עיקרי הדברים:

– Klarna קבעה את מחיר ה-IPO האמריקאי שלה ב-$40 למניה, מעל טווח השיווק של $35–$37.
– ההנפקה גייסה כ-$1.37 מיליארד, ושוויה של חברת BNPL המובילה עמד על $15.1–$15.2 מיליארד.
– ההנפקה המוצלחת מהווה את ה-IPO הגדול ביותר של 2025, ומצביעה על חידוש העניין בשווקי פינטק לנוכח זהירות המשקיעים.

Klarna ערכה את הופעת הבכורה שלה בנאסד”ק עם ביקוש חזק מצד המשקיעים, כאשר מחיר המניה נקבע ב-$40 – גבוה מהציפיות הראשוניות. ההנפקה גייסה כ-$1.37 מיליארד, מה שמדגיש את ההתחדשות במומנטום השווקים הציבוריים לחברות פינטק עם צמיחה גבוהה.

מחיר גבוה מהצפוי והדיון בשוק

חברת “קנה עכשיו, שלם מאוחר יותר” השבדית קבעה את מחיר ההנפקה ב-$40 למניה, מעל טווח המחירים הקודם של $35–$37, ויצרה הדים חיוביים בשוק. הביקוש הגבוה – כ-26 פעמים מההיצע – משקף אמון המשקיעים בסיפור הצמיחה של Klarna. עם גיוס של כמעט $1.4 מיליארד, זו ההנפקה הציבורית הגדולה ביותר לשנה, שהביאה להקדים הנפקות בולטות אחרות.

עדכון שווי והקשר פיננסי

ההנפקה קובעת את שווי Klarna סביב $15.1–$15.2 מיליארד, נמוך משמעותית מהשווי הפרטי של $45.6 מיליארד ב-2021, אך שיפור משמעותי מהשווי של $6.7 מיליארד ב-2022. הנתונים הכספיים לרבעון השני של 2025 הציגו הכנסות של $823 מיליון והפסד נקי של $53 מיליון, אף שההכנסות עלו ב-21% לעומת השנה הקודמת. השווי המחודש מעיד על הערכה זהירה אך חיובית של הפוטנציאל ארוך הטווח של Klarna, לנוכח ההתרחבות לבנקאות דיגיטלית, כרטיסי אשראי דביט ושירותים אפשריים הקשורים לקריפטו.

השלכות לענף ושאיפות אסטרטגיות

רישום Klarna מגיע בנקודת זמן קריטית לשווקי ההנפקות. הצלחתה עשויה להחזיר את המומנטום להנפקות פינטק לאחר הפרעות מוקדמות עקב תנודתיות מוגברת בשנה החולפת. מנכ”ל סבסטיאן סיימיאטקובסקי הגדיר את ההנפקה כהתפתחות “טבעית” שמטרתה להפר את תחום הבנקאות הקמעונאית – ולהציב את Klarna כעוזר פיננסי דיגיטלי ראשוני. עם מעל 111 מיליון משתמשים ברחבי העולם ושותפויות אסטרטגיות עם Walmart ו-Macy’s, Klarna עומדת כעת תחת עין רגולטורית שמודאגת מחוב הצרכנים במרחב BNPL.

Klarna נותרת מאחור לעומת המתחרה Affirm, שמחזיקה בשווי שוק של $29 מיליארד, אך ההנפקה הזו מחדש את מיקומה של Klarna בשווקי BNPL והפינטק הרחבים יותר.

בחודשים הקרובים, צפוי שהמשקיפים יתמקדו ביכולת Klarna להתמודד עם בדיקה רגולטורית, לשמור על משמעת תשלומים ולהרחיב את הצעת המוצרים הפיננסיים שלה. ביצועיה עשויים לשמש גם כאינדיקטור למידת האמינות של מודל ה-BNPL בעיני המשקיעים.