מניות D-Wave Quantum Inc. חזרו ללחץ ביום שני, כאשר המניה ירדה ביותר מ-2.5% במהלך המסחר לרמה של כ-28 דולר לאחר יום תנודתי. המהלך מגיע לאחר ראלי חזק שנמשך מספר שבועות ודחף את המניה סמוך לשיאים האחרונים, מה שהפך סוחרים לזהירים יותר בנוגע לתמחור ולמומנטום בטווח הקצר.

למרות הנסיגה, מחזורי המסחר נותרו גבוהים, מה שמעיד כי העניין במניה עדיין חזק גם כאשר הסנטימנט קצר הטווח מתקרר. המניה עדיין נסחרת הרבה מעל לשפליה האחרונים, דבר המדגיש עד כמה השתנו הציפיות לחשיפה למחשוב קוונטי מאז סוף 2025.

התנודתיות חוזרת לאחר מומנטום עליות חזק

הירידה האחרונה נראית פחות כתוצאה מחדשות ספציפיות לחברה ויותר כתוצאה ממיצוב בשוק. לאחר התאוששות חדה מוקדם יותר במהלך היום, המניה שינתה כיוון, מה שמרמז על מימוש רווחים מצד סוחרי טווח קצר ולא על שינוי מהותי בנרטיב ארוך הטווח.

התנהגות המחיר האחרונה של D-Wave מדגישה את רגישות המניה לסנטימנט, כאשר תנודות יומיות רחבות הופכות שכיחות יותר ככל שהעניין הספקולטיבי גובר. עם בטא הגבוהה משמעותית מהממוצע בשוק, המניה מתנהגת יותר ויותר כמו עסקת טכנולוגיה עתירת מומנטום מאשר כחברת חומרה בשלב מוקדם.

תמונת הרווחים נותרת מאתגרת

מבחינה יסודית, D-Wave ממשיכה לפעול בהפסד, והרווחיות בטווח הקרוב נותרת רחוקה. החברה הציגה תוצאות רווחים מעורבות ברבעונים האחרונים, עם רצף של הפתעות קלות לחיוב ולשלילה ביחס לציפיות האנליסטים.

תחזיות הקונצנזוס עדיין מצביעות על רווחים שליליים לפחות עד 2026, כאשר הצמיחה בהכנסות צפויה אך עדיין אינה מספיקה כדי לקזז את ההפסדים התפעוליים. דינמיקה זו מציבה את המניה באזור תמחור אפור, שבו אופטימיות לגבי אימוץ קוונטי ארוך טווח מתנגשת עם המציאות של לחץ פיננסי בטווח הקצר.

מדוע משקיעים ממשיכים לעקוב מקרוב

למרות ההפסדים המתמשכים, D-Wave נותרת אחת החברות הציבוריות הבודדות המתמקדות באופן טהור במחשוב קוונטי, ייחוד שממשיך למשוך משקיעים נושאיים. כל סימן להתקדמות מסחרית, חוזים ממשלתיים או אימוץ ארגוני עשוי להצית מחדש מומנטום שורי במהירות.

עם זאת, העלייה החדה האחרונה העלתה את רף הביצוע. כאשר מחיר המניה כבר משקף הנחות אגרסיביות לצמיחה עתידית, נראה שהמשקיעים פחות מוכנים להתעלם מסיכון כלפי מטה לקראת דוחות רווחים ועדכוני תחזיות קרובים.

תחזית: מבחן מומנטום בהמשך

הנסיגה הנוכחית עשויה להתברר כשלב של התכנסות ולא כמהפך מגמה, אך סביר שהתנודתיות תישאר גבוהה. סוחרים עוקבים כעת האם D-Wave תצליח להחזיק ברמות טכניות מרכזיות סמוך לתמיכות האחרונות, בעוד שמשקיעים ארוכי טווח שוקלים האם סיפור המחשוב הקוונטי מצדיק את התמחור הנוכחי.

בשלב זה, D-Wave נמצאת בצומת דרכים — בין שאיפה ארוכת טווח חזקה לבין מציאות פיננסית קצרה טווח. האופן שבו השוק יפתור את המתח הזה צפוי להגדיר את המהלך המשמעותי הבא של המניה.