחורות יבשתיים.

GOOG ו־GOOGL – 14.1% במצטבר

אקמן מחזיק גם בנתח משמעותי במניות אלפבית, החברה האם של גוגל, כאשר GOOG מהווה 8.3% ו־GOOGL כ־5.8% מהתיק. זו חשיפה ישירה לאחד ממנועי הרווח החזקים בעולם – פרסום דיגיטלי, שירותי ענן, AI ומערכות הפעלה.

HLT – 5.7%

Hilton Worldwide, אחת מרשתות בתי המלון הגדולות בעולם, היא אחזקה יציבה נוספת בתיק. אקמן מאמין ככל הנראה בהמשך ההתאוששות של ענף התיירות לאחר מגפת הקורונה ובחוזקה של מותגים גלובליים עם תזרים מזומנים יציב.

יתר האחזקות – פחות מ־1% כל אחת

HTZ (Hertz) עם 0.5% ו־SEG עם 0.9% מהווים השקעות שוליות יותר בתיק, אך עשויות להצביע על ניסיונות טקטיים לאיתור ערך נסתר בשווקים פחות מוערכים.

אסטרטגיית ההשקעה של אקמן: ריכוז, חזון והשפעה

מה שמייחד את אקמן ביחס למשקיעים מוסדיים אחרים הוא לא רק מבנה התיק – הריכוזי יחסית – אלא גם האקטיביזם שהוא מפעיל מול החברות. הוא שואף להשפיע בפועל על האסטרטגיה העסקית של החברות בהן הוא מושקע, בין אם דרך כניסה לדירקטוריון, לחצים רגולטוריים או קמפיינים תקשורתיים.

השקעותיו אינן פאסיביות – הוא מחפש לא רק תמחור נמוך אלא גם הזדמנות לבצע מהפכה בחברה ולהוביל לשיפור שווי השוק. לעיתים, הדבר גם מביא אותו לעימותים פומביים עם הנהלות החברות.

סיכום: שילוב של ניתוח עומק ואומץ אסטרטגי

תיק ההשקעות של ביל אקמן לשנת 2025 משקף לא רק הבנה עמוקה של מגמות מאקרו ומיקרו, אלא גם אומץ ללכת נגד הזרם ולבצע השקעות ריכוזיות בתחומים שנמצאים בצומת דרכים עסקית. עם חשיפה למובילי שוק כמו Uber, אלפבית ו־Chipotle – לצד השקעות ארוכות טווח בנדל”ן ותשתיות – אקמן ממשיך להוכיח כי השקעה ממוקדת עם גיבוי אסטרטגי עשויה לייצר תשואה עודפת בעידן של תנודתיות.