בחודש מאי 2025, מדד דאו ג’ונס רשם עלייה מרשימה של 3.94%, והגיע לרמה של 42,270.07 נקודות – שיא חודשי שמחזיר את הביטחון לשוק ההון האמריקאי. מדובר בזינוק של למעלה מ-1,600 נקודות בחודש אחד בלבד, מה שמעיד על שינוי מגמה ועל חזרת המשקיעים לשוק המניות הוותיק והסולידי ביותר בארה”ב.

מה הוביל לעלייה החדה במדד?

ההתאוששות המרשימה במדד דאו ג’ונס החלה לאור מספר גורמים חיוביים שהצטברו במהלך החודש:

1. ירידה במדד האינפלציה – נתוני מאקרו עדכניים הצביעו על האטה בקצב עליית המחירים, מה שהגביר את הסבירות לכך שהפדרל ריזרב ישהה את העלאות הריבית ואף יתחיל לשקול הורדות ריבית בהמשך השנה.
2. עונת דוחות חיובית – רבות מהחברות המרכיבות את מדד דאו ג’ונס פרסמו דוחות כספיים טובים מהצפוי, עם גידול בהכנסות וברווחיות, בייחוד בענפים כמו תעשייה, בריאות, ופיננסים.
3. היחלשות הדולר – הירידה במדד הדולר האמריקאי תרמה לעלייה בביקושים למניות אמריקאיות מצד משקיעים זרים, ששבו להשקיע בשוק האמריקאי במחירים משתלמים.

המניות הבולטות בעלייה

בין המובילות במדד דאו ג’ונס החודש ניתן לציין את:

• Boeing – התאוששות חזקה עם עלייה של כ-10%, לאור הזמנות חדשות בתחום האזרחי והביטחוני.
• Goldman Sachs – שנהנתה מעלייה בהכנסות ממיזוגים ורכישות.
• UnitedHealth – בזכות דוחות כספיים חזקים וצפי להתרחבות פעילות בשווקים חדשים.

מה צפוי בהמשך?

בעוד שזינוק של כמעט 4% בחודש אחד הוא נתון מרשים, השאלה הגדולה היא האם מדובר במגמה מתמשכת או בקפיצה רגעית. המשקיעים יעקבו בדריכות אחר החלטות הפד הקרובות, נתוני תעסוקה ועדכוני תחזיות של חברות מובילות.

במידה והסביבה המאקרו-כלכלית תמשיך להתייצב, ייתכן שהדאו ג’ונס ימשיך לטפס ויגיע לשיאים חדשים עד סוף השנה. עם זאת, כל שינוי בגורמי המאקרו – כגון אינפלציה מפתיעה כלפי מעלה או הסלמה גיאופוליטית – עלול לשבש את הריצה החיובית.

סיכום

הזינוק במדד דאו ג’ונס בחודש מאי 2025 מחזק את התחושה שחזרת אמון שוררת בשוק ההון האמריקאי. המשקיעים מחפשים יציבות, תשואות וסימנים לשובם של ימים טובים – והדאו מספק, לפחות לעת עתה, את הסחורה.