יורו סטוקס 50 מזנק ומסיים את השבוע בעלייה: האם אירופה מתנתקת מהקשיים בוול סטריט?

בסטייה בולטת ממקביליו האמריקאיים, מדד היורו סטוקס 50 של חברות הבלו-צ’יפ האירופאיות סיים את השבוע בעלייה החלטית, שהונעה על ידי ראלי עוצמתי ביום המסחר האחרון. בעוד שהמדדים המרכזיים בארה”ב רשמו ירידות, מדד הייחוס של גוש האירו הפגין חוסן ניכר ונסגר ביום שישי, 26 בספטמבר, ברמה של $5499.70$. ביצועים שבועיים חיוביים אלו, שהובטחו בזכות זינוק מאוחר, מעלים שאלה קריטית עבור משקיעים גלובליים: האם סנטימנט השוק האירופי מתנתק מהחרדות שאוחזות בוול סטריט, או שמא מדובר באנומליה זמנית? פעילות המסחר השבועית מרמזת על ביטחון גובר במצבה הכלכלי של היבשת, אם כי מבחנים משמעותיים עוד לפניה.

ניווט בתוך שבוע תנודתי

הדרך לעלייה שבועית הייתה רחוקה מלהיות ליניארית. המדד החל את השבוע ברמה של $5442.05$ וחווה מספר ימים של מסחר הססני בטווח מוגבל. לאחר עלייה ביום שלישי, השוק איבד גובה בימים רביעי וחמישי, וקבע שפל שבועי בסגירה של $5444.89$. תנועת מחירים מקוטעת זו שיקפה שוק המתמודד עם אי-ודאות. נראה כי המשקיעים שקלו אותות מעורבים, ואיזנו בין נתונים פונדמנטליים חיוביים של חברות לבין רוחות נגדיות מאקרו-כלכליות מתמשכות, כמו אינפלציה עיקשת והדיונים המתמשכים על מדיניות הבנק המרכזי האירופי (ECB). למעשה, השוק היה במצב של המתנה, ללא זרז ברור שידחוף אותו לכיוון החלטי.

ראלי פריצה החלטי

נרטיב אי-הוודאות נכתב מחדש לחלוטין ביום שישי. מדד היורו סטוקס 50 זינק מהסגירה של יום חמישי ברמה של $5444.89$ כדי לסיים את השבוע ברמה של $5499.70$, עלייה של יותר מ-$1\%$. מהלך עוצמתי זה מחק את ההיסוס של אמצע השבוע והציב את המדד בבטחה בטריטוריה חיובית לשבוע כולו. הראלי היה רחב והחלטי, והצביע על שינוי משמעותי בסנטימנט. בעוד שזרזים ספציפיים לא היו ברורים באופן מיידי, מהלך חזק שכזה משקף לעתים קרובות הערכה מחדש של הסיכון, שעשויה לנבוע מציפיות לנתוני אינפלציה נוחים או מתפיסה שהערכות השווי באירופה הפכו לאטרקטיביות יותר ביחס לאזורים אחרים. לחץ הקנייה העוצמתי הזה מצביע על כך שהמשקיעים ראו בירידות של אמצע השבוע נקודת כניסה אסטרטגית.

במבט קדימה, קיימותם של ביצועי היתר באירופה נותרה הסוגיה המרכזית. המוקד המיידי יהיה על נתוני מדד המחירים לצרכן (CPI) הראשוניים הקרובים לגוש האירו, שיהוו גורם מכריע בהחלטת המדיניות המוניטרית הבאה של ה-ECB. כל רמז להתקררות האינפלציה עשוי לתדלק עליות נוספות, בעוד שקריאה גבוהה באופן מפתיע עלולה לכבות במהירות את האופטימיות האחרונה. יתר על כן, משקיעים ינתחו בקפידה כל התבטאות פומבית של בכירי ה-ECB כדי לקבל הנחיות לגבי מסלול הריבית העתידי. יכולתו של מדד היורו סטוקס 50 לשמור על מעמדו ולהתבסס על עליות אלו תשמש כמבחן מפתח לאמון בחוסנה הכלכלי של גוש האירו.