שווקי אירופה סגרו את יום המסחר ב־27 בינואר בטון חיובי, כאשר המשקיעים הרחיבו חשיפה למניות על רקע שיפור בדינמיקת המטבעות ויציבות בסנטימנט הסיכון הגלובלי. העליות ברוב המדדים המרכזיים הדגישו אמון בעמידות רווחי החברות באירופה, גם כאשר אי־ודאויות מאקרו ומדיניות נותרות במוקד.

מדדים פאן-אירופיים מובילים את העליות

מדדי רוחב אזוריים הובילו את המהלך כלפי מעלה, והדגישו תיאבון מחודש לחשיפה אירופית מגוונת. מדד MSCI Europe עלה ב־1.09%, בעוד EURO STOXX 50 הוסיף 0.61%, ומשקף חוזקה בפיננסים, בתעשייה ובסקטורים מוכווני צרכן.

מדד Euronext 100 עלה ב־0.89%, בתמיכת מניות גדולות הנהנות מביקוש חוצה־גבולות ומתנאי מימון יציבים. מהלכים אלה מצביעים על כך שהמשקיעים נעשים נוחים יותר עם תחזית הרווחים של החברות באירופה, במיוחד על רקע התמתנות לחצי האינפלציה והתייצבות ציפיות הצמיחה.

ההשתתפות הרחבה בין המדדים מצביעה על כך שהעליות של היום לא הונעו על ידי סקטור או שוק יחיד, אלא על ידי מיצוב מתואם ברחבי האזור.

בריטניה וצרפת משתתפות בעוד גרמניה עוצרת

FTSE 100 נסגר בעלייה של 0.67%, והמשיך ליהנות מחשיפה לחברות בעלות פעילות גלובלית וממאפיינים דפנסיביים. חוזקה בפיננסים ובמניות הקשורות לאנרגיה סייעה לקזז חששות מתמשכים סביב הצמיחה המקומית והמדיניות הפיסקלית.

CAC 40 הצרפתי הוסיף 0.37%, בתמיכת מניות תעשייה וצריכה, אם כי העליות היו מתונות יותר בהשוואה לעמיתות האזוריות. הדבר מצביע על כך שהמשקיעים נעשים סלקטיביים יותר, ומעדיפים נראות רווחים על פני עסקאות מונעות מומנטום.

לעומת זאת, DAX הגרמני ירד קלות ב־0.03%. הירידה השולית נראית כמשקפת מימושי רווחים לאחר ביצועים חזקים לאחרונה, ולא הידרדרות ביסודות. מניות גרמניות עתירות יצוא נותרות רגישות לאיתותי ביקוש גלובליים ולתנועות מטבע, מה שעשוי להסביר את הטון הזהיר.

חוזק המטבעות מחזק את אמון המשקיעים

שווקי המטבע סיפקו רוח גבית חשובה לנכסים אירופיים. מדד האירו טיפס ב־0.78%, בעוד מדד הליש״ט הבריטי עלה ב־0.62%. סביבת מטבעות חזקה יותר משקפת לעיתים ירידה בפרמיות סיכון וזרימות הון משופרות, במיוחד כאשר היא נתמכת בציפיות מדיניות מוניטרית יציבות.

בעוד שמטבעות חזקים עשויים לפגוע בתחרותיות היצוא לאורך זמן, המהלך של היום פורש כסימן ליציבות מאקרו ולא כמגבלה. עבור שוקי המניות, חוזק המטבע יכול לשפר את הביטחון בתמחור ולהפחית לחצי אינפלציה מיובאת, ובכך לתמוך במרווחי החברות.

עבור משקיעים גלובליים, לרבות בישראל עם חשיפה לאירופה, ההתאמה בין מטבע למניות מצביעה על כך שאירופה נהנית כעת מאיזון נוח בין ציפיות צמיחה לתנאים פיננסיים.

במבט קדימה, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר דוחות כספיים קרובים, תקשורת הבנקים המרכזיים ומגמות המטבע כדי לאשר האם המומנטום של היום יכול להימשך. הסיכונים נותרו קשורים להתפתחויות גיאופוליטיות, תנודתיות במחירי האנרגיה ואי־ודאות מדיניות, במיוחד כאשר השווקים מתקרבים לרמות תמחור גבוהות. עם זאת, המשך החוזק במדדים האזוריים ובמטבעות מרמז כי אירופה עשויה להישאר יעד להקצאת הון סלקטיבית כאשר השווקים הגלובליים מנווטים לשלב הבא במחזור.