איתריום: ירידה חדה ב-2025 והסבר מקיף על מהות המטבע

התרסקות שקטה: ירידה של כמעט 48% מאז תחילת השנה

מטבע האיתריום (Ethereum), הנחשב לשני בגודלו בשוק הקריפטו אחרי ביטקוין, מציג ביצועים מאכזבים במיוחד ברבעון הראשון של 2025. על פי הנתונים מהגרף המצורף, המטבע איבד כ-47.96% מערכו – ירידה חדה של 1,679 דולר – מאז תחילת ינואר ועד ל-1 באפריל.

הירידה הזו בולטת על רקע התייצבות יחסית בביטקוין, ומעלה שאלות מהותיות באשר לאמון המשקיעים במערכת האקוסיסטם של איתריום, וכן ביחס לעתיד ה-DeFi והיישומים המבוזרים שנבנו עליו.

מה זה בעצם איתריום?

איתריום (ETH) הוא הרבה יותר ממטבע דיגיטלי. מדובר בפלטפורמה מבוזרת שמאפשרת הרצה של חוזים חכמים (Smart Contracts) – קוד שנכתב על הבלוקצ’יין ויכול לבצע פעולות אוטומטיות, שקופות ובלתי ניתנות לשינוי. הפלטפורמה נבנתה על ידי ויטליק בוטרין ויצאה לדרך ב-2015, במטרה להוות שכבת תשתית לעולם פיננסי וטכנולוגי חדש, שמבוסס על ביזור ואי-תלות בגורמים מרכזיים.

בזכות היכולות שלה, איתריום הפכה להיות הקרקע שעליה נבנו אינספור יישומים מבוזרים (dApps), מערכות מימון מבוזר (DeFi), פלטפורמות NFT, ארנקים חכמים ועוד.

ביצועים היסטוריים של איתריום: תנודתיות גבוהה, תשואות קיצוניות

מאז השקתו ב-2015, איתריום הפגין תנודתיות קיצונית – תכונה המשותפת לרוב נכסי הקריפטו. המחיר ההתחלתי של המטבע עמד על פחות מדולר אחד, ובשיאו בנובמבר 2021 נגע ברמות של כ-4,900 דולר – תשואה של למעלה מ-400,000% בתוך כשש שנים.

במהלך 2018 חווה המטבע קריסה חדה של יותר מ-90% משיאו, במסגרת פיצוץ בועת ה-ICO. לאחר מכן, בין 2020 ל-2021, נהנה איתריום מראלי עוצמתי כחלק מההתעוררות הכללית של שוק הקריפטו, בעיקר בשל הבום בתחום ה-DeFi ו-NFT.

אך כמו כל נכס ספקולטיבי, גם איתריום מושפע עמוקות ממחזורי שוק, סנטימנט משקיעים ורגולציה. בשנת 2022 איבד המטבע כ-65% מערכו, וב-2023 הציג התאוששות חלקית בלבד. כעת, עם ירידה של כ-48% נוספים בתחילת 2025, קשה להתעלם מהשחיקה המתמשכת באמון הציבור.

איתריום מול ביטקוין – מה ההבדל?

בעוד ביטקוין נחשב ל”זהב דיגיטלי” ומיועד לשמש כאמצעי לשמירה על ערך או תשלום מבוזר, איתריום הוא מערכת פתוחה להרצה של יישומים מבוזרים. אם נשווה לעולם המחשוב – ביטקוין הוא כמו קובץ אקסל פשוט, ואילו איתריום הוא מערכת הפעלה שלמה שמריצה אפליקציות.

יתרה מכך, איתריום עבר ב-2022 לשיטת הוכחת ההחזקה (Proof of Stake), מה שהפחית דרמטית את צריכת האנרגיה שלו בכ-99%. המעבר הזה היה אמור להוות מקפצה תדמיתית ופונקציונלית, אך בפועל השפעתו על מחיר המטבע עדיין לא התבטאה לטווח הארוך.

מה גרם לצניחה החדה ב-2025?

יש כמה גורמים אפשריים:

• ירידה חדה בפעילות ב-DeFi: נפח העסקאות ברשת איתריום צנח משמעותית, כמו גם כמות האפליקציות הפעילות.
• מעבר לפרויקטים מתחרים: רשתות כמו Solana, Avalanche ו-Base מושכות אליהן יותר מפתחים ומשקיעים.
• רגולציה: בארה”ב ובאירופה ישנה החמרה בפיקוח על פרויקטי בלוקצ’יין, וחשש שמטבעות דוגמת איתריום יסווגו כניירות ערך.
• האטה כללית בשוק הקריפטו: למרות תחייה מסוימת בביטקוין, הסנטימנט הכללי כלפי מטבעות אלטרנטיביים (altcoins) עדיין שלילי.

מבט קדימה: האם מדובר בהזדמנות או סימן אזהרה?

מצד אחד, איתריום עדיין מחזיק בקהילה טכנולוגית מהגדולות והחזקות בעולם הקריפטו, והוא מהווה תשתית למגוון עצום של פרויקטים. מצד שני, הירידה האחרונה מדגישה עד כמה שוק הקריפטו רגיש לשינויים טכנולוגיים ורגולטוריים.

למשקיעים לטווח הארוך, איתריום עשוי להוות הזדמנות במונחי מחיר, אך חשוב לזכור שהסיכון גבוה, במיוחד כאשר הפלטפורמה מתמודדת עם תחרות גוברת וסביבה רגולטורית לא יציבה.