חברת Nasdaq Inc. מושכת מחדש את תשומת לב המשקיעים לאחר שאנליסטים שבו והביעו המלצות קנייה חיוביות, למרות שהפחיתו חלק מיעדי המחיר על רקע השינויים המתרחשים בשוקי ההון. אף שהעלייה בפופולריות של חוזים עתידיים תמידיים (Perpetual Futures) יצרה לחץ מסוים על סנטימנט המשקיעים כלפי מפעילי בורסות, אנליסטים רבים סבורים כי המודל העסקי המגוון של Nasdaq, ההתרחבות להזדמנויות חדשות ופעילות המסחר היציבה ממשיכים לתמוך בפוטנציאל הצמיחה ארוך הטווח של החברה.

כעת ניצב הדיון סביב השאלה האם הירידה האחרונה במחיר המניה משקפת התאמת שווי זמנית — או דווקא הזדמנות השקעה אטרקטיבית למשקיעים ארוכי טווח.

האנליסטים נותרים אופטימיים למרות הפחתת יעדי המחיר

בית ההשקעות TD Cowen הוריד לאחרונה את מחיר היעד למניית Nasdaq מ-104 דולר ל-98 דולר, אך הותיר את המלצת Buy ללא שינוי.

לדברי החברה, ההפחתה נובעת בעיקר מחששות רחבים יותר בנוגע לענף מפעילי הבורסות, כאשר שוק החוזים העתידיים התמידיים ממשיך להתפתח ועלול לשנות חלקים משוק הנגזרים בעתיד. להערכת TD Cowen, התפתחות זו עשויה ללחוץ על מכפילי השווי של החברות בענף, אף שפעילות המסחר בבורסות המסורתיות נותרת חזקה.

למרות זאת, האנליסטים מדגישים כי היקפי המסחר הגבוהים, מקורות ההכנסה המגוונים והביקוש ההולך וגובר לתשתיות פיננסיות ממשיכים לתמוך בתחזית חיובית עבור Nasdaq.

מסחר קמעונאי ושווקי חיזוי עשויים להפוך למנועי צמיחה חדשים

האופטימיות התחזקה גם בחודש יוני, כאשר Rothschild & Co Redburn העלתה את מחיר היעד למניה מ-109 דולר ל-110 דולר, תוך שמירה על המלצת Buy.

להערכת החברה, השתתפותם המתמשכת של משקיעים קמעונאיים ממשיכה להוות מנוע צמיחה משמעותי עבור מפעילי בורסות, גם לאחר מספר שנים של פעילות מסחר ערה במיוחד.

בנוסף לשווקי המניות והנגזרים המסורתיים, מציינים האנליסטים את שווקי החיזוי (Prediction Markets) כהזדמנות צמיחה עתידית משמעותית. ככל שמוצרים פיננסיים המבוססים על אירועים צפויים לקבל הכרה רגולטורית רחבה יותר, יוכלו הבורסות לפנות לקהלי משקיעים חדשים ולהרחיב את היקף הפעילות שלהן מעבר למכשירים הפיננסיים המסורתיים.

מודל עסקי מגוון מחזק את התחזית ארוכת הטווח

בניגוד לחברות הנשענות בעיקר על עמלות מסחר, Nasdaq בנתה לאורך השנים מודל עסקי מגוון הכולל טכנולוגיות שוק, שירותי מידע, מדדים פיננסיים, פתרונות אנליטיים ותוכנות לארגונים.

פעילויות אלו מייצרות הכנסות חוזרות, מעניקות יציבות גבוהה יותר לרווחי החברה ומפחיתות את התלות בתנודתיות היומית של שוקי ההון.

הגיוון העסקי הפך למשמעותי במיוחד על רקע השינויים המתמשכים בשווקים הפיננסיים. גם אם חלק ממוצרי המסחר יתמודדו עם תחרות גוברת מצד פלטפורמות חדשות, מערך שירותי הטכנולוגיה והתשתיות של Nasdaq מספק מספר מנועי צמיחה ארוכי טווח.

בנוסף, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר מגמות חדשנות בשוקי ההון, לרבות נכסים דיגיטליים, בינה מלאכותית ופלטפורמות מסחר מתקדמות, שעשויות ליצור הזדמנויות חדשות עבור מפעילי בורסות מבוססים.

מבט קדימה

ביצועי Nasdaq בשנים הקרובות צפויים להיות מושפעים מהאיזון בין התחרות המתפתחת בשוקי הנגזרים לבין יכולתה לנצל את המשך התרחבות ההשתתפות בשווקים הפיננסיים. בעוד שהשינויים בתחום החוזים העתידיים עשויים להשפיע בטווח הקצר על תמחור החברה, המשך הגידול במסחר הקמעונאי, הרחבת שירותי הטכנולוגיה והתפתחותם של שווקי חיזוי עשויים לתמוך בצמיחת הרווחים לאורך זמן.

עבור משקיעים המעוניינים בחשיפה לתשתיות פיננסיות גלובליות ולא למחזוריות של שוק מסוים, Nasdaq ממשיכה להיחשב לאחת מחברות המפתח בענף שכדאי לעקוב אחריה.