אור שושן וזאב סויבל – מדדי שוק – אסיה פודקאסט פרק 6
שלום זאב, אנחנו פותחים סדרה חדשה במסגרת הפודקאסט שלנו שתתמקד במדדי שוק מסביב לעולם. בשנים האחרונות אנחנו עדים לעלייה בביקוש להשקעות מפוזרות, בין היתר, באמצעות השקעה בקרנות ותעודות סל המספקות חשיפה רחבה למדדי השוק. החשיבות של פיזור השקעות, בייחוד בשוקי ההון ומניות הוכחה שבכוחה להקטין את הסיכון (תנודתיות) מבלי לפגוע בפוטנציאל התשואה.
היות ואנחנו בפרק הראשון בסדרה, נתחיל בהסבר כללי ואז נצלול למדדים המרכזיים בשוק האסייתי.
מה המשמעות של מדד? מהו בעצם מדד? – מדד הוא כלי המשקף את רמת המחירים הממוצעת של קבוצות מסוימות או ענפים מסוימים של ניירות ערך הנסחרים בבורסה (דוגמא מדד הבנקים או חברות הביטוח), המדד עצמו מחושב ע”י שקלול ניירות הערך הכלולים במדד.
ומה ניתן ללמוד ממדד על הכלכלה של מדינה מסוימת? – המדד מסייע לנו להעריך באופן כללי מאוד רמת המחירים באותה המדינה, בנית המדד משתנה ממדינה למדינה למשל מדד הדאו ג’ונס בארה”ב נקבע בהתאם למחיריהן ואילו במדדים אחרים המניות שנכנסות למדד הן של החברות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר.
כיצד ניתן להיחשף למדדים? ישנן שתי דרכים שניתן דרכן להיחשף למדדים והן קרנות נאמנות ותעודות (קרנות) סל (ישראליות, אמריקאיות ואיריות) ואותם ניתן לרכוש כחלק מתיק ניירות ערך וחלקם דרך קופות ה IRA אלו הדרכים היחידות בנקודת הזמן הזו ואני רוצה לקוות ומניח שבעתיד ניתן יהיה להיחשף למדדים הללו גם בקרנות ההשתלמות וקופות הגמל שהן אינו IRA.
ומה היתרונות המרכזיים של השקעה במדדים? פיזור רחב בעלות נמוכה, נוחות בתפעול, ללא צורך בהמרות מטבע
ועכשיו בוא נתמקד במדדים המרכזיים של אסיה:
אילו מדינות נכללות תחת ההגדרה של אסיה? ומהו המדד המרכזי בכל מדינה? יבשת אסיה היא יבשת רחבה מאוד, עצומה הכוללת 49 מדינות בתוכן מדינות רבות ביניהן ישראל, מצרים, איראן, האיים המלדיביים, טורקיה, חלק מרוסיה, סין, הודו ויפן ואנחנו נתרכז בשלושת המדינות המובילות שהן סין והודו שהכלכלות שלהם הן המתפתחות בקצב המהיר ביותר בשנים האחרונות ויפן שהיא הכלכלה השלישית בגודלה אחרי ארה”ב וסין למרות שהיא מדינה בינונית מבחינת שיטחה. המדדים המרכזיים במדינות הללו הן: יפן מדד הנייקי 225, סין מדד שנחאי כללי ובהודו מדד הניפטי 50 המדדים האלו מורכבים מהחברות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר באותה המדינה פרט לסין שם המדד מורכב מכל המניות שנסחרות בבורסה בשנחאי.
בוא נתמקד בשני השווקים מרכזיים באסיה – סין ויפן – מה אפשר ללמוד ממדד שנחאי על הכלכלה הסינית? מה היו הביצועים שלו בחמש השנים האחרונות? בסוף שנות השבעים ותחילת שנות השמונים של המאה ה20 החלו בסין רפורמות כלכליות שהתאימו את התנהלותן לכלכלת השוק החופשי ועקב הרפורמות האלו קצב הצמיחה השנתי בשלושת העשורים הבאים נעמד על 9%-10%, ובשנים האחרונות קצב הצמיחה עומד על 5%-6% בשנה. אך בשנים האחרונות כלכלת סין חווה שני משברים עיקרים ארוכים ומתמשכים מלחמת הסחר והתפרצות מגפת הקורונה שהחלה בעיר ווהאן במחוז חוביי בסין ורק לאחרונה היא משתחררת ממגבלות המגפה ולכן אם נבחן את מדד שנחאי בטווח של 5 שנים ניתן לראות שהוא עלה רק ב 6.93% מרגיש כאילו שוק המניות בשנחאי עומד במקום.
ומה ניתן ללמוד ממדד הניקיי על הכלכלה היפנית ועל האתגרים איתה היא מתמודדת? מה היו הביצועים בחמש השנים האחרונות? – כלכלת יפן ידע צמיחה חסרת תקדים לאחר תום מלחמת העולם השנייה ועד תחילת שנות ה90 של המאה ה20, בשנות ה90 ובשנים הראשונות של העשור הראשון של המאה ה21 החלה נסיגה בקצב הצמיחה מסיבות כלכליות ודמוגרפיות. מהמחצית השנייה של אותו עשור ניתן לראות כי המגמה בכלכלה היפנית, וביחוד לאחר המשבר הכלכלי העולמי והמיתון אליו נכנסה בשנת 2008 בעקבותיו, הינה חיובית וכלפי מעלה ולאחר בחינת מדד הנייקי 225 לאחר חמש שנים ניתן לראות שעלה ב 41% ז”א 8% בשנה בממוצע.