השווקים הפיננסיים הגלובליים סיימו שבוע מסחר תנודתי עם עליות מתונות, כאשר המשקיעים בחנו שלב חדש של מדיניות מוניטרית מצמצמת יותר בכלכלות המרכזיות בעולם. שוקי המניות הפגינו עמידות למרות החששות סביב האינפלציה, תשואות האג״ח הממשלתיות הגבוהות והסיכונים הגיאופוליטיים המתמשכים הקשורים לעימות במזרח התיכון.

מדד המניות הגלובלי של MSCI עלה ביום שישי ב-0.07%, בעוד ה-S&P 500 וה-Nasdaq התאוששו מהירידות המוקדמות וסיימו את יום המסחר בעליות. השבוע המחיש את האתגר הגובר עבור המשקיעים, כאשר הבנקים המרכזיים מנסים לאזן בין לחצי אינפלציה מתמשכים לבין החששות בנוגע לצמיחה הכלכלית.

הבנקים המרכזיים מאותתים על תקופה ממושכת יותר של מדיניות מצמצמת

המדיניות המוניטרית נותרה הנושא המרכזי בשווקים, כאשר הבנקים המרכזיים הגדולים חיזקו את מחויבותם למאבק באינפלציה. העלאת הריבית האחרונה של הפדרל ריזרב הייתה העלאת הריבית הראשונה שלו מזה יותר משלוש שנים, והיא סימנה גישה תקיפה יותר בניהול לחצי המחירים.

גם הבנק המרכזי של יפן העלה את הריבית ל-1.25%, הרמה הגבוהה ביותר מזה 31 שנים. אף שההחלטה הייתה צפויה במידה רבה, שני חברי הנהלה התנגדו להעלאה, מה שתרם לחידוש התנודתיות בין המשקיעים במטבע היפני. הין נחלש ב-0.50% מול הדולר האמריקאי לרמה של 156.76 ין לדולר לאחר ההודעה.

במקביל, הבנק המרכזי האירופי והבנק המרכזי של אנגליה אותתו גם הם כי סיכוני האינפלציה עדיין משמעותיים. ה-ECB הזהיר כי ייתכן שיידרש הידוק נוסף של המדיניות, בעוד הבנק המרכזי של אנגליה הותיר את הריבית ללא שינוי אך הדגיש את הסיכונים האינפלציוניים האפשריים אם הלחצים הגיאופוליטיים יימשכו.

וול סטריט מתאוששת בעוד שוק האג״ח נותר תחת לחץ

שוקי המניות בארה״ב סיימו את השבוע בביצועים מעורבים. מדד דאו ג׳ונס ירד ביום שישי ב-0.18%, בעוד ה-S&P 500 עלה ב-0.17% ומדד Nasdaq Composite התחזק ב-0.40%.

מניות הטכנולוגיה והתעשייה תמכו בהתאוששות בשוק, בעוד מגזרי חומרי הגלם, השירותים הציבוריים והנדל״ן התמודדו עם לחץ. ה-S&P 500 והדאו ג׳ונס רשמו ירידות שבועיות, בעוד ה-Nasdaq סיים את השבוע בעלייה, המשקפת את המשך העניין של המשקיעים בחברות הקשורות לטכנולוגיה למרות סביבת הריבית הגבוהה.

שוק האג״ח נותר מקור מרכזי לאי-ודאות. תשואת אג״ח ממשלת ארה״ב ל-10 שנים עלתה לזמן קצר מעל 5%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2007, לפני שהתמתנה מעט. תשואות גבוהות ממשיכות להשפיע על תמחור נכסים בשווקים הגלובליים באמצעות הגדלת עלויות המימון והשפעה על ציפיות הרווח של חברות.

מחירי הנפט יורדים אך סיכוני האינפלציה נותרו בעינם

שוקי האנרגיה סיפקו הקלה מסוימת, כאשר מחירי הנפט הגולמי ירדו בעקבות דיווחים שלפיהם סין עודדה את איראן להגביל תקיפות של כוחות החות׳ים נגד תשתיות אנרגיה בסעודיה. חוזי הנפט מסוג Brent ירדו בכמעט 1% וננעלו במחיר של $103.87 לחבית.

עם זאת, מחירי הנפט נותרו מעל $100 לחבית, והחששות האינפלציוניים נמשכו. העימות המתמשך במזרח התיכון ממשיך ליצור אי-ודאות בנוגע לנתיבי אספקת האנרגיה בעולם ומהווה גורם מרכזי המשפיע על החלטות הבנקים המרכזיים.

במקביל, הזהב נהנה משינוי בציפיות השוק ומהחששות סביב האינפלציה. מחיר הזהב הספוט עלה ב-0.98% לרמה של $4,382.59 לאונקיה, כאשר המשקיעים עקבו אחר תנועות מטבע, ריביות וסיכונים גיאופוליטיים.

השווקים נכנסים לשלב חדש של אי-ודאות במדיניות המוניטרית

השווקים הגלובליים נכנסים לשלב הבא של המחזור הכלכלי, כאשר המשקיעים מתמקדים בשאלה האם הבנקים המרכזיים יצליחו לרסן את האינפלציה מבלי לפגוע משמעותית בצמיחה. ריביות גבוהות, תשואות אג״ח מוגברות ותנודתיות בשוקי האנרגיה נותרו גורמים מרכזיים המשפיעים על ביצועי הנכסים.

בהמשך, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר נתוני האינפלציה, התבטאויות הבנקים המרכזיים וההתפתחויות בשוקי האנרגיה הגלובליים. היכולת של הכלכלות להסתגל לעלויות מימון גבוהות יותר תוך שמירה על מומנטום צמיחה תמשיך להיות גורם מרכזי המשפיע על השווקים הפיננסיים בחודשים הקרובים.