מדד ת״א בנקים 5 סיכם את השבוע השלישי של ינואר 2026 סמוך לרמות שיא, ומשקף חוסן בולט של הסקטור הפיננסי בישראל, אשר הציג ביצועי יתר ביחס לבנקים רבים בשווקים הגלובליים במהלך 12 החודשים האחרונים. בעקבות המהלך האסטרטגי של בנק ישראל להפחתת הריבית בפעם השנייה ברציפות, הפך סקטור הבנקאות למרוויח המרכזי מהשינוי בסביבה המאקרו־כלכלית. ביצועי השבוע מדגישים שלב רחב יותר של “נרמול”, כאשר הכלכלה המקומית עוברת ממגבלות תקופת חירום למחזור התאוששות מואץ.

תפנית בריבית ותמחור הסקטור

הזרז המרכזי לראלי הנוכחי הוא שינוי המדיניות המוניטרית שמוביל בנק ישראל. הפחתת הריבית הבלתי צפויה ל־4% בתחילת החודש שידרה אמון בסביבת אינפלציה מתמתנת, הצפויה להתכנס ליעד של 1.7% בשנת 2026. עבור “חמשת הבנקים הגדולים” — לאומי, הפועלים, דיסקונט, מזרחי־טפחות והבינלאומי — מדובר בסביבה דו־כיוונית: מחד, ריבית נמוכה עלולה ללחוץ על מרווחי הריבית נטו; מאידך, היא מפחיתה משמעותית את סיכון חדלות הפירעון ומעודדת ביקוש למשכנתאות ולאשראי עסקי. תגובת השוק, שבאה לידי ביטוי בעלייה חודשית של 6.51%, מעידה כי המשקיעים נותנים עדיפות לצמיחה בהיקפי הפעילות ולשיפור איכות הנכסים על פני שחיקת מרווחים.

רוח גבית מאקרו־כלכלית ותחזיות צמיחה

ביצועי סקטור הבנקאות קשורים קשר הדוק לעדכון תחזיות הצמיחה של חטיבת המחקר. עם צפי להתרחבות התמ״ג בשיעור של 5.2% בשנת 2026, הביקוש לאשראי עסקי צפוי להוביל את השלב הבא של ההתאוששות. בנוסף, התחזקות השקל ביותר מ־12% מול הדולר במהלך השנה האחרונה סייעה לעיגון ציפיות האינפלציה, והעניקה לבנק המרכזי מרחב פעולה רחב יותר לתמיכה בפעילות הכלכלית. מחזור המסחר השבועי, שעמד על 11.7 מיליון, מצביע על תיאבון מוסדי מתמשך, במיוחד על רקע חזרת פרמיות הסיכון (מרווחי CDS) לרמות שלפני המלחמה, מה שמושך מחדש הון זר לבורסה בתל אביב.

השלכות אסטרטגיות לשנה הקרובה

בהתבוננות על טווח 52 השבועות — בין 5,230.72 ל־9,155.40 נקודות — ניכר כי סקטור הבנקאות עבר תמחור מחדש משמעותי. המעבר המבני לבנקאות דיגיטלית וחזרת אנשי מילואים לשוק העבודה הקלו על מגבלות היצע שפגעו בעבר בפעילות הכלכלית. עם כניסת מדד ת״א בנקים 5 לטריטוריה בלתי מוכרת, המיקוד עובר מהישרדות להתרחבות אסטרטגית ולפוטנציאל להגדלת חלוקות הדיבידנד.

התחזית להמשך שנת 2026 נותרת אופטימית בזהירות, כאשר השוק מתמחר הפחתות ריבית נוספות לקראת ריבית סופית של 3.5%. משקיעים נדרשים לעקוב מקרוב אחר אישור תקציב המדינה בכנסת, שכן שמירה על תקרת גירעון של 3.9% מהתמ״ג חיונית לשימור דירוג האשראי הריבוני של ישראל. אף שהיציבות הגיאו־פוליטית מהווה הנחת יסוד להמשך המגמה, המומנטום הנוכחי מצביע על כך שסקטור הבנקאות הישראלי ממוצב היטב לשמש כמנוע הצמיחה של הרנסנס הכלכלי שלאחר הסכסוך.