השווקים בישראל ננעלו ביום רביעי, 26 בנובמבר, עם המשך המומנטום החיובי שנראה ביום המסחר הקודם. מדדי המניות המרכזיים רשמו עליות מוצקות, המשקפות אמון מתמשך מצד המשקיעים ושיפור בסנטימנט הן במניות הכבדות והן במניות השווי הבינוני.

בעוד ששוק המניות התחזק באופן רוחבי, שוק האג”ח הפגין זהירות רבה יותר — ירידות במספר מדדי החוב הצביעו על איזון מחדש סלקטיבי של סיכונים מצד המשקיעים.

המדד לכחול-לב עולה שוב בעוד מומנטום המניות הגדולות נמשך

מדד ת”א-35 טיפס ב-0.88% ל-3,374.30 נקודות, והוסיף על ההחזקה החזקה מהמפגש הקודם. רוחב השוק, למרות שהיה מעורב, נטה עדיין לחיוב עם 16 עולים מול 18 יורדים ומניה אחת ללא שינוי. הביצועים היציבים של שמות בעלי שווי שוק גדול מעידים על רצון מתמשך של משקיעים לחברות הנתפסות כעוגני יציבות בזמן תנודות כלכליות גלובליות.

שיפורים לאחרונה בשווקי מניות בין-לאומיים והפחתת החשש לגבי מסלולי ריבית נראים כמרוממים את הסנטימנט בקרב משקיעים מוסדיים מקומיים. התנועה העקבית העליונה של ת”א-35 מדגישה העדפה מחודשת לחשיפה לכחול-לב, במיוחד במגזרים הקשורים לטכנולוגיה, פיננסים ותשתיות. אף על פי שרוחב השוק לא היה חזק כממוצעי הביניים, מגמת העלייה של המדד מדגישה אמון ביסודות לטווח הארוך של החברות המובילות בישראל.

ממוצעי הביניים מובילים על רקע חיזוק התיאבון לסיכון

מדד ת”א-90 עלה ב-0.92% וסיים ב-3,591.44, תוך שרוחב השוק היה חיובי ברובו עם 64 מניות עולות לעומת 24 יורדות. חוזק זה הרחב מרמז על אופטימיות גוברת לגבי הכלכלה המקומית ועל נכונות משקיעים לבצע רוטציה לשמות בעלי ביטא גבוהה יותר.

מדד ת”א-90 & בנקים גם רשם עלייה ניכרת של 0.68%, בתמיכה בהמשכת זרימות לכיוון מניות פיננסיות. מניות בנקים נהנות מתנאי אשראי יציבים וציפיות כי הפעילות האשראית תישאר עמידה.

באופן דומה, מדד ת”א-125 הרחב עלה ב-0.89% עם רוחב חזק — 80 עולים מול 42 יורדים — מה שמעיד על כך שהלחץ הקוני נמשך טווח רחב של סקטורים ושווי שוק. אף ש-TA-125 Value Index נותר ללא שינוי באותו יום, הרכב העליות מרמז שמשקיעים מאזנים עמדה צמיחה עם שמות יציבים ובעלי יסודות חזקים.

שווקי האג”ח מרככים כאשר המשקיעים נמשכים למניות

למרות החוזק במניות, שוק האג”ח הניב תוצאות מעורבות. מדד האג”ח קצר-הטווח נשאר ללא שינוי על 463.58 נקודות, מה שמשקף ביקוש יציב לכלים בעלי משך קצר המציגים מאפיינים הגנתיים.

עם זאת, מדדי ההכנסה הקבועה הרחבים נחלשו במעט. מדד כל-האג”ח הכללי ירד ב-0.08% ככל שעלו לחצי מכירה, כאשר 394 ניירות ירדו מול 100 עלו. ייתכן שמשקיעים מתאימים את החשיפה שלהם הרחק מאג”ח ארוכות-טווח או רגישות לריבית ככל שהזדמנויות במניות נראות אטרקטיביות יותר.

איגרות חוב מקושרות אינפלציה גם נסוגו, כאשר Tel-Bond Linked A ירד ב-0.13% ו-Tel-Bond 60 Linked נחלש ב-0.05%. תנועות אלה מצביעות על הערכה מחדש של ציפיות אינפלציוניות או פשוט על רוטציה אל המניות לאחר שתי ישיבות חזקות ברצף.

מבחינה מבט קדימה, החוזק המתמשך בשווקי המניות בישראל מרמז על ביטחון גובר, אך הסטייה בין שוק המניות לשוק האג”ח מדגישה את חשיבות המעקב אחר האותות המאקרו-כלכליים הגלובליים. המשקיעים יעקבו מקרוב אחרי נתוני אינפלציה קרובים, התבטאויות בנק מרכזי והתפתחויות גיאופוליטיות לצורך איתות אם מגמת העלייה הזו יכולה להימשך. הזדמנויות עשויות לעלות בסגמנטים שנשארו מאחור במפגש האחרון, בעוד שהסיכונים קשורים לשינויים פוטנציאליים בציפיות הריבית הגלובליות, מגמות הנזילות ותוצאות רבעוניות ספציפיות למגזר. תשומת לב לרוחב השוק, קשרי מניות-אג”ח ורוטציות מחזוריות תהיה מפתח ככל שהמפגשים הבאים יתנהלו.