הנפקה עשויה להגביל בעלות אסטרטגית

מנכ”ל אנבידיה, ג’נסן הואנג, אמר כי החברה אינה צפויה להשקיע 100 מיליארד דולר ב-OpenAI בזמן שמפתחת ChatGPT מתקדמת לעבר הנפקה ציבורית אפשרית בהמשך השנה.

בדבריו בכנס הטכנולוגיה, המדיה והטלקום של מורגן סטנלי, ציין הואנג כי אנבידיה כבר התחייבה לכ-30 מיליארד דולר באמצעות השקעות ושותפויות אסטרטגיות עם OpenAI, דבר המרמז כי האפשרות של החברה לקחת אחזקות גדולות נוספות עשויה להיות מוגבלת לאחר ש-OpenAI תיכנס לשווקים הציבוריים.

הנפקה ציבורית ראשונית אפשרית של OpenAI תשנה באופן מהותי את הדרך שבה חברות חיצוניות משקיעות בחברה. השקעות פרטיות מאפשרות לשותפים אסטרטגיים לקחת אחזקות בעלות משמעותיות בחברות טכנולוגיה מתפתחות. עם זאת, כאשר חברה הופכת לציבורית, הזדמנויות אלו מצטמצמות משמעותית משום שהמניות מתפזרות בין משקיעים מוסדיים ומשקיעים קמעונאיים.

כתוצאה מכך, ייתכן שאנבידיה לא תוכל עוד לבצע השקעות פרטיות גדולות במיוחד כמו תרחיש ההשקעה של 100 מיליארד דולר שעליו דנו אנליסטים ומשקיפים בתעשייה.

תפקידה המתרחב של אנבידיה באקוסיסטם ה-AI

המעורבות של אנבידיה עם מפתחות בינה מלאכותית מובילות משקפת את תפקידה המרכזי בגל ה-AI העולמי. יחידות העיבוד הגרפי של החברה הפכו לעמוד השדרה של תשתיות הבינה המלאכותית המודרניות, ומניעות את האימון והפריסה של מודלי שפה גדולים ומערכות בינה מלאכותית גנרטיבית.

מעבר ל-OpenAI, אנבידיה השקיעה גם סכומים משמעותיים בחברת Anthropic והתחייבה לכ-10 מיליארד דולר לחברה, בזמן שהיא מפתחת מערכות בינה מלאכותית מתקדמות שנועדו להתחרות במודלים מובילים אחרים בתעשייה. הואנג רמז כי השקעה זו עשויה גם לייצג את אחזקת ההון הגדולה האחרונה של אנבידיה בסטארט-אפ בתחום הבינה המלאכותית.

מעבר לשותפויות במקום בעלות

בעוד שאנבידיה עשויה להפחית אחזקות הון ישירות במפתחות AI, השפעתה ברחבי הסקטור צפויה להישאר חזקה באמצעות שותפויות תשתית.

חברות הבונות מערכות בינה מלאכותית מתקדמות נשענות במידה רבה על פלטפורמות המחשוב של אנבידיה כדי לאמן מודלים מורכבים יותר ויותר. ככל שפיתוח ה-AI מואץ, הביקוש לשבבים ולתשתיות מרכזי הנתונים של אנבידיה ממשיך לגדול.

דינמיקה זו משמעותה שאנבידיה עדיין יכולה להפיק תועלת משמעותית מהתרחבות אקוסיסטם ה-AI גם מבלי לרכוש אחזקות הון גדולות יותר בחברות המפתחות את המודלים עצמם.