מחירי הנפט הגולמי נסוגו ביום רביעי, לאחר שממשל ארה״ב ביקש להרגיע את שוקי האנרגיה ולהבהיר כי הנזק לצינור East-West של סעודיה מהווה הפרעה זמנית ולא זעזוע ממושך בצד ההיצע. הירידה במחירים מגיעה לאחר חודש שבו מחירי הנפט כבר זינקו ביותר מ-16% על רקע החרפת הלחימה ברחבי המפרץ הפרסי.

שר האנרגיה האמריקאי כריס רייט אמר כי יש למדוד את ההשבתה בימים, ותיאר אותה כהפרעה קצרה. הערכה זו סייעה להפחית חלק מחששות ההיצע המיידיים שתומחרו בשוקי הנפט, אף שאי-הוודאות נותרה בעינה, משום שסעודיה לא פרסמה הערכה מפורטת של הנזק או לוח זמנים מחייב לחידוש הפעילות.

סעודיה פועלת להגן על זרימות היצוא

בעקבות השבתת הצינור, סעודיה החלה להעביר חלק גדול יותר מפעילות היצוא שלה לכיוון מצר הורמוז. רייט אמר כי ריאד נקטה צעדים מהירים להגדלת המשלוחים דרך נתיב המים האסטרטגי, בסיוע צבאי אמריקאי.

חברת מחקר הסחורות Kpler דיווחה כי ביום שלישי נצפו ארבע מכליות-על מעמיסות נפט בנמלי Ras Tanura ו-Juaymah בסעודיה. כלי השיט מסוגלים להוביל יחד כ-8 מיליון חביות נפט גולמי, והם צפויים להשתתף בפעילות שינוע באמצעות נתיב העובר דרך עומאן ומצר הורמוז.

הנזק לצינור יוצר אי-ודאות קריטית

צינור East-West סיפק לסעודיה נתיב חלופי להעברת נפט לכיוון ים סוף, ובכך הפחית את תלותה במצר הורמוז. השבתתו מסירה אפוא שכבה חשובה של גמישות בתקופה שבה נתיב היצוא המסורתי מהמפרץ כבר חשוף לסיכונים צבאיים.

אנליסטים עצמאיים הציגו הערכה זהירה יותר מזו של הממשל האמריקאי. לפי דיווחים, תמונות לוויין מצביעות על נזק משמעותי לתחנת שאיבה, ומעלות את האפשרות שהתיקונים יימשכו זמן רב בהרבה מההערכה הרשמית. השבתה ממושכת תגביר את החשיבות של נתיבי יצוא חלופיים ושל זמינות מכליות.

מצר הורמוז נותר הסיכון המרכזי לשוק

גם כאשר סעודיה פועלת להחזיר את הצינור לפעילות, מצר הורמוז נותר גורם מרכזי בתחזית לשוק הנפט. צבא ארה״ב הקים נתיב לאורך חופי עומאן, שנועד לסייע ליצרניות במפרץ להעביר כמויות נוספות של נפט דרך המצר, אך הזרימות עדיין נמוכות מהרמות שקדמו למלחמה.

גם המצב הביטחוני נותר תנודתי. לפי דיווחי תקריות של מרכז התפעול לסחר ימי של בריטניה (United Kingdom Maritime Trade Operations Centre), לפחות שני כלי שיט הותקפו במצר הורמוז מאז יום שבת. בכך נאלצים הסוחרים לאזן בין שני איתותים מנוגדים: האפשרות לחידוש מהיר של פעילות צינור הנפט הסעודי, והסיכון המתמשך לכך שהפרעות לשיט במפרץ יקזזו את ההקלה.

במה המשקיעים יעקבו כעת?

הגורם המרכזי הבא שישפיע על השוק יהיה ראיות לתיקונים בפועל ולחידוש פעילות הצינור, ולא רק הצהרות מרגיעות. הסוחרים יעקבו גם אחר תנועת המכליות הסעודיות, זרימות הנפט דרך מצר הורמוז ותקיפות נוספות נגד כלי שיט מסחריים.

אם הצינור יחזור לפעילות במהירות ויצוא הנפט מהמפרץ יתייצב, חלק מפרמיית הסיכון בצד ההיצע שנוספה לאחרונה למחירי הנפט עשויה להתפוגג. אם התיקונים יימשכו שבועות או שהשיבושים בשיט יחריפו, מחירי הנפט עלולים להישאר רגישים מאוד לכל התפתחות חדשה באזור.