מגזר הטכנולוגיה של ישראל שידר ב־2025 אות עוצמתי של חוסן, כאשר היקף הרכישות וההנפקות הציבוריות זינק לרמות שכמעט ולא נראו בעשור האחרון. לפי PwC ישראל, היקף עסקאות הטכנולוגיה הכולל טיפס השנה לכמעט 59 מיליארד דולר, ומדגיש תיאבון גלובלי מתמשך לחדשנות ישראלית גם על רקע סכסוך אזורי מתמשך ואי־ודאות גיאופוליטית מוגברת. היקף הפעילות מסמן תפנית חדה לעומת הסביבה המדוכאת של 2024 וממצב מחדש את ישראל כאחד ממוקדי הטכנולוגיה הדינמיים בעולם.

עסקאות ענק מגדירות מחדש את מפת השוק

המאפיין הבולט של הזינוק השנה היה התפקיד החריג של עסקאות בלוקבאסטר. רכישת Wiz, חברת הסייבר, בידי Alphabet תמורת 32 מיליארד דולר לבדה עיצבה מחדש את הנתונים השנתיים, והפכה לאחת מעסקאות הטכנולוגיה הגדולות אי פעם שבהן הייתה מעורבת חברה ישראלית. גם בנטרול עסקת Wiz, מעריכים ב־PwC כי שווי העסקאות עדיין הוכפל משנה לשנה והגיע ל־32 מיליארד דולר, מה שממחיש כי המומנטום חרג בהרבה מאירוע כותרת בודד.

הריכוז בקצה העליון משקף שינוי אסטרטגי בקרב רוכשים גלובליים. שחקני טכנולוגיה ופיננסים גדולים נראים מוכנים יותר ויותר לפרוס הון בפלטפורמות ישראליות מוכחות ובעלות קנה מידה גלובלי, במיוחד בתחומי הסייבר והפינטק. בסביבה שבה צמיחה אורגנית קשה יותר להשגה, רכישת חברות ישראליות בוגרות ובעלות הכנסות מספקת נתיב מהיר יותר לחדשנות ולהתרחבות שווקים.

שוק ההנפקות נפתח מחדש למרות אי־הוודאות

בולט לא פחות היה פתיחתו מחדש של חלון ההנפקות. שבע חברות טכנולוגיה ישראליות הונפקו ב־2025 בשווי מצרפי של 14.6 מיליארד דולר — זינוק דרמטי לעומת 781 מיליון דולר בלבד בשש הנפקות ב־2024. הופעות בכורה בולטות בנאסד״ק, כגון Navan ו־eToro, בשווי של 6.2 מיליארד דולר ו־4.4 מיליארד דולר בהתאמה, שידרו נכונות מחודשת מצד משקיעים לחתום על סיפורי צמיחה הקשורים לטכנולוגיה ישראלית.

ברמה הפסיכולוגית, חזרת פעילות ההנפקות חשובה לא פחות מההון שגויס. הנפקות ציבוריות משמשות נקודות אימות לשוויים פרטיים ומספקות נתיבי נזילות ליזמים ולמשקיעים מוקדמים. ההתאוששות מרמזת כי השווקים הגלובליים מוכנים שוב להביט מעבר לסיכון הגיאופוליטי קצר־הטווח ולהתמקד בפוטנציאל הרווחים ארוך־הטווח.

מבנה עסקאות בצורת “משקולת” מתגבש

בעוד שהכותרות הרשימו, PwC הדגישה שינוי פנימי מורכב יותר. עסקאות בינוניות בטווח של 100 עד 500 מיליון דולר ירדו, בעוד שהפעילות גברה הן בקצה הנמוך והן בקצה הגבוה של הספקטרום. דפוס “המשקולת” הזה משקף הקצאת הון זהירה: משקיעים מבצעים או הימורים ממוקדים על חדשנות בשלבים מוקדמים, או התחייבויות אגרסיביות למובילי קטגוריה — עם פחות עסקאות ביניים הדרגתיות.

שש רכישות חצו השנה את רף מיליארד הדולר, בהן רכישת חברות הפינטק Next Insurance ו־Melio. עסקאות אלה מחזקות את עוצמתה של ישראל בתוכנה ארגונית, תשלומים וטכנולוגיות סיכון — תחומים המותאמים לדיגיטציה גלובלית ולמורכבות רגולטורית.

כישרון, ניידות ואמון ארוך־טווח

למרות הזינוק בפעילות העסקאות, אתגרים מבניים נותרו בעינם. PwC ציינה כי יותר יזמים ומנהלים בתחום הטכנולוגיה בישראל מעבירים חלק מפעילותם לחו״ל, בתגובה לסיכוני ביטחון ולתחרות גלובלית על כישרונות. עם זאת, החברות ממשיכות להישען במידה רבה על עומק ההנדסה ותרבות החדשנות של ישראל — נכסים שקשה לשכפל במקומות אחרים.

עבור משקיעים בישראל ובארה״ב, המסר ברור: ההון עוקב אחר יכולת. היכולת של חברות טכנולוגיה ישראליות למשוך השקעות שיא בתקופה של סכסוך מדגישה תפיסה שלפיה מנוע החדשנות של המדינה לא רק נותר שלם, אלא אף מסתגל תחת לחץ.

בהמשך הדרך, קיימות המומנטום תהיה תלויה בתיאבון הסיכון הגלובלי, בתנאי הריבית וביכולתה של ישראל לשמר כישרונות תוך התרחבות בינלאומית. עם זאת, היקף והרכב העסקאות של 2025 מצביעים על כך שהטכנולוגיה הישראלית חיזקה מחדש את מעמדה כעמוד תווך מרכזי בשווקי החדשנות הגלובליים.