איך נוהג מדד S&P 500 לאחר עלייה של 18% בתוך 7 שבועות?

עליות חדות במדד ה־S&P 500 מעוררות עניין בשוק ההון, במיוחד כשהן מתרחשות בפרקי זמן קצרים. אחת הסיטואציות הנדירות והמעניינות היא כאשר המדד מזנק ביותר מ־18% בתוך 35 ימי מסחר – כ־7 שבועות. נכון ל־29 במאי 2025, השוק שוב חצה את הרף הזה, ואיתו עולה השאלה: מה קורה הלאה? האם מדובר בתחילתו של שוק שורי ממושך, או שמדובר באפיזודה רגעית שמסתיימת במימושים?

ביצועי עבר: פרספקטיבה היסטורית מ־1957 ועד היום

על פי ניתוח של SubuTrade, מאז שנת 1957 היו 8 מקרים בלבד שבהם מדד S&P 500 רשם עלייה של מעל 18% בתקופה של 35 ימי מסחר. כל אחת מהן הייתה נקודת מפנה בשוק – בין אם התחלה של מגמת שוק שורית ארוכת טווח, ובין אם תיקון טכני שבא לאחר זינוק חזק מדי.

הנתונים מלמדים כי בממוצע, לאחר אירועים כאלה, המדד המשיך לעלות: חודש לאחר מכן נרשמה עלייה ממוצעת של 4.27%, לאחר שלושה חודשים התשואה הממוצעת עמדה על 7.55%, בתוך חצי שנה התשואה טיפסה ל־13.29%, ואילו שנה לאחר מכן נרשמה תשואה ממוצעת של לא פחות מ־27.73%.

מגמה חיובית לאורך זמן – עם סבלנות

אחד הנתונים הבולטים מהבדיקה הוא שיעור ההצלחה הגבוה. בעוד שאחוז הימים החיוביים בטווח הקצר, שבוע בלבד לאחר העלייה, עומד על 43% בלבד, הרי שכעבור שישה חודשים כל אחת מהשנים שנבדקו הציגה תשואה חיובית – כלומר 100% הצלחה. גם בטווח של שנה, כל המקרים הסתיימו ברווח. אלו נתונים נדירים בשוק תנודתי כמו זה של מניות בארה”ב.

דוגמה בולטת לכך ניתן למצוא במקרה של מאי 2020, אז המדד קפץ בלמעלה מ־18% במהלך שיאו של משבר הקורונה. שנה לאחר מכן, המדד השיג תשואה של 45.29% – בין הגבוהות בהיסטוריה לאחר מהלך כזה.

לא כל תקופה מסתיימת בעליות – סיכון בטווח הקצר

למרות הממוצע המרשים, חשוב לציין כי יש גם חריגים. לדוגמה, לאחר המהלך החזק של נובמבר 2002, המדד איבד תוך חודשיים כ־7.97%, ובתוך שלושה חודשים ירד ב־10.25%. גם במרץ 1991 נרשמה ירידה של כ־2.69% תוך שבועיים בלבד.

המשמעות היא שגם אם בטווח הארוך המגמה נותרת חיובית, הטווח הקצר עדיין רווי בתנודתיות ומימושים אפשריים. זו נקודה קריטית למשקיעים שמנסים לתזמן את השוק או להיכנס למינוף אחרי זינוק חד.

האם ההיסטוריה תחזור על עצמה גם ב־2025?

נכון לסוף מאי 2025, ה־S&P 500 עלה ביותר מ־18% בתוך 35 ימי מסחר – הישג שמציב את השנה הנוכחית בשורה אחת עם אירועים היסטוריים. אם נביט על נתוני העבר, ניתן לשער בזהירות שמגמת העלייה עשויה להימשך. עם זאת, חשוב לסייג כי התנאים הכלכליים, ריביות הבנקים המרכזיים, האינפלציה והגיאופוליטיקה כיום שונים בתכלית.

למשקיעים שמביטים קדימה, המסר ברור: היסטורית, כניסה לשוק לאחר מהלך חד שכזה לא הייתה מהלך רע – להפך, בטווח של שנה, לא נרשם מקרה אחד שבו השוק ירד.

מסקנות: כיצד לפעול מול תרחיש כזה?

מהנתונים עולה בבירור כי גישה סבלנית ומבוססת טווח בינוני־ארוך משתלמת יותר לאחר מהלך חד כלפי מעלה. אמנם קיימת תנודתיות בטווח הקצר, אך השקעה לאורך חצי שנה עד שנה הוכיחה עצמה כיעילה.

לסיכום, לאחר זינוק של יותר מ־18% בפרק זמן קצר, מדד S&P 500 לרוב ממשיך לעלות. המשקיעים צריכים להביא בחשבון גם את תנאי המאקרו של התקופה, אך המספרים ההיסטוריים מעניקים נקודת ייחוס אופטימית. במיוחד כאשר 45.29% עלייה בשנה נרשמו במקרה האחרון (2020).